摘要
2022年1月10日,北森控股正式向港交所递交了招股说明书，申请于港股主板上市，摩根士丹利、中金公司为联席保荐人。据灼识咨询数据显示，以2020年收入计算，北森控股是中国最大的云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商，市场份额12%,其平台iTalentX也是国内首个且是唯一一个提供全套云端应用的平台，涵盖了企业与员工全生命周期的HCM需求。
在此次递交IPO之前的2021年5月，北森完成了2.6亿美元的F轮融资，此轮融资由软银愿景基金、高盛、春华资本、富达国际联合投资，老股东经纬中国、红杉资本中国基金、元生资本、深创投追加投资，华兴资本担任本轮融资独家财务顾问。2.6亿美元是国内HR SaaS赛道当时最大的单笔融资，北森也成为了国内这一赛道融资规模最大、估值最高的独角兽。
HR SaaS即人力资源服务软件，是随着互联网的成熟产生的一种完全创新的软件应用模式。HR SaaS厂商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以按需购买，并通过互联网获得厂商提供的服务。
本报告将重点讨论、分析HR SaaS行业龙头Workday和国内HR SaaS独角兽北森的成长历程和商业模式，探讨中国HR SaaS行业的发展路径和未来该领域投资的可参考点。
报告将以连载的形式发布，本文为第一部分：行业整体概览和发展情况。
作者 | 王梦石
01
HR SaaS 行业概览
1. SaaS概念
SaaS，是Software-as-a-Service的缩写名称，意思是软件即服务，是基于互联网提供软件服务的一种软件应用模式。SaaS是一种通过互联网提供软件的模式，SaaS平台供应商将应用软件统一部署在自己的服务器上，统一进行定期的更新、维护和管理。客户可以根据自己的实际需求，通过互联网向供应商购买所需的应用软件服务，按照订购服务的多少和时间长短向SaaS平台供应商支付费用，计算的周期可以是年或者月。
2. SaaS产品分类
SaaS模式发展到今天，已经形成了相当广泛的应用类别。
按照适用对象划分，SaaS产品可分为针对个人的应用（2C）与针对企业的应用（2B）。
其中面向个人的SaaS产品主要有账务管理、文件管理、电子邮箱、在线文档编辑、照片管理、联系人管理等云服务；面向企业的SaaS产品主要包括ERP（企业资源计划管理）、CRM（客户关系管理）、HCM（人力资源管理）、审批管理、远程视频、在线会议、OA（办公系统）、财务管理等。
按照应用范围划分，SaaS产品可分为通用SaaS和行业SaaS。
其中通用SaaS指的是产品应用聚焦于某种特定业务，但终端客户可以是来自各个行业，如北森和Moka的HR产品、纷享销客和红圈CRM的CRM产品等；而行业SaaS指的是聚焦一个行业内的多个业务，如客如云和美味不用等的餐饮企业SaaS、有赞和慧策的电商SaaS、校管家和校宝在线的教育机构SaaS等。
按照底层功能划分，SaaS产品可分为工具型SaaS和商业型SaaS。
工具型SaaS的主要特点是为客户提供一个提高管理效率的工具。这和传统软件的功能定位是一致的，如CRM SaaS系统依然是帮助企业辅助管理客户、提高销售团队效率；HR SaaS系统也依然是一个提高企业人力资源部门工作效率的HR系统。
商业型SaaS的特点是除了提供一部分“工具”价值外，还能为客户增加营业收入，创造出更多的新的营收项目。
简而言之，工具型SaaS通过提高效率帮助客户省钱，而商业型SaaS还能帮助客户挣更多的钱。从市场占有率来看，当下无论是中国市场还是欧美市场，工具型SaaS依然是主流。
3. SaaS市场规模、市场竞争格局
