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近日，人民银行上海总部、外汇交易中心等部门陆续公布境外机构4月份投资银行间债券市场情况。数据显示，4月，新增两家境外机构主体进入银行间债券市场，境外机构持有中国债券呈减持情况。
业内人士分析，短期内中美利差的分化是导致外资减持境内债券的原因，但从长期来看，中国资产实际回报率仍较高，是多元化资产配置的重要标的，中国金融市场对国际投资者依然有非常强的吸引力。
新增两家境外机构主体
在境外机构参与主体情况上，人民银行5月17日晚公布数据显示，4月份，新增两家境外机构主体进入银行间债券市场。截至4月末，共有1035家境外机构主体入市，表明境外机构仍然有十分强烈的意愿积极参与中国债市。在参与渠道上，514家通过直接投资渠道入市，749家通过“债券通”渠道入市，228家同时通过两个渠道入市。
截至4月底境外机构入市情况
来源：外汇交易中心
就交易量而言，外汇交易中心18日公布数据显示，4月，境外机构投资者共达成现券交易10202亿元，同比增加13%、环比减少17%，交易量占同期现券市场总成交量的约5%。4月，境外机构投资者买入债券4872亿元，卖出债券5330亿元，净卖出459亿元。
从境外机构持有中国债券总量上来说，央行上海总部公布数据显示，截至2022年4月末，境外机构持有银行间市场债券3.77万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.2%。与3月份相比，4月份境外机构减持银行间市场债券0.11万亿元。
从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为2.39万亿元，占比63.4%；其次是政策性金融债，托管量为0.97万亿元，占比25.8%。国债仍然是境外机构最为青睐的债券类型，表明境外机构对中国经济发展基本面拥有信心。
短期波动不改长期增持趋势
境外机构为何减持人民币债券？
人民银行2022年第一季度货币执行报告指出，2022年以来，主要发达经济体货币政策转向加快，在此背景下，全球股、债、汇市场波动明显加大，跨境资本流动更不稳定，溢出效应已在显现。
受主要发达经济体加快加码收紧货币政策影响，海外国债收益率明显上行，10年期美债收益率一度突破3.10%。中信证券联系首席经济学家明明分析，短期波动不改长期增持的趋势，外资长期增持人民币债券有支撑。“外资减持人民币债券压力最大的阶段已经过去。”明明表示。
首先，相比发达经济体，中国资产实际回报率仍较高。人民银行副行长陈雨露日前在接受采访时表示，这是由中国潜在经济增速和自然利率决定的，较高的投资回报仍是中国金融市场的重要吸引力。
其次，中国金融市场是多元化资产配置的重要标的。“疫情暴发后，得益于良好的疫情防控，中国经济较早地复工复产，国内经济与政策周期与其他主要经济体并不相同，人民银行坚持实施正常货币政策，为投资者分散资产配置提供了重要渠道。”陈雨露称。
最后，今年以来，中国债市相较于海外债市独立稳定的表现，表明投资者对中国经济金融市场长期平稳健康发展的信心。财政部副部长许宏才分析，今年以来我国CPI涨幅较为温和，央行加大稳健货币政策实施力度，为国债收益率平稳创造了较好的环境。国债市场平稳运行，体现了投资者对中国经济健康发展的信心。
编辑：郑雅烁
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