CPI重回“2时代”！下阶段物价怎么走，专家观点来了- 大数跨境

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CPI重回“2时代”！下阶段物价怎么走，专家观点来了

中国证券报

2022-05-11

导读：物价形势整体温和

天天财经独家，速关注

国家统计局5月11日发布数据显示，4月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨8.0%，环比上涨0.6%。

专家表示，我国物价形势整体温和，不会对货币政策形成显著掣肘，实施逆周期调控仍有空间。

CPI同比上涨2.1%

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，4月份，受国内疫情及国际大宗商品价格持续上涨等因素影响，CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%。

图片来源：国家统计局

4月CPI温和上涨，主要受猪肉、鸡蛋和鲜果以及油价上涨影响。

数据显示，从环比看，4月食品价格由上月下降1.2%转为上涨0.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点。食品中，因疫情期间物流成本上升，加之囤货需求增加，薯类、鸡蛋和鲜果价格分别上涨8.8%、7.1%和5.2%；随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展，猪肉价格由上月下降9.3%转为上涨1.5%。非食品中，受国际油价变动影响，汽油和柴油价格分别上涨2.8%和3.0%；受小长假因素影响，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别上涨14.9%、6.8%和1.5%。

从同比看，食品价格由上月下降1.5%转为上涨1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点。食品中，鲜菜、鲜果、鸡蛋和薯类价格分别上涨24.0%、14.1%、13.3%和11.8%，涨幅比上月均有扩大；猪肉价格下降33.3%，降幅比上月收窄8.1个百分点。非食品价格上涨2.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.78个百分点。非食品中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨29.0%、31.7%和26.9%；住房保养维修及管理、教育服务价格分别上涨3.1%和2.6%。

展望下阶段物价走势，国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王立坤预计，二季度或三季度猪肉市场将由供求基本平衡向紧平衡过渡，届时猪肉价格将进入上行通道，拉动CPI温和上涨。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在4月国新办举行的发布会上表示，从走势看，尽管存在国际输入性因素以及部分鲜活食品短期供给压力，但总的看，CPI保持温和上涨的有利条件比较多。

政策调控有空间

业内人士认为，尽管CPI温和上涨，但不会对货币政策形成显著掣肘，政策调控仍有空间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在当前全球高通胀局面下，我国物价形势整体温和，二季度货币政策在结构性政策工具重点发力的同时，降准、降息等总量型工具都有操作空间。此外，美联储加快收紧货币政策不会对我国货币政策的灵活调整构成实质性掣肘。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期疫情多点散发导致局部的供应链产业链受阻，需要防范供给受阻对国内物价的影响。同时，国际能源及原材料商品价格长时间“高烧不退”，可能推动部分上游企业向下游终端转嫁部分成本。

“货币政策在推动国内需求稳步恢复的同时，需要采取更具针对性的政策助企纾困，畅通货运物流，提升供给效率。”周茂华说。

PPI同比环比涨幅双双回落

董莉娟说，4月份，尽管国际大宗商品价格高位运行，但各地区各部门坚决贯彻落实保供稳价决策部署，PPI环比和同比涨幅均有所回落。

图片来源：国家统计局

从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。

从同比看，PPI上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，生产资料价格上涨10.3%，涨幅回落0.4个百分点；生活资料价格上涨1.0%，涨幅扩大0.1个百分点。

保供稳价政策效果继续显现，调查的40个工业行业大类中，价格涨幅回落的有22个，比上月增加1个。其中，煤炭开采和洗选业上涨53.4%，回落0.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨16.8%，回落1.5个百分点；化学原料和化学制品制造业上涨14.9%，回落0.8个百分点；非金属矿物制品业上涨6.6%，回落1.6个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨5.6%，回落3.8个百分点。价格涨幅扩大的有9个，比上月减少3个。其中，石油和天然气开采业上涨48.5%，扩大1.1个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨38.7%，扩大5.9个百分点；燃气生产和供应业上涨20.7%，扩大4.4个百分点；农副食品加工业上涨2.6%，扩大1.9个百分点。

展望下阶段PPI走势，英大证券研究所所长郑后成表示，从技术角度看，2021年同期基数大幅上行2.20个百分点，以及PPI翘尾因素大幅下行1.66个百分点，拉低了5月PPI同比涨幅。从新涨价因素看，预计5月国际油价大幅上行概率较低。综合分析，预计5月PPI同比大概率继续下行。

编辑：王寅