偷走公司几百万吨纸箱！三只松鼠前高管“火上热搜”，涉案金额高达70万，还索贿宝马！公司股价凉了- 大数跨境

首页

偷走公司几百万吨纸箱！三只松鼠前高管“火上热搜”，涉案金额高达70万，还索贿宝马！公司股价凉了

股神派

2021-06-24

导读：“捡”废纸箱也违法？

导语

上市公司高层贪腐并不是什么罕见事儿，有人用可擦拭原子笔直接修改公司支票挪用公款，有人则是向供应商收取好处费......

最近，零食第一股三只松鼠登上微博热搜，不为产品，而是因前高管盗卖公司废纸箱被判刑。

1 三只松鼠前高管盗卖公司纸箱被判刑

因为贪腐手段过于“沙雕”，零食第一股三只松鼠登上了微博热搜第五，这对于A股上市公司来说还是比较罕见的。

原来，在三只松鼠公司内部自查时，发现了一只公司蛀虫——原物流参谋部总参谋蒋某。

其不仅伙同他人将公司出售的废旧纸箱占为己有，且还收受贿赂并向行贿人索要宝马车一辆，非法收受和索取财物共计70余万元。

经法院一审，蒋某因犯非国家工作人员受贿罪、犯职务侵占罪，被判处有期徒刑1年10个月，并处罚金人民币10万元。

判决文书显示，2016年7月至2020年3月，被告人蒋某利用担任三只松鼠股份有限公司华北DC高级经理兼天津配送仓经理和华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理。

利用职务便利，收受北京龙金亿劳务服务有限公司法定代表人王某（另案处理）所送现金279042元及价值429000元的华晨宝马牌轿车一辆，共计价值708042元。

此外，2018年10月至2020年4月间，蒋某利用职务上的便利，伙同被告人童某某采取销售不入账或调整过磅表等方式，将三只松鼠股份有限公司出售的废旧纸箱（价值684000元）占为己有。

被告人蒋某分得344000元，童某某分得340000元,上述两人因此分别获刑。

最终判决结果为，被告人蒋某犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑一年零二个月，并处罚金人民币 50000 元；犯职务侵占罪，判处有期徒刑十一个月，并处罚金人民币 50000 元。

最终决定执行有期徒刑一年零十个月，并处罚金人民币 100000 元；被告人童某犯职务侵占罪，判处有期徒刑一年，宣告缓刑二年，并处罚金人民币 50000 元。

2 三只松鼠净利润增长停滞

创立于2012年的三只松鼠为国内知名休闲食品品牌电商，有“网红零食第一股”之称，主要生产及销售零食、坚果和干果等休闲食品，总部位于安徽省芜湖市戈江区。

而作为A股互联网零食第一股，三只松鼠一直备受关注。

通过调查三只松鼠的财报，股神派发现，靠互联网红利实现营收快速增长的三只松鼠，其净利润增长却停滞不前，甚至还陷入增收不增利的困境。

据其财报数据显示，2018年，三只松鼠净利润3.039亿元，同比增长仅0.61%；2019年三只松鼠净利润2.387亿元，同比下降了21.43%。

此外，2020年三只松鼠营收还出现上市以来首次下降，实现营收97.94亿元，同比下跌了3.72%。

为了谋求第二增长曲线，三只松鼠从2020年4月开始，相继布局了宠物食品、婴童食品、方面速食、定制礼盒等新业务，开展“1+N”多品牌战略。

不过结果并不理想，截至2020年末，上述新业务仍处于亏损状态，贡献营收7611.17万元，净亏损达4042.79万元。

此外，三只松鼠自上市以来，在资本的加持下，股价持续推高，但由于互联网红利的见顶，逐渐陷入了“增收不增利”的困境。

三只松鼠业绩不及预期，公司大股东也开始巨额减持。

股神派数据显示，2020年7月三只松鼠首发限售股解禁后，大股东Nice Growth Limited及其一致行动人Gao Zheng Capital Limited减持套现离场。