根据Gartner数据显示，2019年全球SaaS服务市场规模达到1021亿美元，预计到2022年，全球SaaS服务市场规模可达1383亿美元，2019-2022年CAGR为11%。
从全球SaaS细分领域市场规模所占份额来看，2014年ERP、CRM和办公协作市场份额位列前三，合计占比超过81.5%（分别为：ERP 37.2%、CRM 30.2%和办公协作14.1%）。
但到了2019年，CRM市场份额不断增长，由2014年的30.2%提升到了2019年的44%，提升了13.8个百分点；同期ERP则下降了近20个百分点至17%，办公协作以16%的份额位列第三。
可见，当前的企业级服务SaaS市场，CRM已经实现了对ERP的赶超。
ERP发展历程与系统功能，资料来源：知乎
4. HR SaaS概念
HR SaaS是一套人力资源管理应用系统，能协助人力资源部门处理日常的人力、行政工作。利用HR SaaS系统提高人力部门的工作效率、增加绩效考核的合理性、员工工作的积极性等，为公司管理层做决策提供依据。
目前市场上的HR SaaS系统提供的可选模块主要覆盖了绩效管理、智能档案、组织管理、招聘管理、培训管理、人事管理、六项扣除、人才发展、人才测评等功能应用。
HR SaaS厂商将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以按需购买，并通过互联网获得厂商提供的服务。
在企业数字化转型过程中，组织目标管理、执行效率、人力激励、企业文化等是否能与企业战略进行匹配直接影响了企业的竞争力，HR SaaS正是集合了软件能力和底层人才管理理念的双重属性工具，能够站在更高视角对企业业务发展和数字化转型进行赋能。
5. HR SaaS应用场景
根据艾瑞咨询总结，在人力资源管理的应用场景中，HR SaaS覆盖人才管理、招聘管理、核心人力管理、组织发展、培训开发、人才测评等全链条服务，其中核心人力管理又包括组织信息、考勤管理、绩效管理、薪酬管理等部分。
与核心人力管理不同的是，人才管理以能力为核心，通过能力识别模型将各个模块连接在一起，因此需要模型构建、测评技术、在线考试等各种技术辅助。
企业通过HR SaaS产品完成从员工招募、选拔、入职、管理、发展、留用、离职整个全生命周期的管理，实现人力资源数字化管理，大幅提升管理效率，更加有利于人才留用及组织发展。
除了标准用户以外，近年来“蓝领就业管理”需求的增加也催生了灵活用工市场的需求爆发。
绩效管理
绩效管理的核心在于以提高组织效能为目的，并基于组织效能安排可执行的任务。绩效管理软件则可以通过构建灵活的管理平台，将发展战略逐层分解，通过优化绩效计划、完善关键指标等方式达到将宏观的组织战略转化为可衡量的具体目标。
培训管理
培训管理可以帮助企业搭建学习课程库，用以系统化的管理学习内容、设置学习题库、检验学习效果；同时为企业搭建一个专属的在线培训平台，企业员工可随时随地灵活学习，人力资源部门也可以实时掌握员工学习时长、课程反馈及考试成绩等。
人才测评
HR SaaS系统帮助企业构建核心岗位人才测评标准。系统结合企业发展战略，借助性格测试、职业潜能挖掘等工具完成员工评价，并整理成企业人才档案，让人员的“入转调离”有据可依，帮助企业管理层和HR建立内部人才梯队，做出人事决策。
员工管理
主要是展现企业员工的动态变化，自动化实现“入、转、调、离”程序，全面记录员工信息。
流程审批
支持企业根据实际需求自定义审批表单，涵盖招聘、人事、考勤、薪酬等模块，PC、移动端皆可实现审批，实时反馈、多部门协作，提高企业内部审批效率，同时也自动关联了企业组织架构及相关业务，让人事工作有据可依。
招聘管理
