PART/1
投资组合新闻
开源中国董事长马越出席香港开源论坛，开源基础设施服务香港智能转型
11月25日，由中国科学院香港创新研究院主办的“香港开源技术应用及生态发展论坛”在香港数码港举行。开源中国董事长马越受邀发表演讲，围绕平台布局、国家级项目进展、AI 技术能力与国际化战略，系统阐述了开源中国如何以基础设施为核心支撑，服务从本地研发协同到全球生态链接的转型目标。
马越指出，DeepSeek 的成功只是中国开源生态国际化的第一步。随着 RISC-V 芯片生态逐步成熟、国产 GPU 性能对标国际厂商，中国开源产业正在迈入下一轮系统性突破阶段。他还透露，公司计划2026年启动港股IPO进程，目标成为“开源 AI 第一股”，进一步推动国产基础设施标准化、全球化，构建真正可控、可信、可持续的开源生态闭环。
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11月27日，正值蓝塔智能“光传01/02试验星”在轨运行一周年之际，“智绘星空 胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”在北京举行。极光星通创始人&总经理吴少俊博士出席活动并作专题演讲，系统阐述星载激光通信在太空数据中心建设中的关键价值、工程化突破与未来技术布局，吴少俊在演讲中指出：“太空算力真正落地的前提，是彻底突破通信瓶颈，而激光通信正是这一算力体系的底层战略支撑。”
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PART/2
VC/PE 投融资动态
01 绿色+
恩力动力 | 数亿元人民币 | B+轮
恩力动力长期专注于固态电池技术的研发与产业化，坚持“半固态-准固态-全固态”的阶梯式发展路径，逐步突破界面阻抗与材料稳定性等关键技术瓶颈。公司已实现能量密度达300–400Wh/kg的半固态电池量产，锂金属准固态电池能量密度进一步提升至400–520Wh/kg，目前已在工业无人机、eVTOL、机器人及高端电动摩托车等场景中实现应用。全固态电池产品目前处于中试开发与量产转化阶段。
投资方：北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金战略投资，老股东绿动资本继续加持。
太湖能谷 | 未披露金额 | C+轮
太湖能谷是一家智慧储能平台研发商，以铅碳电池储能系统为起点，实现全场景布局，其自主研发的电池生命周期控制技术TEC-Engine显著提升了系统使用寿命。公司致力于提供兼具经济性和安全性的智慧储能解决方案，此次融资将助力其进一步拓展市场和技术应用，着力于开发和推广大规模电网储能技术，设计并实施各种规模的储能应用方案，优化储能系统的安装及运行效率。
投资方：复华安鸿。
锂都新材 | 2000万元人民币 | 天使轮
锂都新材成立于2023年，是全球先进的新能源电池核心配套材料集研发、生产和销售为一体的技术企业。产品包括正极材料、超高安全涂覆隔膜等，广泛应用于数码及电动工具电池，储能电池，新能源汽车电池等。本次天使轮融资由专注新能源领域的投资机构领投，资金将用于固态电解质涂覆隔膜产线扩产、核心技术研发及团队建设。
投资方：未披露。
钧灏电力 | 未披露金额 | A+轮
钧灏电力是一家智慧能源系统整体解决方案提供商，主要从事风光储柴微电网系统的研发、设计和应用，并提供工商业储能、户用储能等系列产品，致力于为行业用户提供多元融合能源管控系统产品及服务。本次A+轮融资将用于技术研发、产品升级及市场拓展，进一步提升其在智慧能源领域的竞争力。
投资方：易津资本。
氢航科技 | 未披露金额 | B轮
氢航科技成立于2017年，是一家专注于轻量化高适应燃料电池研发及应用的高新技术企业。公司致力于通过创新技术解决中小型飞行器的航时瓶颈，推动氢动力在航空、便携电源、储能发电、车辆及船舶等领域的广泛应用。本次B轮融资将助推企业深化空冷燃料电池在航空、车辆、船舶、电源等全产业链方向的发展。
投资方：兴华鼎立、钧石创投。
Overstory | 4300万美元 | B轮
