Snap提交上市申请，科技界最大规模的一次IPO

马化腾曾经说，他也看不懂Snapchat为什么受年轻人喜爱：

年轻人现在在互联网上喜欢的东西，我越来越看不懂了，这是我最大的担忧。包括现在美国一个非常火的发送照片的平台（Snapchat），但是我用起来觉得很没意思，我本来就干这行，但是我都觉得没意思，但是12到18岁的女孩子非常喜欢玩，特别火爆。

2016年年中，Snapchat日活跃用户就达到了1.5亿，超过Twitter，成为仅次于Facebook的社交软件。

从阅后即焚、为广告主量身定做的Snapchat Stories，再到媒体资讯平台Discovery和眼镜产品Snaptacle，Snap公司早已不满足于只拥有一个Snapchat社交平台，它还想讲更多的故事。

比如说，想做一家相机公司，想上市。

今年2月2日，Snapchat母公司Snap向证券交易委员会（SEC）提交了S-1文件，正式启动上市工作，这会是自2014年阿里巴巴敲钟以来，科技界最大规模的一次IPO。

目前公开的文件还没有透露具体的融资金额，外媒venturebeat称Snap计划在IPO阶段集资约30亿美元。目前，Snap公司估值达250亿美元，而它的CEO Evan Spiegel才26岁。

发展依赖广告、用户增长放缓，

Snapchat与Facebook的江山争夺战

2016全年Snap公司营收4.045亿美元，绝大部分收入来自广告。

eMarketer和IDC的一份数据报告提到，目前美国青少年一天有26%的时间都花费在手机上，但全美地区手机移动端广告占比仅为13%。

从招股书信息来看，截至2016年第四季度，Snap旗下Snapchat社交平台已经拥有了1.58亿日活跃用户，同比增长48%。其中，Snapchat用户集中在18-34岁的年龄段，年轻化趋势十分明显。

而根据comSorce《2015 移动应用报告》数据显示，Facebook该年龄段用户仅占其用户总数的16%。

这一互联网重度用户群体在Snapchat平台上活跃度也极高，每天分享个人图片和视频的用户超过了25亿条，招股书也写到，Snapchat的用户平均每天打开应用超过18次，平均停留25-30分钟。无疑，Snap公司抓住了青少年的心，这为Snapchat带来了广告收入可能。

Snap公司招股书提到，2016年Q4 Snapchat北美市场日活用户平均价值(ARPU)为2.15美元，全球市场为1.05美元。比较之下，Facebook同期在全球市场里，其全家桶的ARPU为4.83美元，考虑到Facebook的体量和发展时间，Snap公司已经算取得不错的成绩。

不过，招股书也提到了一个危险信息：Snapchat的用户增长已经开始变缓。数据显示，Snapchat 2016年日活增长从Q1到Q4分别为17.2%、7%、3.2%。

用户增长变缓可能是因为竞争对手的苦苦紧逼，比如Facebook旗下的Instagram。

过去的这一年，Instagram抄袭Snapchat的动作已不少，如在推出阅后即焚后也推出与Snapchat Stories相似的Instagram Stories功能；Snap公司在其招股书里也提及，对手的模仿带走了一些目标用户。

外媒CNBC提到，Instagram的Stories功能在短短5个月的日活跃用户就达到1.5亿，与Snapchat费时5年取得的成绩相仿。

好在，虽然Instagram Stories取得了成功，但对Snapchat的威胁并没有十分严重。根据App Annie的数据，Snapchat和Instagram在全美的下载速度在2016年基本保持不变。

一副眼镜能成为新支柱吗？

单靠广告收入，无法支撑Snap公司高达250亿美元的估值。这也是该公司推出硬件业务的原因之一。

Snaptacle推出后，Snap公司便不断地制造话题吸引公众注意，例如用贩卖机卖眼镜、在纽约开快闪店，与KOL合作等。这款眼镜也十分受年轻人喜欢，首批上市时由于出货量有限，有些买不到的用户最后甚至花了10倍价钱，就为了拿下这款这款太阳眼镜。

在Snaptacle的“社会知名度”上取得不错的成绩后，Snap公司的网站主页介绍也顺势更改为“一家相机公司”。

早期，Snap公司在对外宣传时会将自己与Facebook做比较，Facebook对Snapchat的追击和模仿也让外界对Snap公司的发展愈发关注；但到了2016年，Snap公司在对外交流和宣传上，越来越少提及Facebook。

Snaptacle，如果仅是把它当做一副眼镜，而不是一个高科技产品，Snapchat无疑取得了成功。

单从一款可拍视频的眼镜来说，Snaptacle的技术壁垒并不高，但即使硬件产品容易被抄袭，对于Snapchat来说，它拥有的用户量和平台的活跃度、生态系统能与硬件做完美结合才是别人无法轻易复制的成功。

一方面，Snap公司将软件与硬件产品结合，拓展业务线同时，也能带来新的营收可能，为后期发展留下更多机会（特斯拉近期也改名去掉了“汽车”一词）；另一方面，作为一家“成败皆在年轻人一念之间”的公司，Snap.围绕着年轻人的喜好发展未尝不可，与其争着做社交巨头，不如承认自己的小众，也许能讲出更多的故事。

而且，软硬件自成的完整生态系统，如果与Facebook相比，Snapchat的内容创造与信息流通渠道已是更为完整。

Snap公司在招股书提到，今年它们将拓展Spectacles的分发渠道，但没有提供更多信息。

年轻人的未来也值得期待

单看亏损的巨额资金和Snap公司所处的竞争十分激烈的市场，它的发展确实不免让人有一丝担忧。但营收的持续快速增长也在此发挥了定心丸作用。

Snap 2016年第四季度财报显示，该季度Snap营收1.66亿美元，与上季度的1.28亿美元相比增幅喜人，而与2015年第四季度的3270万美元营收相比更是有着量级变化。

而如果说Snap公司目前非常依赖自己的大本营北美地区是发展有限的体现，不如换种说法：它还有大量市场等着去开拓。当然，这需要长时间的尝试，在如此多和激烈的竞争下，Snap公司能坚持吗？

考虑到250亿美元的估值、1.58亿日活用户、拥有目前或者即将成为消费和社会发展主力军的年轻用户，Snap公司要输，还没那么快。

Snap公司的上市传闻如今终坐实，这无疑是今年最大、也是最受关注的科技IPO。作为一家独角兽，它能否风光完成上市工作，对创业公司、背后投资人、和华尔街公开市场，都将是一场考验，也或者是一种改变。

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