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本期热点
电池行业技术迭代很快，新的技术工艺往往在出现后迅速被市场应用。找准方向，选择合适的技术对生产商至关重要。很多人预测，在PERC电池之后，HJT将成为高效电池的方向，本期绿色能源月报重点关注HJT电池。
目前电池技术已走到了十字路口，PERC预计周期还剩下最多4-6年。后端希望更高的转换效率，逼着前端必须要提升转换效率，转换效率提的最快的环节是电池片，其它辅助的包括组件改良不是主流，主流仍是由电池发挥更大效益。
目前行业里的技术很多，比如Topcon、IBC、PERC+，这些技术投资界更多关注投资回报率，产业界关注行业里面哪一个技术能胜出。目前行业内比较看好的是HJT。行业内目前主打的PERC有几个缺陷，第一，其本身技术方面的衰减解决不了；另外一个就是PERC的成本，PERC的成本现在已经降到极限了，后面降的空间最多还有10%。采用PERC+技术，提效空间最多能够做到约24%。
目前HJT技术正面临两个问题，第一个是高昂的设备成本，第二个是居高不下的材料成本，如果攻克这两个问题，这个行业将会有较大突破。
从需求端来看，2020年国内的需求是一个明确的拐点。2019年国内的装机需求比之前预期的40GW以上要低很多，实际数字可能只有28GW左右，低于预期的主要原因在于2019年竞价指标发放时间比较晚，2019年7月11日才发，导致很多项目来不及做；其次是从2019年7月份开始，组件的价格持续走低，开发商的观望情绪比较浓。从组件厂订单来看美国、印度、日本等主要光伏市场都有望实现较快增长。预计2020年海外整体需求增幅在15%以上达到100GW以上。
从技术路径来看，HJT是目前公认的下一代电池技术路线，2020年可以说是HJT产业化的元年。从产业角度看，目前有越来越多的企业开始投资HJT，比如新加坡REC、通威、山煤国际、东方日升、爱康等企业都有明确的HJT扩产规划。 目前1GW的HJT投资在8亿左右，未来如果设备端，尤其是PECVD环节能有比较大的突破，单位投资可能会降到5亿元，届时HJT的性价比将会比PERC更有竞争力。
HJT技术的深度分析
由于量产效率取得重要突破、大批产业内外资金涌入，2019年年初以来HJT技术备受瞩目，围绕HJT的相关问题也引起业内广泛关注。
问题一：HJT好在哪，是否能解决当前产业瓶颈问题？
HJT产品结构&优势核心在于：凭借开路电压高、双面率高等天然特性，可以实现相对最低的LCOE，解决了产业痛点（与面积相关的BOS成本下降空间较小），也是目前最契合双面组件工艺（未来主流发展方向）的电池片技术。
问题二：技术与量产情况如何，爆发期会在什么时候？
目前市场最受关注三个路线：REC（与MB合作）、通威（与迈为、捷佳合作）、钧石（自主研发）。三家分别采用了不同方案，所采用的CVD、PVD/RPD以及配套的靶材、浆料都有所差异，今年9月份到明年3月份之间，3家都会陆续给出量产结果，届时将会分晓哪种技术路线更加稳定、适合大范围推广。随后2020年中有望开启第一轮HJT产线热，2021年有望成为第一个HJT组件量产爆发节点。
问题三：经济性分析，量产究竟有多远？
目前未到量产节点，但已不遥远：①HJT组件经济性：测算得到HJT组件附加价值0.43元/W，当前310WPERC组件1.79元/pcs，则HJT组件合理价格为2.21元/pcs，实际价格为2.47元/pcs。目前HJT组件仍未到具备经济性的阶段。②HJT电池片非硅成本：测算得到目前HJT电池片非硅成本若采用RPD工艺约0.659元/W，采用PVD工艺约0.627元/W，非硅成本仍比主流PERC高0.3-0.4元/W，降成本仍是长远之路；③硅片成本：目前N型价格比P型价格高5-8%，N型薄片化是未来大趋势：硅片厚度每降低20微米，单片含硅成本下降约0.25元、产能提升约7%。一片厚度为130-140微米的高质量N型硅片可以做到与170-180um的P型硅片相同的价格，未来N型成本下降空间较大。
问题四：设备有哪些革新，空间多大？