Overstory成立于2018年，总部位于阿姆斯特丹，是一个气候情报提供商，将人工智能应用于高分辨率卫星图像，以提供对自然资源的实时分析，该平台识别树木的位置、高度、健康状况和种类，为用户的砍伐及修剪做出决策。目前，公司已服务于北美、南美及欧洲地区超50家投资控股电力企业及地方市政机构等。在融资消息公布的同时，公司同步推出其Wildfire Intelligence产品的最新版本。该版本新增专属燃料探测模型，可助力电力企业精准识别电网中燃料堆积引发点火及火势蔓延风险最高的区域。公司表示，相较于行业内普遍采用的公开火灾风险地图，该工具能提供更具针对性、可直接落地的决策依据。
投资方：Blume Equity领投，Energy Impact Partners及现有投资方联合参投；其中现有投资方包括 B Capital、Semapa Next、Pale Blue Dot、CapitalT 、Convective Capital、Bentley Systems、MCJ、Moxxie Ventures。
X-energy | 约7亿美元 | D轮
X-energy是美国一家清洁能源发电技术提供商，专注于小型模块化核反应堆和清洁能源发电燃料技术，通过开发先进小型模块化核反应堆和专有燃料，为世界各地的人们提供可靠、零碳和负担得起的能源。
投资方：Jane Street Capital领投、ARK Investment Management、Corner Capital、Emerson Collective、Galvanize、Point72、XTX Ventures、诺基亚成长基金、锐盛投资、Hood River Capital Management、Reaves Asset Management、Segra Capital Management跟投。
Altris | 8075万瑞典克朗 | 未披露轮次
Altris成立于2017年，是瑞典钠离子电池开发商，研究方向覆盖普鲁士蓝（白）等，专门生产用于可充电钠电池的高度可持续的阴极材料，推出了一种由完全可再生和低成本材料制成的高性能阴极材料。本轮融资以进一步推进可持续储能技术的发展。
投资方：InnoEnergy等。
02 智能+
无问芯穹 | 近5亿元人民币 | A+轮
无问芯穹始终面向人工智能最前沿技术与应用落地打造高性能 AI 基础设施，以软硬件联合优化与多元异构算力服务，打造了面向人工智能开发与服务的“无穹 AI 云”及“无垠终端智能解决方案”，突破人工智能产业应用的算力瓶颈。已服务百川智能、Kimi、联想集团、猎聘、理想汽车、Lovart、Sand.ai、生数科技、Soul、VAST、新华三、智谱、中国移动、中兴终端等头部人工智能及智能体企业客户，以及北京中关村学院、上海人工智能实验室、上海算法创新研究院、之江实验室、智源研究院等人工智能科学研究机构。
投资方：珠海科技集团、孚腾资本（元创未来基金）领投，惠远资本、尚颀资本和弘晖基金跟投，老股东洪泰基金、达晨财智、尚势资本&海棠基金、联想创投、君联资本、申万宏源、徐汇科创投、元智未来持续追投。
他山科技 | 数亿元人民币 | A3、A4轮
作为清华系与曼大核心团队组建的触觉感知技术企业，他山科技构建起“触觉传感器-场景解决方案-训练平台”全栈产品矩阵。其核心产品TS-F指尖触觉传感器，实现0.01N力分辨率，集成接近觉、三维力检测、材质识别等多重能力。TS-V视触融合训练平台打破“数据缺、训练贵”行业痛点，通过虚拟“数字分身”，无限生成触觉数据，成为国内最大的触觉数据集。据悉，公司已占据80%以上人形机器人触觉感知市场份额。
投资方：中信金石投资、中信证券投资、广发信德、基石浦江、彬复资本、道氏技术、浙江创新投资、南京创投集团、三六零鸿心基金、柯力传感、日盈电子、纵汇合创投、尚橙投资等。
傲意科技 | 超亿元人民币 | B3轮
傲意科技于2015年在上海创立，业务聚焦具身智能与脑机接口，目前已构建涵盖机器人、神经接口、人工智能的一体化技术研发平台。
投资方：制造业上市公司雷迪克（300652.SZ）独家投资，该公司是上汽、广汽、吉利、长安、小鹏等多家汽车品牌的供应商。
极壳科技 | 7000万美元 | Pre-B及B轮
极壳科技是全球首家实现消费级外骨骼规模化量产与商业化落地的企业，其核心竞争力源于其强大的自研能力。公司创始团队来自一流智能硬件企业，拥有近两百人的研发团队，并在外骨骼核心技术领域积累了数百项核心专利。其产品矩阵精准地覆盖了从早期尝鲜者到专业用户的不同需求。
