大数跨境
首页
>
伪装成“国货”29年，一年在中国捞金1600亿，金龙鱼怎么做到的？
>

伪装成“国货”29年，一年在中国捞金1600亿，金龙鱼怎么做到的？

伪装成“国货”29年，一年在中国捞金1600亿，金龙鱼怎么做到的？ 股神派
2020-12-21
2
导读：千亿的营收，30亿的利润，这是你眼中的金龙鱼吗？


导语


在中国食用油市场，金龙鱼占据45%的市场份额，可以说是家喻户晓。


事实上，金龙鱼是一家成功在中国潜藏29年，1年进账高达1600亿，一直被误认为是国货的外资企业。

1  上市两月股价翻两倍

提起国内的A股神话，可能很多人会想起茅台，作为白酒第一股，茅台创造出来的“神话”是业内其它白酒股无法赶超的。

但是前段时间一家企业的上市，一度被业内认为有可能“挑战”茅台。它就是曾创下创业板史上最大IPO，募集金额高达139亿的金龙鱼。


12月16日，申万食品饮料指数盘中刷新历史纪录最高点。今年以来，这一指数已累计上涨超过74%，在全部28个申万一级行业同期涨幅最多，可谓是一骑绝尘，表现强势。

显然，在经历了前段时间的盘整，食品饮料板块再次崛起，吸引了市场的众多目光。在众股之中，上市刚好两个月的金龙鱼的股价走势有点意思。

刚上市时，市场还在讨论金龙鱼能否支撑2000亿市值，但现在市值早已突破4000亿元。目前市值超过4800亿，在二级市场，金龙鱼估值开始在业内直接对标6296亿的海天味业。


10月15日，金龙鱼在A股创业板正式上市，作为掌控了中国食用油50%市场的巨无霸，金龙鱼已经成为了数代人的“童年回忆”，此次金龙鱼冲击IPO，上市首日就创下了不菲的成绩。

作为国内粮油领域的巨无霸，金龙鱼的主营分三块：食用油板块占营收比重45%，国内市占率稳居第一，市场份额达到34%；第二名是中粮，第三名是鲁花，后两者合计份额还不到23%。

金龙鱼自12月14日一起被纳入深股通名单，短短6个交易日大涨17%。具体来看，12月14日股价大涨超9%之后，股价继续攀升，截至今日收盘股价以90.25元报收，创上市新高，市值为4893亿元。


而上市以来其股价已累计涨幅超过251%，也从最低34倍PE提高至到如今72倍PE。而外资迅猛加仓成为近期金龙鱼大涨的推手。数据显示，截至12月18日，北向资金已持有金龙鱼42.64万股。

作为初出茅庐的资本市场新人，金龙鱼如今可以拥有这一涨势，只能说是业绩成长性的乐观预期以及市场资金炒作所带来的双重作用所致。
2 金龙鱼上市只为"中国身份"

知名度超高的金龙鱼，称其为“国民产品”也不夸张，而金龙鱼的上市也在大家的意料之中。

但是真正令人惊讶的是，此次金龙鱼的上市，更是让它背后的外资们一一现身，而消费者们也恍然大悟：吃了30多年的金龙鱼，竟然不是“纯正”的国货？


实际上，金龙鱼背后的持有实体是益海嘉里，该企业是由郭氏家族控制，为了顺利办公办厂，外资身份的金龙鱼决定携手中粮。而此时作为央企的中粮，也希望借外资企业的经验，大力开辟国内油脂市场。有着华人背景的益海嘉里，正是其合适的人选。

于是，双方开始组合办公，两大集团股权结构花里胡哨、错综复杂。郭氏家族旗下的嘉里集团以51%的股权占比，与中粮旗下的鹏利公司成立了南海投资。后来，又组建出耀合公司、南海油脂公司。