在招聘环节，企业人力资源部门通过HR SaaS实现招聘流程管理的数字化、信息化和自动化，进而提升招聘效率。在该流程中，首先，企业将招聘需求汇总，形成结构化数据和标签后统一进入企业人才库；其次，将整合好的人才库通过系统智能筛选，快速获取有效简历；最后，通过“自动化招聘协助”完成从简历筛选、面试到录用的一体化运作流程。通过以上各环节的多维度数据分析，既可以提升求职者的应聘体验，同时也帮助企业高效、快速的找到适配人才。
6. HCM（人力资源管理）全球市场规模
根据MarketsandMarkets™发布的研究报告《人力资本管理市场与COVID-19影响分析，按组件、软件（核心人力资源、申请人跟踪系统、人力资源分析和劳动力管理）、服务、部署模式、组织规模、垂直行业和地区--到2026年的全球预测》，全球HCM市场规模2021年为223亿美元，预计2026年这一数字将增长到320亿美元，预测期间的复合年增长率（CAGR）为7.5%。
7. HR SaaS商业模式
HR SaaS的交付模式通常是单一模块、一体化产品和增值服务三个类型。单一模块厂商较为轻量化，收入结构单一，与客户粘性较低，但是在产品垂直领域有更深入的研究；一体化厂商相对而言客单价高、综合实力强、客户流失率低，业务模式相对单一模块厂商而言更具竞争力。
8. HR SaaS发展趋势：SaaS软件 + PaaS平台
企业HR SaaS应用虽然解决了传统软件交付慢、付费形式不灵活的痛点，但如果没有PaaS平台支撑，则SaaS应用无法满足企业的个性化和定制开发要求。叠加SaaS应用场景相对固定、新模块迭代周期较长的特点，在面对企业新增业务需求时无法快速响应，也成为了HR SaaS进一步提升客户满意度的障碍。
而基于PaaS平台支撑的HR SaaS可以在满足传统业务需求的基础上解决这一痛点，实现敏捷开发和快速迭代，在企业人力资源管理应用软件当中具备更大的竞争优势。未来在企业数字化转型的过程中，SaaS软件和PaaS平台的协同会成为新的发展趋势。
02
中国HR SaaS发展概况
2020年，新冠疫情这只黑天鹅让众多行业陷入困境，但远程办公、降本增效、灵活用工等新需求的出现让HR SaaS成为了意想不到的好赛道。
据iResearch统计，2014年至今，中国HR SaaS领域的融资事件超过200件，虽然在2016年达到峰值后有所趋缓，但融资轮次从早期的A轮后移至B轮及以后的趋势也意味着市场由萌芽期逐步转向成熟阶段。
1. 中国HR SaaS市场规模
2020年中国整体的云服务市场规模达2316亿元，其中HR SaaS市场规模为27亿元，较2019年增长39.7%。
目前HR SaaS在中国的整体渗透率还较低，未来具备较大的增长空间，预计在2025年中国HR SaaS市场规模有望突破人民币140亿元。
根据灼识咨询数据显示，2017年中国人力资源服务行业的市场规模为3434亿元人民币，预计到2022年，这一数字将达到8421亿元，年复合增长率19.6%。
可以看出，现阶段中国的HR SaaS渗透率还很低，整体市场规模也较小，但在市场需求和技术进步的双重推动下，中国HR SaaS未来市场空间广阔，发展潜力巨大。
图片来源：艾瑞咨询
2. 中国HR SaaS市场需求特征
在HR SaaS应用领域中，不同行业呈现出对HR SaaS需求不同的特征。
互联网等新兴行业对HR SaaS整体认知度较高，且互联网企业数据量多，云计算需求也较大，一般倾向于选择性价比更高的公有云部署。
而餐饮、零售、制造业、酒店服务等行业人员结构复杂，日常管理涉及到排班管理、人员调度、工时管理等需求，对劳动力管理的垂直模块需求相对其他行业更高。
金融行业和政府机构本身具备特殊性，两者对数据私密性要求更高，通常倾向于私有云部署。
3. 中国HR SaaS商业模式&产业结构