投资方：B轮融资由光合创投与五源资本共同领投，美团龙珠跟投；Pre-B轮由Monolith领投，五源资本跟投，老股东IDG资本、红杉中国、绿洲资本均超额跟投。此次融资后，极壳科技的投后估值近4亿美元（约合28.31亿元人民币）。
得印科技 | 数千万元人民币 | Pre-A轮
得印科技成立于2022年7月，总部位于上海，是一家专注于智能养老机器人产品研发的高科技企业。公司致力于通过人工智能和机器人技术对传统的养老产品进行升级和改造，为老人、残疾人群、重病患者等需要被照护的人群提供智能化、数据化、个性化的舒适照护体验。
投资方：松霖创投。
昱拓智能 | 未披露金额 | B++轮
昱拓智能成立于2018年，是一家专注于“AI+机器人”综合解决方案的国家级高新技术企业，致力于为电厂、电网、市政、矿山、石油、化工等能源行业提供巡检、作业特种机器人及人工智能综合解决方案的定制，推动先进技术与行业应用的深度融合。
投资方：瑞德智能、创东方投资。
来牟科技 | 数千万元人民币 | A+轮
来牟科技由前云鲸联合创始人成立，是一家专注于智能庭院护理产品和解决方案的创新型企业，主要面向欧美市场。公司致力于通过先进的机器人技术，为用户提供高效、智能的庭院护理体验。
投资方：九合创投领投，清波基金、兴富资本、正景资本跟投。
智身科技 | 数千万元人民币 | A+轮
智身科技成立于2023年，是一家专注于具身智能领域，构建“自主研发为核心、全链条能力为支撑”的科技公司。团队核心成员来自追觅科技、小米机器人团队，具备深厚的工程化与量产能力。目前，公司已形成包括四足机器人、人形机器人、一体化关节模组等在内的全栈自研体系，形成包括小型四足机器人（钢蹦）、中型四足机器人（铜锤）及通用关节模组的产品矩阵。
投资方：宁波传感谷创业投资基金。
松延动力 | 近2亿元人民币 | Pre-B+轮
松延动力专注于通用人工智能本体、机器人仿生及具身操作系统的研发，致力于推动人形机器人技术的发展与应用，通过创新技术为多个行业提供智能化解决方案。
投资方：中金资本领投，允泰资本、厚为资本跟投。
极佳视界 | 亿元级 | A1轮
极佳视界于2023年1月成立，定位为物理AI公司，专注世界模型驱动的物理世界通用智能，是国内第一家专注“世界模型x具身大脑”方向的科技公司。
投资方：华为哈勃、华控基金。
灵心巧手 | 数亿元人民币 | A+轮
本次融资是灵心巧手在8个月内完成的第四轮融资。随着具身智能行业出货量节节攀升，作为机器人关键零部件“双手”的提供方，灵心巧手的商业化也开始提速。公司目前三大落地场景为科研、人形机器人、工业场景，产品矩阵包括腱绳、直驱、连杆三种主流驱动技术，提供11至42个自由度的较宽产品选择，月订单已突破千台，海外客户包括三星、西门子等科技公司。
投资方：浙江创新投资、德清产投、乐聚机器人、鼎晖百孚、晶华新材、东方精工、奥克斯、华福投资、弘颐基金等多家知名投资机构共同参与。
深度原理 | 超亿元人民币 | A轮
深度原理 Deep Principle是 AI for Science 领域的技术先锋企业，公司着手打造的 L4 高通量自主实验室（High-Throughput Autonomous Lab） AI Materials Factory，由自研智能体 Agent Mira 统筹资源调度，精准实验设计和高效执行，衔接 ReactiveAI 平台各大核心模块，覆盖从分子结构设计、化学反应预测、材料配方优化到高通量验证与数据回流的全链路，打造“AI 模型预测—计算支撑—实验验证”闭环。
投资方：阿里巴巴创业者基金大湾区基金、蚂蚁集团领投，联想创投、Taihill Venture 超额加注，BV百度风投继续加注。
光码未来 | 未披露金额 | 天使轮
光码未来成立于2025年2月，位于浙江湖州，是一家专注于创新精密智能传感技术研发及解决方案提供的高科技企业。公司自成立之初便依托浙江大学湖州研究院的强大资源，围绕最前沿光电技术，积极布局, 已联合成立"机器人及数控机床传感器产业创新研究中心"，聚焦高端装备制造领域的精密传感需求，构建起"基础研究-技术转化-场景应用"的全链条创新体系。
投资方：云锦资本、元禾控股。
顶配机器人 |未披露金额 | 种子+轮
SLABOR顶配机器人成立于2016年，是一家扎根于螺丝锁附工艺、集机器人研发与应用于一体的高新技术企业和专精特新企业。顶配公司研发团队在螺丝锁附场景中深耕多年，在全自动螺丝锁付与螺丝拧紧工艺中拥有从控制、应用到工具的全栈技术产权，打造出全自动螺丝锁附机器人、智能螺丝锁附工艺控制系统、智能电批、智能电缸及锁附工艺组件等产品。
