今天券商板块强势领涨。【股神派】收录的44个股票，最少涨幅都在5%以上。券商是牛市中的王者，高Beta属性使其成为市场上涨阶段上佳的弹性品种，无论是长线还是短线，券商都是点燃市场情绪的关键板块。
据中信建投研究报告称，科创板进入实质运营阶段，券商政策红利逐步兑现
本周券商板块跑赢沪深 300 指数和非银板块，我们继续强调 券商板块走势的催化剂将在全年逐步兑现，长期行情值得期待。
流动性方面，央行维持松紧适度的货币政策，证监会多举措 放宽交易限制，MSCI 与富时罗素陆续提升 A 股纳入比重，将带 动全年市场行情和交易情绪同比大幅回暖。本周美联储宣布将2019 年加息预期由 2 次降至 0 次，且 2019 年 9 月结束缩表，这 意味着外部环境对我国货币政策的约束进一步放松，结合近期CPI 和 PPI 增速下行，国内定向降息或可期待。
资本市场改革方面，监管层多项改革政策箭在弦上，科创板、 对外开放、托管结算、衍生品等业务领域陆续放开，为券商带来 增量收入来源。本周科创板如期进入实质性运营阶段，发行上市 审核系统正式上线，三期培训班将先后举办，首批 9 家科创板受 理企业名单也正式出炉。我们认为，科创板将引导券商培育“以 客户为中心”的综合金融服务能力，包括但不限于压实主体责任、 引导投行部门专业化分工、培育机构综合服务能力和引导价值投 资理念的形成。我们预计 2019 年科创板公司 IPO 融资规模约为764.75 亿元(含超额配售融资规模)，为证券业带来直接增量收 入合计 39.29 亿元，相当于证券业 2018 年营收的 1.48%。
短期来看，若市场行情能够持续，投资者应关注业绩弹性标 的，逢低介入，首要关注东方证券(资管和权益类自营业务强势， 奠定业绩高弹性)。长期来看，综合实力突出、风控制度完善的 龙头券商是政策红利的主要受益者，当前龙头券商估值为 1.3-1.9倍 PB，不及 2015 年牛市高点的水平(4.2-4.7 倍 PB)的一半，上 行有空间，建议关注中信证券(业务结构均衡，机构及海外客户 布局超前，创新业务实力强)。
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