下为张曙东在峰会上的交流观点（来源：投中网）
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大家好，我来自国际创投，我们国际创投成立于2011年，目前是上海实业集团的股权投资基金管理平台。上实集团成立于1981年，总部位于香港，2018年末总资产为3800亿港币，销售收入2200亿港币，旗下拥有包括医药、基建、不动产、消费品在内的四个产业板块，其中医药、水务都做到了全国前几位。国际创投作为集团产融结合战略的一个支点，在三个领域布局：医疗健康、智能科技和绿色能源。
1.多因共振凸显硬科技投资价值
今天论坛的主题是硬科技，前面各位投资人讲到大家都在持续布局，我觉得这些都是中国未来的希望。但是从媒体和大众更多关注这个事情来说，是去年的中兴事件以后。那会科技日报也做了报道，把中国被卡脖子的技术做了梳理，有30多项，这也还只是冰山一角。
除了形势所迫以外，硬科技为什么成为大家关注的焦点？背后还有很多像技术进步、工艺进步、产业链完善等方面的因素，推动了硬科技的投资价值越来越大。我们国际创投也在传感器、AI硬件化、机器人、医疗器械研发等领域布局。
2.技术、工程、商务能力缺一不可
前面大家谈到硬件，我觉得硬件和硬科技虽然都是“硬”，但还不太一样。创新理论之父熊彼特认为创新包括五个方面：产品创新，工艺创新，材料创新，组织创新，市场创新。前面三个应该是属于我们今天所讨论的硬创新的范畴。
如果说一定要谈硬件的话，C端、B端行业其实都有硬件，C端有智能门锁、音箱，甚至汽车等，B端更多，像传感器、网关、机器人等。我不知道大家投硬件是什么感觉，我们觉得坑挺多的，投起来是比较难，周期长、失败概率高。
一个高科技项目特别是涉及到硬件的创业要成功，不仅仅是技术上面的东西，还有产业化的东西。从我们自己看项目的角度来说，一个硬件团队不仅要具备技术创新能力，还要有工程化和商务能力，这两点往往是这个领域做创业的死穴。我聊过很多技术很牛的人，谈到产品就有问题了。
3.科技赋能甚至变革传统产业，产业景气度也会影响科技投资
我觉得科技的一个重要的特征，其实就是在赋能传统的产业，赋能到一定程度，可能就会把这个传统的产业革命掉了。一些大的行业变化、宏观产业的变化会影响我们做科技方面的投资，这个是必然。
具体到主持人提的房地产、汽车这些领域对我们所关注的如汽车电子、智能家居领域影响的话，我觉得总的市场增量在下滑，这个是事实。我们也看到这个市场本身每年的增量很大，智能化普及率的提升可以抵消一部分增量下滑的影响。当智能化浪潮来的时候，这些存量市场里面也有巨大的升级改造需求，也会带来对前端科技产品的需求。
对做终端产品而言，做增量的市场和做存量市场的打法不一样，如果做增量市场，像做新车、新房市场，就是2B业务，做汽车后市场、装修市场，就是2C市场，打法完全不一样。但是做上游的东西其实一样，最核心的元器件是一样，工艺是一样，只是渠道和商业模式不一样。从这个角度来说，要相信科技浪潮一定会到来，要坚定对科技的押注。
4.通过资本接力方式支持硬科技发展
无论是一个什么类型的企业，我们投了这一家公司，肯定是喜欢它，希望可以陪它更长久，特别是对硬科技这些前期投入比较大、周期比较长的项目。但是从投资机构特别是基金管理人的角度来说，到底能陪伴多长，还是要取决于LP的意愿，还有出资人结构。
一方面，从追求更好的回报角度来说，投资机构在市场、技术的拐点前后介入，能获得的回报率肯定是最高。怎么判断这个拐点是不是真的拐点，这个需要你对行业、产品有很深的理解和认知，不仅可以看懂，而且要投的进，这个也是基金管理人的能力之一。
另一方面，长期投资人培育是一个漫长过程，在目前的阶段，我们在做的这些市场参与者可以共同做一件事情，就是建立更加活跃的股权转让市场，譬如第一轮可以在第三轮退，同时也希望二手份额基金（S基金）转让市场发展起来。通过这种接力的方式，来更多地支持硬科技的发展。