投资方：追创创投。
浦元科技 | 未披露金额 | A轮
浦元科技成立于2022年，位于浙江金华，业务涵盖工业机器人制造、特殊作业机器人制造、服务消费机器人制造等。
投资方：布谷天阙。
和晖机器人 | 未披露金额 | 天使轮
和晖机器人成立于2025年，业务涵盖工业机器人制造、服务消费机器人制造等。
投资方：拜罗伊特科技（上海）有限公司、锦聚投资、银杏谷资本。
元始智能 | 未披露金额 | A+轮
元始智能成立于2022年，是一家专注于通用工业人工智能技术研发和应用的高新技术企业。公司由中国制造领军人物丁汉院士领衔，核心技术为袁烨教授创新的通用物理智能算法。该算法通过解析工业小样本、高维数据，构建可解释、可信赖的设备物理模型与数字孪生，覆盖设计仿真、生产制造、智能运维等全生命周期。基于该算法打造了“元理”物理AI研发平台和“元擎”软硬一体机产品。已与中核、中航、中船等头部企业深度合作，致力于以前沿科技为核心驱动力，向B端客户提供量身定做AI解决方案。
投资方：元禾璞华。
Apptronik | 3.31亿美元 | B轮
人形机器人初创公司Apptronik最近宣布，该公司B轮融资已获部分资金，高达3.31亿美元，该部分融资是Apptronik最新的5亿美元B轮融资计划的一部分，本轮融资完成后，公司估值将增至50亿美元。Apptronik成立于2016年，在美国市场，该公司被视为马斯克的特斯拉机器人公司的竞争对手。
投资方：未披露。
PART/3
产业热点
01 绿色+
2025年10月份全社会用电量同比增长10.4%
11月21日，国家能源局发布10月份全社会用电量等数据。10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%。（国家能源局）
截至2025年10月，全国累计发电装机容量同比增长17.3%
11月24日，国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。（国家能源局）
2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右
工业和信息化部11月28日组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，工信部部长李乐成指出，要加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争。今年以来，全球储能电池行业处于快速扩张期，彭博新能源财经预计，2025年全球储能市场新增装机会再创新高。有券商机构指出，展望2026年，全球储能市场共振，储能电池需求将延续高增长，2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右。（券商中国）
全球首座300兆瓦人工硐室型压缩空气储能电站调试电源顺利带电
近期，为全球首座人工硐室300兆瓦级压缩空气储能示范工程提供调试电源的330千伏花莱线顺利带电，标志着甘肃电网“十四五”750千伏输变电收官项目——玉门750千伏输变电工程第一阶段正式投运。据悉，玉门300兆瓦压缩空气储能电站作为玉门750千伏输变电工程的配套工程，是全球首台（套）采用人工硐室型储能压缩空气的储能项目。（中新网）
我国首个核能工业供汽碳足迹因子发布
近期，中核集团在京发布全国首个核能工业供汽碳足迹因子，相当于给每千克核能蒸汽都办了一张“绿色身份证”，可精准计算出其从海水变为工业蒸汽全生命周期的碳排放，填补国内外行业空白，有助于提升中国产品绿色竞争力。（中国电力报）
国家电网“十五五”研发经费预计投入超2400亿元
近期，由中国企业改革与发展研究会主办，中企研能源资源工作委员会、《中国石油石化》杂志社承办的2025能源转型大会在京召开。会上，国家电网有限公司党组副书记、董事、总经理张文峰表示，公司将加快高水平科技自立自强，预计“十五五”期间研发经费投入超过2400亿元，重点推进能源技术革命，攻关新型电力系统等前沿领域。（中国电力报）
国内首座地下储氢井加氢站累计供氢总量突破400吨