截至2021年4月26日，合计减持2033.43万股。减持比例达公司总股本5.0846%的顶格减持。随后，第二和第三大股东也开始减持。

3 拓展线下销售渠道

三只松鼠起家于互联网，线上是其主要的销售渠道。

以2019年为例，三只松鼠在第三方电商平台的销售额为98.69亿元，占比营业收入的97%，这显示出三只松鼠的销售严重依赖线上电商渠道。

随着电商发展的流量红利逐渐见顶，线上销售渠道的获客成本也随之升高。

2014到2020年期间，三只松鼠的平台服务及推广费由0.76亿元猛增至9.61亿元，平台服务及推广费支出占年度销售额近10%。

在线上销售获客成本越来越高的情况下，营销费用也随之增高。2014到2019年期间，三只松鼠的销售费用支出从2.34亿元增长至22.98亿元，年化复合增长率为57.92%。

2020年度，三只松鼠营销费用支出17.12亿元，同比下降25.47%，其中的主要原因是三只松鼠的运输费和包装费调整到营业成本核算所致。

如果剔除运输费和包装费的影响，三只松鼠2020年度销售费用仍同比增长28.77%。

高昂的营销费用大幅压缩三只松鼠的净利润空间，是三只松鼠“增收不增利”的主要原因之一。

近年来，“电商的资深打工人”、“成也淘宝、败也淘宝”等评价不断伴随着三只松鼠。去年的股价暴跌也反映出，三只松鼠的“互联网零食”故事已经接近尾声。

当线上流量遇到天花板，线上获客成本越来越高，严重依赖线上渠道的三只松鼠提出了“全渠道发展”战略，其IPO中的大部分资金也是为了用于“全渠道营销网络建设项目”，三只松鼠开始发力线下。

而这也显然是一个正确的选择。

2021年第一季度，三只松鼠实现营收36.71亿元，同比增长7.58%；实现归属净利润3.15亿元，同比增长67.57%，从扣非净利润来看，第一季度实现2.78亿元，同比增长50.56%。

事实上，如此之高的增速只是表象，基数低是主要原因，若相较于2019年1季度的2.96亿元的归母净利润，三只松鼠这两年的利润增长平均仅有约3%，实在谈不上高增长。

但不管怎么说，2021年一季度的业绩相对于去年来说也算是亮眼，也正因为如此，三只松鼠的股价迎来小幅上涨。

据股神派统计，自3月27日发布2020年度报告至4月22日发布2021年第一季度报告期间，三只松鼠的股价涨幅超60%，一改此前股价低迷的表现。

然而值得注意的是，线下销售渠道能否帮助三只松鼠走出业绩增长困境，新品牌能否成为三只松鼠稳固的第二增长曲线，尚有待观察。

【隐藏福利】学会趋势投资，做聪明的操盘手。

进入公众号“股神派”首页，发送关键词“涨停”，获取股神派 [潜力金股池]。

免责申明：文章中部分数据、资讯来源于网络，仅供参考，与股神派无关，不构成理财、投资建议。

堪比抢茅台！590元一粒的片仔癀，10分钟就卖光！谁在炒作“药中茅台”？

看完文章，点个“在看”和“赞”

期望转发，日行一善，股票长虹！

▼点击阅读原文，为三只松鼠诊股

【声明】内容源于网络

股神派

股神派是基于人工智能、大数据、机器学习和自然语言处理等最新技术的证券投资工具平台，通过宏观经济、行业板块、公司基本面、市场行情、舆情数据多种维度的智能分析，降低投资复杂度，赋能投资决策，价值投资与技术分析兼顾，帮助机构和个人轻松的科学投资。

内容 1070

粉丝 0

股神派股神派是基于人工智能、大数据、机器学习和自然语言处理等最新技术的证券投资工具平台，通过宏观经济、行业板块、公司基本面、市场行情、舆情数据多种维度的智能分析，降低投资复杂度，赋能投资决策，价值投资与技术分析兼顾，帮助机构和个人轻松的科学投资。

总阅读3.0k

粉丝0

内容1.1k