最终，金龙鱼由南海油脂出品，中粮作为南海油脂最大的股东，却没有实际控制权，金龙鱼品牌的控制权仍在郭氏家族手中。


金龙鱼推出的第一年，由于价格过高，产品一度被冷落，在中粮的庇护下，通过国企事业单位发放福利油的形式，才打开中国市场。

就这样，金龙鱼在中粮的庇护和引路下，一路顺风顺水，不仅成功打开了中国市场的大门，还得到了非常可观的销售业绩，亦敌亦友的中粮是金龙鱼踏入中国市场的一把钥匙。

上市不到3个月的金龙鱼，市值早已突破4000亿。益海嘉里首席运营官慕彥魁表示，在国内上市，融资并不是根本目的，目的在于能够自然而然的成为一家地地道道的国内企业。

上市不为钱，只图一个中国身份，这是为何？


这个创业板超4000亿的金龙鱼，在米、面等产品的国内市场占有率近一半，作为中国粮油产业的翘楚，却还在为了去掉外资这个标签想尽办法，其根本原因在于想进一步扩大中国市场的规模。

近几年，随着国内粮油市场竞争日趋激烈，金龙鱼所面临的市场压力是巨大的，这也可能是促使其上市的原因之一。
3 年底涨价机构力捧

市场份额占据头部地位的金龙鱼，虽然体量庞大，但其盈利能力不够漂亮。相比白酒和酱油而言，主营粮油饲料的金龙鱼盈利能力远不如贵州茅台和海天味业。


从营收规模看，金龙鱼2019年营收1707亿，而贵州茅台2019年营收889亿，海天味业营收197亿。从利润上看，金龙鱼净利润54亿，而贵州茅台、海天味业的净利润分别有412亿、54亿。

金龙鱼的毛利率只有11%，净利率更是只有3.6%，而贵州茅台毛利率91%、净利率54%；海天味业毛利率43%、净利率28%。


虽然毛利率不及白酒和酱油，但作为国内米面粮油市场巨头，金龙鱼在上市以来短短两个月内，已获得多家机构力推。

中信建投证券研报认为，随着当前市场消费者对厨房食品的需求逐渐高端化、品质化、健康化，将推动整体行业优胜劣汰，行业集中度将提升，头部企业优势逐渐凸显，金龙鱼的规模效应将充分体现。


消息面上，年底食品饮料提价预期的增加也推动金龙鱼估值提升。

华创证券指出，当前需求加速复苏和成本向下游传导过程中，行业提价预期渐起，且部分子行业龙头已经率先提价。跟进调研反馈，白酒、调味品、酵母等多个子行业提价也已相继落地，行业“涨”声连连，进一步印证需求复苏程度和成本传导速度。

同时，社区团购也在加紧布局。12月初金龙鱼在互动平台表示，目前公司的零售渠道已涉足社区团购业务，搭建了金龙鱼的社区服务网络，未来社区团购业务会作为终端销售的补充持续发展。

【隐藏福利！】学会趋势投资，做聪明的操盘手。
进入公众号“股神派”首页，发送关键词“涨停”，获取股神派 [潜力金股股票池]。
免责申明：文章中部分数据、资讯来源于网络，仅供参考，与股神派无关，不构成理财、投资建议。
暴跌95%，260亿市值灰飞烟灭，“翡翠第一股”遭立案调查！创始人曾两度登顶云南首富，近6万股民还在硬撑：没救了？
看完文章，点个“在看”和“赞”
期望转发，日行一善，股票长虹！
▼点击阅读原文，为金龙鱼诊股
【声明】内容源于网络
0
0
股神派
股神派是基于人工智能、大数据、机器学习和自然语言处理等最新技术的证券投资工具平台，通过宏观经济、行业板块、公司基本面、市场行情、舆情数据多种维度的智能分析，降低投资复杂度，赋能投资决策，价值投资与技术分析兼顾，帮助机构和个人轻松的科学投资。
内容 1070
粉丝 0
股神派 股神派是基于人工智能、大数据、机器学习和自然语言处理等最新技术的证券投资工具平台，通过宏观经济、行业板块、公司基本面、市场行情、舆情数据多种维度的智能分析，降低投资复杂度，赋能投资决策，价值投资与技术分析兼顾，帮助机构和个人轻松的科学投资。
总阅读760
粉丝0
内容1.1k