在重庆九龙坡区龙门阵大道，我国首座成功应用45MPa高压储氢井技术的加氢站——半山环道加氢站，已实现安全平稳运行1500天，累计供应氢气突破400吨，标志着我国在高压地下储氢技术与商业化运营方面取得重要突破。这座“地下氢仓”工作压力高达45兆帕，设计寿命达25年，是全球首创、具有完全自主知识产权的地下储氢技术。（央视新闻客户端）
全国首份园区级绿色电力消费核算单在浙江开具
11月25日，浙江电力交易中心完成对衢州华友产业园今年前三季度绿证、绿电的核算，出具了全国首份园区级绿色电力消费核算单，为该园区申请国家级零碳园区提供政企共认的零碳电力凭证。（国家电网报）
我国首个电网侧电氢协同储能项目并网运行
近期，运达能源科技集团在内蒙古乌兰察布市化德县建设的电网侧独立储能项目完成90MW/360MWh电化学储能系统并网。作为全国首个电网侧“电化学+氢储能”独立储能项目，该工程开创了电氢协同技术在电网级储能中应用的先例。（中国电力报）
贵州首个直流“建筑充电宝”成功运行
11月24日，南方电网贵州电网公司电力科创园近零碳示范区光储直柔示范工程成功并网投运，标志着国家重点研发计划项目——“基于‘光储直柔’的低碳园区多能协同与碳管控技术研究与应用”取得重大突破。光储直柔是一种面向新型电力系统的新型建筑能源技术体系，它集成了光伏发电、储能系统、直流配电和柔性用电四大技术模块，旨在构建高效、低碳、智能的能源利用模式，实现建筑能源的高效利用和低碳转型。（中新网）
宁德时代西班牙合资电池工厂奠基
宁德时代和斯泰兰蒂斯集团在西班牙阿拉贡自治区共同投资建设的磷酸铁锂电池工厂当地时间11月26日举行奠基仪式。作为目前中国在西班牙最大的投资项目之一，该项目总投资41亿欧元，将全面使用可再生能源，计划2026年年底投产。（新华社）
首届中西绿色能源论坛在马德里举办
首届中西绿色能源论坛11月25日在西班牙首都马德里举行，来自两国政府部门、行业机构及能源领域企业约300人就绿色能源合作与转型展开研讨。中国驻西班牙大使姚敬表示，绿色发展是中国式现代化的鲜明底色，中国已公布新一轮国家自主贡献目标，标定了未来10年绿色能源合作方向。“西班牙已成为欧洲绿色能源领跑者，两国企业在储能、电动汽车、氢能等领域合作潜力巨大。”本次论坛期间，双方与会人士围绕电网安全、人工智能赋能能源系统、绿色金融及投资机遇等议题举行多场圆桌讨论，分享实践经验，探讨深化合作方向。（新华社）
能源供应承压，美政府重组能源部
当地时间11月20日，美国能源部宣布重组，将石油和核能资源置于优先地位，取代此前致力于可再生能源和能效的部门。美能源部发布了一份新的组织结构图，并附上一份简短声明，称此次调整符合美国总统特朗普的能源主导议程。新结构图新增了多个部门，包括碳氢化合物和地热能源办公室以及聚变办公室。（中国电力报）
Meta计划进军电力交易市场
近期，Meta正在向美国政府申请电力交易许可。Meta表示，这将使其能够长期承诺从新建电厂购买电力，同时通过在批发电力市场上转售部分电力来降低风险。报道指出，科技公司雄心勃勃的人工智能数据中心计划需要的能源达到前所未有的水平，例如，至少需要建造三座新的燃气发电厂来为Meta位于路易斯安那州的数据中心园区供电。据报道，除Meta以外，其他包括微软和苹果在内的多家公司也在寻求电力交易许可，其中苹果已经拿到了电力交易许可。 (财联社)
02 智能+
中国开源AI模型下载量占比首次超越美国
据英国《金融时报》报道，麻省理工学院和开源人工智能初创公司 Hugging Face 开展的一项研究发现，过去一年里，中国科研团队开发的开源 AI 模型在开源模型全球下载总量中的占比已上升至 17%，超过了谷歌、Meta 和 OpenAI 等美国科技公司的 15.8%，在人工智能技术的全球应用中取得关键优势。这是中国科研团队首次在这一指标上超越美国同行。（IT之家）
贝恩预测2035年全球人形机器人乐观情形年销量超1000万台、市场规模达2600亿美元
11月26日，贝恩发布《全球人形机器人产业趋势洞察》指出，全球人形机器人市场仍处于早期探索阶段，未来5至10年场将进入黄金发展期。贝恩预测，到2035年，全球人形机器人年销量有望达到600万台，市场规模突破1200亿美元；乐观情形下，销量或将超1000万台，市场规模达2600亿美元。贝恩公司全球合伙人、大中华区高科技业务主席成鑫表示，人形机器人大规模部署取决于四个因素：规模化成本降低及正向ROI投资回报、关键技术的突破与成熟度、行业需求紧迫性和应用场景的风险承受力。他认为，当成本下降至投资回报超越部分行业人类劳动力时，将迎来大规模替代人工临界点。（界面新闻）
