线性资本（Linear Venture）于2014年在上海成立，创始人为Facebook早期员工王淮（Harry）和原京东、天猫高管张川（Michael，已于2019年下半年离职，创立“巧造科技”）。线性资本目前共管理三支美元基金和两支人民币基金，管理的资产总规模超过15亿元人民币。
线性资本的LP构成较多元，包括亚洲顶级资产管理机构、多家中美专业母基金、机构投资者和家族办公室，也得到了了阿里巴巴、腾讯、百度、美团点评、Facebook、Twitter、LinkedIn等国内外知名互联网公司的创始人或高管以及业内投资元老的支持。
线性资本创始人王淮认为，想要做科技领域的投资，不仅需要懂产品，更要能从底层了解技术演进、行业需求。
线性资本坚持小而精的团队构成，投资团队成员都有长期在前沿科技领域，尤其在数据智能领域工作的经验，在把数据智能和产业结合的边界上都有着自己的理解和实践。也正是由于接触过众多世界一流工程师和产品经理，投资团队在看技术型项目时具有先天的优势，在项目筛选时，技术细节的把控会占据投资团队很大的精力。
2. 投资策略
（1）投资逻辑
线性资本看重“数据”的价值，聚焦在应用性数据智能这个细分领域，所关注项目的普遍特点是：数据驱动，智能为核，最终有优质的落地商业场景，即立足于大数据的运用，去解决实际的商业问题。用王淮的话说就是“只投数据智能领域的商业应用，并且里面一定要有强数据、大数据的东西，同时它一定要解决一个相对实质的问题”。
线性资本有一套导图论来分解当中很多的问题，比如分析市场是不是够大、要解决什么样的问题，这类问题大概有三四十个，最后围绕整个框架去对项目做判断。
王淮认为：创业公司必须有一个原始数据积累的强策略。大部分做人工智能的公司都存在两大问题：数据不是自己的，应用场景不是自己的，这样的公司可能不会是一个很好的投资标的。这类公司虽然自身处理问题的能力可能很强，但没办法获得数据，就意味着公司本身是无源之水，干不了很多事情；没办法掌握业务，付钱的时间决策点就取决于别人，业务发展受到制约。
从线性资本的被投企业可以印证上述投资逻辑：神策数据是一家数据服务公司，通过用户画像，协助客户公司分析其发展趋势；地平线机器人提供的AI解决方案落地应用也非常广，其目前在辅助驾驶ADAS领域的应用就体现了这一点，地平线的Matrix自动驾驶计算平台已向世界顶级L4自动驾驶厂商大规模供货；连心医疗专注于肿瘤平台搭建和医疗数据分析，向医院放疗科室、第三方影像与放疗中心提供基于AI的器官自动勾画、靶区勾画、自适应放疗计划、放疗质控等技术工具和云服务平台，帮助肿瘤医生提高治疗的效率和质量。这些企业能提供某个具体场景的应用，解决一些实际刚需的问题，而不是只有技术但落地场景还在摸索的东西。
（2）项目来源
在项目源方面，线性资本不依靠人海战术，其接触的项目主要依靠熟人推荐，被投项目的创始人推荐或者举办小型沙龙活动来筛选。
（3）投资阶段
线性资本的投资从种子期到成熟期都有涉及，但主要投资种子期及初创期的项目。据统计，自2015年初至2020年1月，线性资本的投资次数为127次（含追加投资），其中种子期投资次数占到总投资次数的31%，初创期占比51%（合计82%）。从数据统计看，其较少对中后期项目进行投资。
数据来源：烯牛数据，国际创投整理
（4）追加投资
线性资本对其看好的项目会持续跟进，追加投资。据统计，线性资本所投资的97家公司里，有21家企业获得了线性资本的追加投资，其中有9家企业获得了线性资本3次以上的投资。同时，线性资本所追加投资的轮次里，都是与其他知名机构合投，线性资本基本不独自追加投资，亦很少在追加投资轮次中担任领投方。这可以看出，线性资本在帮助被投企业做新一轮融资时起到不小的作用，老股东的持续加码无疑会给新一轮融资的潜在投资方带来信心。
以下表格列举了获得线性资本追加投资的被投企业，其中标绿的部分为线性资本投资的轮次及年份：