艾瑞咨询将中国HR SaaS市场的商业模式大致分为三个类别，分别是一体化模块、单模块及合作建设系统。
三种商业模式中一体化厂商由于模块功能全面、高度集成、数据互联互通，更能适应企业长期发展，优势相对明显。
而单模块厂商聚焦于某一垂直领域，对该模块需求理解更加深刻，可以满足对单一模块要求较高的大客户及功能需求较少的中小型企业，在市场上亦有生存空间。
相对前两种外采第三方产品的模式，部分资金链充裕、对数据安全要求高的企业客户会在评估之后选择自建或者与第三方合作建设，但是该模式存在建设周期长、成本费用高、后期运维复杂等痛点，目前只有部分大型企业客户选择该种模式。
近年来，伴随着客户不断衍生的新需求，部分HR SaaS厂商由原来的一体化厂商和单模块厂商正在进一步向PaaS层渗透，这些厂商开始搭建内部PaaS平台并对外开放。
随着AI、大数据等新一代信息技术的日趋成熟，HR 厂商不断加强和AI厂商的合作，在招聘、培训等模块采用人工智能中的聊天机器人、AI面试、简历筛选等功能，促进HR SaaS的生态构建进一步完善。
图片来源：艾瑞咨询
4. 中国HR SaaS市场竞争格局
SaaS产品竞争力核心是需求的匹配度和性价比。一方面是传统软件厂商和SaaS厂商的竞争，另一方面是SaaS内部的一体化厂商和垂直模块厂商的角逐。
传统HR软件厂商采用本地化部署，安全性高且可以根据企业需求完全定制化开发，但是也存在付费方式不灵活、交付周期长、企业资金链压力较大等弊端。
而单一模块厂商和一体化厂商各具特点，单一模块厂商在具体的垂直领域专业性强，但一体化厂商在综合实力、性价比和底层数据的打通上竞争优势明显，未来或更具发展潜力。
从当前竞争格局来看，相对还比较分散，在HCM不同的领域存在不同的竞争格局。
艾瑞咨询根据当前中国HR SaaS厂商的营业收入、付费客户数量、品牌影响力等综合指标，将市场上HR SaaS厂商划分为三个梯队。
其中以肯耐珂萨和北森为代表的第一梯队，商业模式以一体化产品为主，产品链条全面，在营业收入、客户数量、品牌影响力等维度上优势明显。
第二梯队主要是单模块厂商，该类厂商在垂直模块深耕，在营收和扩张速度上较第一梯队有一定差距，但是近年来在原有模块优势的基础上不断向其他模块延申，扩大服务半径提升市场份额。
第三梯队则受限于资金、技术等因素，整体规模化增长较为缓慢，品牌影响力逊于第一、第二梯队。
图片来源：艾瑞咨询
对比海外巨头，中国本土HR SaaS厂商显示出了更大的竞争优势。
中国本土HR SaaS供应商(北森、金蝶、用友等)的增长速度快于跨国公司(SAP、Oracle等)，这是因为本地供应商可以更好地了解本地企业的需求，遵守和了解相关法律法规以及具有本地数据中心的优势。
5. HR SaaS未来发展趋势
最后，就HR SaaS未来发展趋势来看，IDC认为从头部厂商的市场动态可以看出，中国HR SaaS市场未来更多会在核心人力、绩效以及薪酬管理领域深入打磨，来满足来自中大型企业的需求。IDC同时提出，人才一体化的解决方案、平台生态化发展战略、智能HR等方向有望成为未来五年中国HR SaaS市场的发展趋势。
人才一体化的解决方案
随着中大型企业对HR SaaS的接受程度不断提高，企业对人才管理的需求不会单纯停留在某一个模块，更希望能够通过一家技术厂商完成整体人才管理体系的搭建。
平台生态化发展战略
随着SaaS市场的快速发展，建立PaaS平台能够满足企业快速成长的需求，特别是中大型企业业务的定制化需求。HR领域也同样需要打造PaaS平台封装行业特性模块，来满足企业客制化需求。
智能HR
随着大数据、人工智能的快速发展，HR应用也发生着巨大的变化，对AI的需求从单点的智能简历筛选，到智能招聘再到智能测评，智能化在HR管理中不断深入，未来智能化将成为HR SaaS市场主要发展趋势之一。