北京AI产业规模今年将超4500亿元
11月29日，在2025中国人工智能大会暨全国人工智能学院院长（系主任）年会上，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管委会正式发布《北京人工智能产业白皮书（2025）》。《白皮书》数据显示，2025年上半年，北京全市人工智能核心产业规模2152.2亿元，同比增长25.3%。初步估算2025年全年，产业规模有望超过4500亿元。（北京国际科技创新中心）
上海2025年已有十余款人形机器人新品发布
上海市经济和信息化委员会副主任潘焱近期在2025全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛媒体通气会上表示，具身智能是推动人工智能由虚拟世界走向真实场景，从数字大脑迈向全能助手的关键载体。近年来，上海锚定国家战略发展，全力抢抓人形机器人的发展机遇，2025年以来已有10余款人形机器人新品发布，在端侧芯片、智能模组、核心组件、具身智能等一批关键技术上取得突破，带动产业链上下游加速集聚。（证券时报）
长安汽车入局机器人
近期，长安汽车发布公告，公司第九届董事会第四十八次会议已审议通过投资设立机器人公司的议案。长安汽车将以自有资金出资2.25亿元，联合中国长安、辰致汽车科技等主体共同设立长安天枢智能机器人科技有限公司。长安汽车称，长安机器人的成立旨在响应国家“十五五”规划，推动长安汽车战略转型，以智能人形机器人技术为牵引，发展多机器人产业板块，打造具身智能创新产品和解决方案，目标成为世界一流的机器人产品与服务提供者，实现汽车与机器人产业的双向赋能，推动汽车产业升级。（机器人前瞻）
中鼎股份与傅利叶正式签署战略合作协议
11月24日，中鼎股份发布公告，公司与傅利叶正式签署战略合作协议。双方将聚焦人形机器人领域，围绕谐波减速器、行星减速器、力觉传感器、轻量化骨骼、空心杯电机等核心部件总成业务，展开多维度、全方位的战略合作。中鼎股份是一家汽车零部件供应商，主要生产密封件产品。近年来中鼎股份正在积极推进人形机器人领域，低空经济、AI、数据中心热管理等新领域赛道的布局，并将人形机器人领域将作为公司的核心战略目标。（机器人前瞻）
雷军称所有产业都值得AI再做一遍
近期，雷军接受媒体专访，表示下一个五年，人工智能将深刻影响传统产业：“所有产业都值得用AI做一遍。” 雷军以小米汽车工厂举例：大压铸件用人眼很难完成检测，但通过X光机和AI视觉大模型判定，可在2秒内完成检测，效率是人工的10倍，精度是人工的5倍以上。他说，人工智能与传统产业深度融合，将会开启一个新的万亿级大市场，一家公司不可能掌握所有环节，而是要与最强的伙伴携手，取长补短，带动整个产业链共同升级。 除了这些自动化设备，人形机器人进厂打工也正成为现实。他预计，未来5年，人形机器人将大面积在小米工厂上岗，“这还只是第一步，家庭对人形机器人的需求更大、要求更高，市场也更大”。（北京日报）
埃斯顿酷卓发布柔性全场景具身智能机器人“磐石 C05-L”
埃斯顿酷卓科技有限公司近期在世界智能制造大会上推出其全新人形机器人“磐石 C05-L”。 据发布会介绍，“磐石 C05-L”是一款面向工业场景的高性能轮式具身智能机器人。其身高支持138厘米至168厘米之间动态调节，兼顾轻量化与高强度作业需求。机器人单臂额定负载达到5公斤，适用于轻型物料搬运、精密装配辅助等任务。（证券时报）
越疆与绿源达成战略合作，5000台机器狗将应用于智慧门店
11月27日，绿源集团与越疆科技达成战略合作，将共同推动5000台机器狗应用于智慧门店升级计划，探索具身智能在智慧门店、智能工厂等场景的应用。该批具身智能机器狗将在绿源门店承担门店导览、产品展示、客户服务等职能。 据悉，双方将联合开发行业级具身四足机器人项目，越疆负责总体机器狗开发，绿源负责关节电机模组，电池、轮胎的部件开发。绿源集团还将在其工厂自动化升级进程中系统性集成越疆机械臂产品。（新京报）
前特斯拉Optimus团队成员加入小米
11月26日，前特斯拉Optimus灵巧手团队成员卢泽宇加入小米机器人团队，负责灵巧手，他在个人社交平台上表示，希望能和更多志同道合的优秀同学一起加速灵巧手技术路径收敛和工程化落地。（科创板日报）
浙江首个民用无人机试飞运行基地001牌照落地杭州