数据来源：烯牛数据，国际创投整理
3. 投后管理
对于被投企业，线性资本不仅会在合适的节点对其提供资金弹药的补充，在日常投后管理方面亦提供四类帮助：在项目发展的关键节点上提供咨询建议，核心人才招聘，核心客户介绍，并且在项目后面一到两轮募资时，发挥免费高质量FA的作用。
4. 投资业绩
数据来源：烯牛数据，国际创投整理
截止2020年1月，线性资本已投资97家创业公司（追加投资的项目不重复统计）。其中有51家被投企业成功获得下一轮融资，占线性资本总投资企业的53%，7个项目估值成长至超过10亿人民币，其中4个达到5亿美元估值。
数据来源：烯牛数据，国际创投整理
线性资本所投资的绝大多数企业都是智能科技相关，同时也在教育、消费、交通等领域也有所布局：
数据来源：烯牛数据，国际创投整理
5. 代表投资案例
线性资本重点关注数据应用、数据基础设施和前沿科技领域的早期项目。尽管成立时间较短，线性资本却在种子轮及天使轮就投出了地平线机器人、酷家乐、神策数据等著名的智能科技项目，而其投资组合里已经有不少企业迈入独角兽行业。
（1）地平线机器人
地平线机器人于2015年7月成立，由原百度IDL常务副院长余凯博士创立，是一家人工智能算法芯片研发商。地平线依托行业领先的软硬结合产品，向行业客户提供“芯片+算法+云”的完整解决方案。
据其官网及新闻稿介绍，地平线推出的Matrix自动驾驶计算平台已向世界顶级L4自动驾驶厂商大规模供货，成功开创了中国自动驾驶芯片类产品商业化落地及开拓全球市场之先河。在智能驾驶领域，地平线与全球汽车市场顶级Tier1和OEMs的合作关系不断拓展纵深，合作伙伴包括奥迪、博世、长安、比亚迪、上汽、广汽等。
线性资本最早于地平线成立之初的2015年便参与了其天使轮融资，其他投资方有晨兴资本、高瓴资本、红杉资本、真格基金等。
地平线从成立至今已完成了多次融资，其中，国内数家一线汽车集团给予地平线的上亿美金投资，成为中国车企目前在人工智能领域最大规模的投资。2019年2月27日，地平线宣布完成6亿美金左右的B轮融资，估值已达30亿美元，成为了当之无愧的AI芯片独角兽。
（2）酷家乐
酷家乐是一个智能VR室内家居设计平台，致力于构建基于VR快速渲染技术的3D云设计平台，以SaaS方式提升家居品牌商、家装公司在销售展示环节的效率和用户体验，支持在线完成户型搜索、绘制、改造、拖拽模型进行室内设计，可快速渲染出3D效果图。
线性资本最早于2013年即对酷家乐进行了天使轮投资，其后又不断加码，分别于2016年、2018年酷家乐的C轮、D轮融资进行了跟投。2019年10月，酷家乐完成1亿美元的D+轮融资，由高瓴资本领投，原股东顺为资本、GGV纪源资本等跟投。此轮融资过后，酷家乐估值超10亿美元。
据悉，酷家乐平台总注册用户已超2500万，其中注册设计师800万。平台累计生成家居设计方案超2亿个，合作16000余家品牌企业。中国家居市场覆盖率超过70%，并且业务国际化，在北美、东南亚地区均已有本地化部署。
（3）神策数据
神策数据是一家大数据分析服务提供商，围绕用户级大数据分析和管理需求，为用户提供智能分析、自动化运营、智能推荐等产品，同时为企业提供深度用户行为分析平台、以及咨询服务和行业解决方案，帮助用户实现数据驱动。
线性资本最早于2015年即对神策数据进行了种子轮投资，其后又不断加码，分别于2016年、2018年神策数据的A轮、C轮融资进行了跟投。C轮融资由华平投资领投，A、B轮投资方（红杉资本中国、DCM、襄禾资本、晨兴资本、线性资本、明势资本）全部跟投。
根据神策数据方面透露的数据，公司已经有500+付费客户。2017年至今，签约客户中，互联网+的企业数量增长率达400%，其中，大金融行业的客户包括中国银联、招商银行、众安保险等，泛零售行业客户包括良品铺子、永辉超市、中商惠民等。
