导语
2019年11月8日，证监会网站消息，国海证券的配股申请终于通过！而这距离首次提出，已过艰苦3年。
几多欢喜，几多愁。参与公司的配股，到底是赚了还是没卖亏了？
1 配股之路坎坷
早在2016年，国海证券就开始筹划配股事宜，彼时的配股预案中提到公司拟配售股份数量不超过126466万股，募集资金总额不超过50亿元，共投向5个投资项目。
同年7月，该配股事项就得到广西国资委批复，国海证券的第一大股东广西投资集团有限公司(以下简称“广西投资集团”)也承诺将以现金方式全额认购国海证券配股方案确定的可配股票。
直到2018年11月，国海证券才再度发布第一大股东承诺全额认购配股股票的公告，并披露了2016年度配股公开发行证券预案的第二次修订稿。
一位券商非银分析师表示，证券行业发展较为依赖核心资本的扩张，加之如今券商都加速发展“重资本”业务，该业务对券商自身的资本要求较高，券商的募资需求也更加强烈，“今年来券商发布配股计划的较多，一来是因为券商融资需求较大，二来今年市场行情回暖，配股募资受募资时机和所属行业经营情况影响较大，在行情好的时候发行成功率较高，相比定增来说审核时间更短，实施难度更低。
有数据显示，截至11月7日，今年已有10家上市券商公布了股权融资计划，计划融资总额达785亿元，其中375亿元为定增融资，410亿元为配股融资。
2 222亿市值国海证券配股最后期限
今天是国海证券41亿配股最后一天，停牌前股价5.26元，配股价仅要3.25元，10股配3股，看起来可以更便宜买股票，实际上要股民再“掏钱”，如果不参与，就等于要亏钱。
国海证券配股后，除权股价=(10*5.26+3*3.25)/13=4.8元/股。也就是配股后股价4.8元，考虑国海证券已经停牌，已经没法卖出，配股日期为1月6日-1月10日，根据配股后除权计算，若是没有参与配股的股东，复牌就要亏8.75%。
值得注意的是，这并不是国海证券第一次配股。在2011年借壳之后，2013年11月就进行了一次配股，募资32亿元。
国海证券最新总市值为222亿元，截至2019年三季度末，股东户数为18.79万户。
3 天润乳业也停牌配股中
不只是国海证券，天润乳业也在停牌进行配股，配股日期也是1月6日-1月10日。天润乳业停牌前股价为15.1元/股，配股价为7.24元/股，配股比例为每10股配3股，配股预计募资4.5亿元。
配股后除权价=(10*15.1+3*7.24)/13=13.29元/股，较停牌前的15.1元股价，股价降低11.99%。也就是不参与配股，直接亏11.99%。天润乳业最新总市值为31.3亿元，2019年三季度末股东户数为2.08万户。
从此前的配股案例来看，虽然上市公司多次提醒，包括券商也可能短信、电话提醒，但仍然不是所有投资者都参与配股。
以2019年7月配股的华天科技来看，参与配股的股东占比为97.42%，意味着仍有2%多的股东因没有参与配股而产生损失。
当时7月2日配股停牌前华天科技收盘价为5.1元，配股后复牌股价为4.57元，没有参与的投资者复牌就损失10.39%，相当于吃了一个跌停。
4 700亿配股在路上
有些人可能就要问了，配股是什么？
其实配股是股票发行的一种形式，它赋予企业现有股东对新发股票的优先取舍权，意思就是：公司给老股东发行股票。
国海证券今日还是停牌状态
那是否应该参与配股呢？配股一般是以比市场便宜的价格购买该股票，一般情况为股票市场价格折价10％到25％。但是随后便会引起股价下跌。因此，如果不想参与本次配股，则需要在股权登记日交易结束前卖出。一般的配股缴款起止日为5个交易日，具体以上市公司公告为准。
下面就结合举例子来说是折价和配股之后的除权价格如何计算：
假设某公司目前股票的市场价格为每股3元，公告以每3股增加1股的比例增股发行，新股发行的价格为每股2元。3股老股，价值每股3元，共9元；1股新股，价值每股2元，共2元；4股的理论价值11元；理论上的除权价格：2.75元(11元÷4)。新股的发行价格为2元，即在理论上的除权价格上折价0.75元，即折价率为27.27%。
如果你持有300股，配股之前市值为300*3＝900元；假如你认为折价太高，不参与配股，也没有在股权登记日前卖出，那么配股之后，你的市值为300*2.75＝825元，亏损75元，亏损幅度为-8.33%；假如参与本次配股，新增资金200元参与配股，则你的市值为400*2.75＝1100元，而你的累计两次投入资金为900+200＝1100元，与你此刻的市值一样。
因此，参与了配股目前是不会有亏损的。可以选择不买，如果不参与，随后的下跌就会引起损失。注意，如果账户上有钱会进行强制性配股。
对此，有网友表示：“要么配股要么跑路，配股不一定赚钱，不配股肯定亏钱，登记日前交易会更剧烈，大股东看好不会给个人投资者，银行看好就不用配股贷款给企业。”由此可以看出，配股是不受股东欢迎的。
对于上市公司配股，与分红是给投资者分钱不同，配股向所有股东要钱再投入，不少投资者对此持负面看法，尤其是没钱参与配股的投资者，是一种强制。
统计显示，目前还有21家上市公司在配股路上，其中凌霄泵业、科伦药业已经拿到配股批文，另外徕木股份、东吴证券、陕西黑猫、天风证券等已经发审过会，还有多家公司配股获股东大会通过或董事会通过。
上述21家股票配股预计募资694亿元，这些持股的股东需要注意。
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