近期，毗邻南湖未来科学园的杭州余杭民用无人机试飞运行基地获民航华东地区管理局正式授001号牌照，并开启试运行。该基地总用地面积102亩，建筑面积约5000平方米，配备有500米固定翼飞行跑道、eVTOL起降场、水上起降场及数字化监管云平台，将提供研发测试、飞行验证、展览展示、培训研学等全链条服务，有效加速企业技术研发与成果转化。（新民晚报）
深圳新添一座低空超级工厂
11月24日，零重力飞机工业ZG-ONE鹊飞低空超级工厂暨线下旗舰展厅启动发布会在蛇口举行。现场，零重力飞机工业与两家公司签订了采购80架ZG-ONE鹊飞订单，这标志着零重力公司面向低空旅游场景研发的第一代智能电动垂直起降飞行器，即将正式走向市场。现场，由零重力飞机工业作为核心发起单位共建的“粤港澳大湾区低空产教创新中心”揭牌启用，该中心以“政产学研用金”六位一体为协同机制，重点建设低空科创研学基地、低空赛事与竞技平台、低空创新工坊与成果转化平台三大功能板块，构建低空经济全链条创新生态圈。（深圳特区报）
新加坡国家AI计划放弃Meta模型，转向阿里千问
新加坡国家人工智能计划（AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。据悉，AISG于11月25日宣布推出的“Qwen-SEA-LION-v4”模型，在一项衡量东南亚语言能力的开源榜单上迅速占据首位。这一转变旨在解决一个长期痛点：此前以Meta的Llama系列为代表的开源模型，在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳，严重制约了本地化AI应用的开发效率与性能。（上证报）
PART/4
政策 法规
01 绿色+
河北“十五五”加快建设新型能源强省
11月24日，中共河北省委关于制定河北省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。规划明确“十五五”期间，河北省将加快建设新型能源强省，稳固煤炭、电力、石油、天然气保障能力，实施可再生能源替代行动，稳步开发利用地热资源，持续提升风电、太阳能发电总装机容量占比，加快建设坚强智能电网，加强抽水蓄能、新型储能设施建设，积极安全有序发展核电。（河北省人民政府）
河北承德公示23个风光项目，中广核、华电、国家电投等参与
11月24日，河北承德市发展和改革委员会发布关于拟申请纳入省2025年风电、光伏发电年度开发建设方案项目的公示。根据公示，承德市拟申请纳入省2025年风电、光伏发电年度开发建设方案项目共23个，规模合计300万千瓦，其中，风电项目18个，规模合计225万千瓦，光伏项目5个，规模合计75万千瓦。项目业主涉及中广核、华电、三峡、国家电投、中国电建、河北交投、明阳智能、金风科技等。（承德市发展和改革委员会）
国家能源局核发绿证3.7亿个
11月25日，国家能源局发布2025年10月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。数据显示，2025年10月，国家能源局核发绿证3.7亿个，涉及可再生能源发电项目37.41万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比42.61%。（国家能源局）
国家发改委印发最新输配电定价办法
11月27日，国家发改委印发《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》《区域电网输电价格定价办法》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法》。《输配电定价成本监审办法》明确，抽水蓄能电站、新型储能电站、电网所属电厂的成本费用等不得计入输配电价成本。（国家发展和改革委员会）
四川电力市场中长期交易规则修订，明确独立储能充放电能力及可交易上限
11月25日，国家能源局四川监管办公室发布《关于公开征求《四川电力市场中长期交易规则（2024年修订版）补充修订条款》意见的通知》，文件中新增中长期市场交易类型、独立储能充放电能力及可以交易规模上限和新增相关结算要求。（国家能源局四川监管办公室）
河北新旧政策交替期风光项目管理办法印发，不再新增储备类项目
