大涨3%，收复3300点！大基建大金融爆发，A股又要风格切换了？

7月20日，沪指大涨3.11%，收复3300点。

中芯国际止跌，科技股企稳；军工、水泥板块爆发；资金方面，沪股通流入，深股通大幅流出。

进入7月份，低估值的大金融品种大涨，掀起市场风格切换的讨论。如今，基建产业链的崛起，是否是对风格切换的强化？

券商股、周期股卷土重来

7月20日，A股三大股指悉数高开，全天震荡走强。

截至收盘，上证指数涨3.11%，深证成指涨2.55％，创业板指涨1.31％。

盘面上，国防军工、建材、券商、保险、钢铁、有色、煤炭、银行等板块涨幅居前，食品饮料及医疗板块下跌。

今日大基建板块领涨。

水泥板块中，冀东水泥、万年青、海螺水泥集体涨停。

其他周期股中，柳钢股份、八一钢铁、中国铝业、焦作万方、云铝股份、冀中能源等均涨停。

消息面上，据中国政府网消息，国务院办公厅印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》，明确今年要新开工改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民约700万户。到2025年，2000年底前建成的老旧小区改造工作要基本完成。

此外，大金融板块重现强势行情。

券商股方面，国海证券、西南证券、方正证券涨停；保险股方面，新华保险、中国人寿等个股涨停。

值得一提的是，7月16日上市的中芯国际全天宽幅震荡，至收盘涨2.74%，报79.17元，全天成交170.05亿元，换手率21.9％。中芯国际止跌企稳，带领科技股出现反弹潮。

资金方面，北向资金今日合计净流出58.99亿元。其中沪股通净流入23.44亿元，深股通净流出82.43亿元。

券商激变风格切换

今日表现最亮眼的莫过于大基建爆发，水泥、工程机械、钢铁等板块走势强劲。

进入7月份，低估值的大金融品种爆发，一度掀起市场对风格切换的讨论。如今，基建产业链的崛起，是否是对风格切换的强化？

招商证券表示，本质上，市场整体牛熊，取决于企业盈利和流动性的情况。目前的流动性尚可，在地产链、基建链、制造业投资链都可能超预期的背景下，未来一年企业盈利增速改善的行业将会明显增多。在这样的环境下，越来越多的标的表现出“短期业绩改善”。“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向。

也有机构认为，市场短期会有风格切换，但中期仍会回归科技主线。

东北证券表示，一般而言，经济和利率同步上行利好金融地产周期股等大盘蓝筹。但2009-2010年是例外，金融地产以及周期股仅在最初短期占优，此后风格仍然回归到消费和科技。主要原因在于，经济回升是在外部冲击后的恢复区间，但外部冲击并没有改变中长期的经济趋势。目前的经济环境与2009年较为相似，短期风格可能切换至金融、地产、周期股，中长期的风格演绎预计仍然以成长和消费股为主。

有机构坚决看好科技成长主线，认为这将是三季度的最强主线。国盛证券表示，首先，外部冲击钝化，对科技板块的制约有望缓解。其次，下半年科技成长板块基本面将边际改善，多个子行业景气向上。第三，资金层面科技板块也将获得有力支撑。最后，创业板注册制等资本市场改革加速落地、科创50指数发布等因素，均将催化科技行情。

关注三主线机会

对于当前行情，分析人士认为，指数如何表现只是一方面，投资者更应关注市场结构性机会。那么，有哪些机会值得关注？

兴业证券表示，“蓝筹搭台，成长唱戏”仍是主线：

1、经济逐步复苏，PPI环比转正，周期、中游制造一些细分景气链条有望持续受益，如工程机械、水泥、化工等方向。地产数据累计转正，把握地产链条。

2、当前，正处在新一轮科技创新周期中，大创新科技成长中长期持续看好，如信创、云、新能源车、半导体链、游戏、创新药等“唱戏”机会。

3、受益于本轮资本市场改革，作为重要载体的龙头券商。

太平洋证券表示，科技和消费仍是全年主线，短期博弈滞涨的金融地产和周期股仍有一定持续性，近期风格更均衡。中报业绩中的高增速行业将仍来自科技和消费领域，有景气度支撑的科技和消费能消化一定的高估值。估值比较来看，科技较消费便宜，短期主线品种大跌后，科技性价比相对更高。

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