罕见！“宁王”或推“返利”计划！锂电龙头：要让利下游- 大数跨境

中国证券报

2023-02-21

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日前，一则宁德时代拟面向核心战略客户推出“返利”计划的消息，在市场上掀起千层浪。向来具有较强话语权的宁德时代，主动向车企推行降价计划，十分罕见，引发市场猜测是否为“价格战”。

对此，业内人士表示，由于电池产能即将剧烈过剩，电池企业最重要的就是绑定整车企业订单，宁德时代灵活降价促销的方案，有利于绑定客户。

2月20日晚间，另一动力电池厂商亿纬锂能发布调研纪要称，目前下游客户基本上还是尚未盈利的状态，作为主要供应商，公司会在战略上给予一定支持，在利润上部分让利下游。因此，公司今年在动力电池方面不太追求更高的利润率。

锂盐价格两年涨14倍

据报道，宁德时代近期正向战略客户车企主动推行一个“返利”计划，以实现电池降价。不过，并非针对其所有客户，而是面向理想汽车、蔚来汽车、华为、极氪汽车等多家战略客户，特斯拉并未在其中。

宁德时代上述计划的核心条款是：未来三年，只要保证核心客户车企购买电池的80%订单来自宁德时代。相应，就会按照电池级碳酸锂20万元/吨的价格结算。此外，在向车企推行降价策略的同时，宁德时代也向上游提出了约10%的降价要求。

不过针对上述消息，截至记者发稿前，宁德时代并未做出公开回应。

事实上，自2020年以来，碳酸锂均价从4万元/吨一跃攀升至2022年最高点60万元/吨，期间涨幅达14倍，上游锂矿公司赚得盆满钵满。而部分中游电池企业也分得一杯羹，下游整车企业却处于利润承压中，大多新能源汽车品牌并未盈利。

2月20日晚间，亿纬锂能在调研纪要中透露，目前，下游客户基本上还是尚未盈利的状态，作为主要供应商，公司会在战略上给予一定支持，在利润上部分让利下游。

同时，亿纬锂能表示，公司产能也在逐步扩大。其动力储能产能今年开始进入产能释放期，在今年整个生产效率和质量水平都有较好提升的情况下，能够给公司带来制造成本下降和利润率提升。

锂盐价格将走向何方？

乘联会秘书长崔东树2月20日发文表示：“近期宁德时代采取了相应的降价促销的措施，对部分的主力客户采取了锁定20万碳酸锂价格的订单锁定方案，实际上来说也是灵活降价促销的方案。”

崔东树进一步指出，由于电池产能即将剧烈过剩，电池企业最重要的就是绑定整车企业订单。电池供给是巨大的，客户是稀缺的，竞争是激烈的。对最重要的客户应该不锁定订单，而是直接给出最优价格，毕竟整车为王是趋势。

值得注意的是，自2022年11月以来，“一货难求”的碳酸锂价格暴涨态势暂告一段落，至今已从高位回落超26%。

2月20日，上海钢联发布数据显示，部分锂电材料报价继续下跌，电池级碳酸锂跌5000元/吨，均价报43.5万元/吨，工业级碳酸锂跌7500元/吨，均价报40.5万元/吨。业内人士表示，随着碳酸锂价格下行到合理区间，有利于产业链中下游企业降低成本。

对于今年锂盐价格的走势，市场观点不一。

华西证券表示，海外锂资源项目投产时间不及预期概率较大，供给增量如期释放存在重重阻碍，在供应难增的背景下，期待锂盐需求逐步复苏，届时锂盐价格或将见底。

国泰君安证券表示，宁德时代推出“锂矿返利”计划，产业链下游从车企到电池厂均开始白热化竞争，降本压力向上游传导短期对锂价有所压制，但上半年历来为需求淡季，在下游大幅降价的情况下，下半年旺季需求仍可期待。

中国科学院院士欧阳明高则表示，锂价今年下半年会进一步回归到35万元/吨-40万元/吨的理性水平，今后比较合理的价格平衡点可能在20万元左右。且长期来看，全球锂资源储量充足且可开采量持续增加，电池材料回收产业也将迎来发展机遇。

编辑：王寅

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