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A股明日虎年首秀！
中国证券报·中证金牛座记者梳理发现，目前包括中信证券、中信建投、安信证券、中金公司在内的多家头部券商纷纷发布了最新策略观点，对于节后A股走势均持乐观态度，认为海外货币收紧预期阶段性度过顶峰、外围市场反弹提振A股市场情绪、“增长底”渐行渐近等因素将共同助推A股迎来虎年开门红。
2月该如何布局？相关券商认为，基本面预期或估值处于相对低位的品种，以及政策边际向好的领域均值得关注，细分方向则看好新能源、汽车、食品饮料等。
节后市场有望逐步回暖
春节A股休市期间，外围市场重大事件及行情表现无疑是国内投资者关注的焦点。以最为关注的流动性变化而言，日前欧洲央行宣布维持三大关键利率不变，英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%，符合市场预期；美联储多位官员发表讲话进一步强化3月加息预期，美国1月ADP新增就业人数超预期一定程度也提振市场加息预期。
在中信证券看来，当前海外货币收紧预期已经阶段性度过顶峰，海外投资者已经充分预知了美联储至少在上半年的操作思路，且美联储已经阶段性达到了控制通胀预期的目的，大概率不会有比市场预期更鹰派的表述。市场“情绪底”在节前已经出现，“市场底”渐行渐近。
国泰君安证券指出，春节期间随着流动性预期负面影响的消化，美股企稳回升，同时考虑到节前A股已对流动性预期变化逐步定价，未来海外流动性预期的负面影响边际上将持续弱化。综合来看，春节后市场有望逐步回温。
从春节期间外围市场走势亦不难解读出市场信心的回升。Wind数据显示，当地时间1月28日至今，美股三大股指出现较为明显的反弹走势，欧洲主要股指亦呈现震荡或小幅上行态势；亚太市场方面，日韩主要股指止跌企稳，港股在1月31日、2月4日两个交易日出现强劲反弹。
在安信证券看来，经过春节前调整后，市场负面情绪已获得较为充分的释放，春节期间外围市场普遍反弹，提振A股市场风险偏好。当前市场已进入磨底后期，短期市场风险偏好回暖，后续进一步下降的概率很低，节后市场有望实现虎年开门红。
稳增长加码助推开门红
尽管从流动性角度看，中国面临着全球流动性收紧的压力，但中信建投证券认为，中国经济基本面周期和政策独立性决定了中国当前的宽松周期仍未结束，当前强势的人民币汇率将为我国货币政策的独立性与灵活性提供更大支持，对于节后市场的企稳反弹也抱有信心。
梳理发现，对于国内流动性相对宽松局面延续是诸多券商的共识，且相比外围货币政策的变动，“稳增长”政策在节后会否加码成为更值得关注和期待的话题。
中金公司指出，1月以来，各地政府集中召开了地方两会，部署新一年政府工作。从各省市设定的经济增长目标看，地方政府“稳增长”的决心较强，共同富裕、数字经济、低碳环保也是高频出现的工作重点。A股“政策底”目前已经基本确认，“情绪底”可能会视稳增长政策力度和节奏在近期出现，“增长底”也渐行渐近，经济整体增长有望在上半年逐步见底回升，这种背景下无需对中国市场过度悲观。
广发证券亦指出，春节后到两会期间“稳增长”政策大概率会密集落地将是支撑A股节后开门红的重要因素之一，其同时也将缓解市场忧虑。“稳增长”和“双碳”交集的低估值价值股值得关注。
稳增长政策发力下，海通证券认为A股春季行情可期，参考历年市场规律，春季也或是较好的窗口期；2022年全年A股大概率将是震荡市而非熊市。
掘金低估值及政策支持方向
立足当下，后市投资者该如何择机布局？
中信证券建议围绕“两个低位”积极布局优质蓝筹：一是基本面预期处于相对低位的品种，包括航空、酒店，以及前期受成本问题压制的中游制造业，如汽车、光伏风电设备等；二是估值仍处于相对低位的品种，包括地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，经历冲击后的港股互联网龙头以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业。
中金公司认为，当前应关注三个方向：一是政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建筑、建材、家电、家居等）、券商等；二是中下游消费领域自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网、农林牧渔、食品饮料、医药等；三是去年涨幅大的制造成长板块还未到全面介入时机，市场风格再次变化的潜在时间点可能在二季度初。
安信证券结合上市公司2021年年报业绩预告指出，高景气赛道内部基本面分化已开始显现，具备产业全球竞争力、在产业链中占据优势地位的龙头公司最能受益于产业高景气，估值不贵的同时竞争优势不断凸显的公司才是投资的首要品种。2月行业配置推荐新能源、电子、汽车、食品饮料、计算机、化工、银行、券商。
编辑：李若愚 徐效鸿
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