近期，河北省发展和改革委员会发布关于做好新旧政策交替期内风电、光伏发电项目管理有关工作的通知。内容指出，做好储备类项目管理。各市要按照“严格禁止增量、稳妥消化存量”的原则，进一步做好储备类项目管理，今后不再新增储备类项目。现有储备类项目不得变更建设地点、建设内容、投资主体及股权比例等项目信息，无法实施的按程序予以取消。(河北省发展和改革委员会）
石家庄公示20个风光项目，国家电投、华电等参与
11月27日，河北石家庄市发展和改革委员会发布《石家庄市拟申请纳入全省2025年风电、光伏发电年度开发建设方案项目名单公示》。公示显示，石家庄市储备类项目拟申请纳入全省2025年风电、光伏发电年度开发建设方案项目名单共20个，规模合计96.2万千瓦。其中，风电项目6个，规模合计41万千瓦，光伏项目14个，规模合计55.2万千瓦。项目业主涉及国家电投、华电、中国中煤、中国南水北调集团、国家能源集团、河北建投、中国电建、中烁源博（河北）新能源科技有限公司、河北交投。（石家庄市发展和改革委员会）
湖北省储能体系建设方案（2025—2030年）发布
近期，湖北省发改委、省能源局联合印发《湖北省储能体系建设方案（2025—2030年）》。文件提到，到2027年，新增储能以新型储能为主，全省储能装机达到800万千瓦，新型储能技术多元化水平进一步提升，储能资源调用机制和商业模式健全完善。到2030年，新增储能以大型抽水蓄能为主，全省储能装机达到1700万千瓦，支撑8000万千瓦以上的新能源合理消纳利用，基本建成安全充裕、结构合理、功能完备、灵活高效的储能体系。（湖北省发展和改革委员会）
02 智能+
工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单
近期，工业和信息化部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单。其中，北京人形机器人创新中心有限公司熊友军、宇树科技股份有限公司王兴兴、智元创新(上海)科技股份有限公司彭志辉均任副主任委员。（中国新闻网）
发改委强调要着力防范重复度高的具身智能产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险
11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在国家发展改革委新闻发布会上强调，要着力防范重复度高的具身智能产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。（澎湃新闻）
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资本市场动态
01 并购交易
光伏企业国晟科技跨界并购锂电池外壳材料企业孚悦科技
主营光伏电池业务的国晟科技（603778.SH）11月25日公告称，公司拟以2.406亿元的价格受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（简称孚悦科技）100%股权。本次交易完成后，公司将持有孚悦科技100%股权，孚悦科技将纳入公司合并报表。孚悦科技是从事高精密度新型锂电池外壳材料的生产企业，产品主要销售对象为新能源电池生产企业。本次交易因超11倍的超高溢价引发市场广泛关注，公告发布后不久，国晟科技便收到上交所的问询函。
02 A股IPO动态
上周，2家企业交易所挂牌上市，4家企业获证监会注册，2家企业通过上市委审议。
挂牌上市
深市主板1家：海安集团。
北交所1家：南特科技。
证监会注册
科创板1家：强一股份。
沪市主板1家：至信股份。
北交所2家：江天科技；科马材料。
上市委审议
北交所2家：美德乐；海菲曼。
03 港股IPO动态
上周，22家企业递表，3家企业通过聆讯，6家企业招股，3家企业挂牌上市：
创新实业：专注于氧化铝精炼和电解铝冶炼以及电解铝和氧化铝的生产和销售，融资54.95亿港元，首日涨32.76%，首日收盘市值达291.8亿港元。
量化派：是一家中国领先的场景化数字解决方案提供商，融资1.31亿港元，首日涨88.78%，首日收盘市值达94.97亿港元。
海伟股份：是中国第二大电容器薄膜制造商，融资5.06亿港元，首日跌22.97%，首日收盘市值达17.51亿港元。
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