HJT设备包括制绒清洗设备（捷佳、YAC）—CVD（爱发科、理想、钧石、迈为、捷佳）—PVD（冯阿登纳、钧石）—丝网印刷设备（迈为、捷佳、科隆威）。目前核心设备（CVD和PVD）总价值在700-1300万美元/100MW之间，其余设备（入料管控、自动化、印刷、烧结、测试和筛选等）则在300-500万美元之间。预计明年HJT实际投产6-10GW，由此带来增量空间在60-80亿。若HJT推进顺利，成本大幅下降进一步催生需求，2021年投产向20GW靠近，带来增量空间可达百亿。
行业观察
Model Y中国项目启动，特斯拉发展将更具爆发力
2020年1月7日，特斯拉上海工厂奠基1周年之际，公司向中国公众交付了首批国产版Model 3，同时马斯克宣布启动国产版Model Y项目。
2019年3月特斯拉发布Model Y，在美国起售价4.37万美元，公司计划于2020年夏季在费雷蒙特工厂开始量产。本次国产版Model 3交付仪式上，马斯克宣布启动Model Y国产项目。目前Model Y在国内已经开放预订，共有3款车型可供选择，售价分别为44.44、48.8、53.5万元，对应续航里程540、505、480km，预计2020年中可以实现小批量交付。
中美第一阶段经贸协议落地，硅料厂商将受冲击
美东时间2020年1月15日，中美双方在美国华盛顿签署《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》，协议约定：在2017年基数之上，扩大自美采购和进口制成品、农产品、能源产品和服务不少于2000亿美元。在能源产品方面，在2017年基数之上，中国2020年自美采购和进口规模不少于185亿美元，2021年自美采购和进口规模不少于339亿美元。
工业制成品方面，未来两年内要增加对华出口777亿美元，其中包含太阳能级多晶硅，或将增加国内硅料厂家的市场压力。
资本市场
组串逆变器龙头固德威闯关科创板
近日，逆变器龙头企业江苏固德威电源科技股份有限公司(简称“固德威”)的科创板IPO申请已被受理。固德威专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售。
此次闯关科创板，固德威拟募资6.932亿元人民币，主要是扩建固德威（广德）智能光伏逆变器二期项目、总部研发大楼、建立全球营销服务体系及补充流动资金。
报告期内，固德威营业收入分别为4.25亿元、10.5亿元、8.35亿元及4.23亿元，净利润分别为2984.54万元、5312.6万元、5567.72万元及3604.31万元。
固德威是国内主要的分布式逆变器厂商之一，曾于2015年12月在新三板挂牌，并于2018年7月终止挂牌。固德威拥有电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用等领域的相关核心技术，主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统。
截至2019年6月30日，公司已研发并网及储能全线二十多个系列光伏逆变器产品，功率覆盖0.7KW-80KW，充分满足户用、扶贫、工商业及大型电站需求。目前，公司产品立足中国，并已批量销往德国、意大利、澳大利亚等全球80多个国家和地区。
电力与可再生能源机构Wood Mackenzie在2019年4月发布的相关数据显示，固德威2018年的全球光伏逆变器市场出货量位列第七名。2018年，公司三相组串式逆变器全球出货量位列第四，单项逆变器全球出货量位列第七位。
浙江新能冲刺IPO
2020年1月3日，中国证监会官网披露了浙江省新能源投资集团股份有限公司（以下简称“浙江新能”）IPO招股说明书。招股书显示，此次浙江新能拟公开发行不超过4.6亿股，在上海证券交易所上市。截至2019年6月30日，浙江新能已投产电站控股装机容量为1756.22MW，其中水电795.20MW、光伏发电947.52MW、风电13.50MW，该公司拥有已核准的在建电站装机容量600.00MW，均为海上风电场项目。记者获悉，浙江新能拟将部分IPO募资用于浙能嘉兴1号海上风电场工程项目。
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