预警：小心这些25个交易日后高比例限售解禁股- 大数跨境

股神派

2020-09-27

导读：股神派，让投资事半功倍。

如果你炒股，一定听说过限售股解禁这个说法。“近期限售股解禁量大，大盘可能承压”、“XX股票将于近日迎来解禁，提示注意风险”，都是财经新闻常用的内容。但是限售股解禁真的会让股价下跌吗？又会跌多少呢？今我们用统计数据来看—看。

当公司出现股权质押比例过高、重大新闻舆情、限售解禁、高管大幅减持这些预警时，如下图所示：预警后3日、5日、10日大概率跑输大盘，超额收益的中位数分布在-0.98%至-5.18%。

占比高不高，这里用的指标是“解禁股占流通股比”，就是本次解禁股的数量/解禁前流通股的数量。统计的结果是这样的：

解禁股占流通股比达到10%是一个分水岭，比例低于10%的，影响不大，解禁后一周和一个月跑输跑赢大盘的大概率基本都在50%附近，超额收益的中位数也在零附近。比例高于10%的，有一定影响，跑输大盘的概率基本在55%-60%之间，超额收益的中位数也在-1%至-2%左右。

一、限售解禁定义

1、什么是限售股解禁？限售股就是限制卖出的股票，要过了锁定期才能在市场上卖出，最常见的有这么几类:

(1）IPO时候原股东手里的股票，限售期36个月；(2）定向增发的股票，大股东、境外战略投资者、开董事会的时候就定好了要定向卖给谁的，限售期都是36个月，其余的12个月；(3）股权激励的股票，一般是公司授予管理层或者员工的奖励股份，限售期最短12个月。

目前常见的就是这么3类，其他的还有一些，比如股权分置改革的限售股、股东追加承诺的限售股等，但都不太多。

二、 A股市场解禁趋势变化

下周全A股解禁市值环比本周减少5.22%，主板、中小板、创业板解禁比例分别为0.118%、0.023%和0.128%。

全市场周度解禁比例变化趋势图

#01 行业解禁比例

从行业角度来看, 综合、电子、国防军工行业下周解禁比例最大, 电子、食品饮料、化工行业下周解禁市值最大。

#02 个股解禁比例

下周共有18只个股解禁比例超过了5%, 其中传音控股解禁比例最大。广汇物流解禁比例为71.90%，在所有定向增发限售股中解禁比例最大。

#03 未来25个交易日高风险解禁个股

根据我们的回测, 股票在解禁实际发生前20个交易日有非常显著的下跌, 所以我们给出未来第5周（约21-25个交易日）即将解禁的高风险个股列表。

三、如何应对限售解禁事件

概括一下上面的分析，结论就是：解禁股占流通股比超过10%的定向增发解禁股，在解禁后1个月跑输大盘的概率较大。当然，不一定每一次、每一只都跑输，但是从概率上来说，这是个负收益事件，如果你长期去做，一定会吃亏的，所以应该回避。

对于其他情况的解禁股，从统计上来看影响到不大，倒不用太担心。股神派APP每日都会统计预警数据。其中包括限售解禁，每个交易日内都会把未来两周解禁股占流通股比超过10%的定向增发解禁股列出来，作为一个预警信号，之前很多小伙伴都问我列那个表有什么用，这篇文章用来回答你们的问题吧。

做投资，不要凭着直觉买卖股票，我们应该用科学分析的方法去炒股，如果你也认同这种方式，就来关注下我们的微信公众号“股神派”吧，经常会有一些像本文一样的文章，每日积累，一定能够进步。

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