本周（3.16-3.22）价格涨幅前十的产品分别是聚合 MDI（+9.89%）、天然气现货 （+9.13%）、纯 MDI（+4.44%）、双氧水（+4.42%）、乙烯（+3.73%）、丁基橡胶（+3.73%）、 TDI（+3.62%）、涤纶 POY（+3.45%）、合成氨（+2.75%）、电石（+2.42%）。 价格跌幅前十的产品分别是液氯（-13.32%）、四氯乙烯（-7.14%）、维生素 VA （-5.97%）、环己酮（-5.64%）、粘胶短纤（-5.38%）、PX（CFR 中国）（-4.87%）、丁二 烯（-4.62%）、R125（-4.00%）、乙丙橡胶（-3.80%）、固体烧碱（-3.79%）。 本周价差涨幅前五的产品分别是尼龙 66（+94.82%）、R410a（+50.00%）、POY （+24.74%）、醋酸丁酯（+24.39%）、醋酸乙烯（+21.60%）。 价差跌幅前五的产品分别是粘胶短纤（-40.15%）、甲醇（-19.84%）、氢氟酸 （-18.53%）、丁二烯（-18.23%）、丙烯酸（-17.09%）。
本周观点：本周盐城响水天嘉宜化工厂发生爆炸事故，公司是为国内间苯二胺产 品第二大供应商，产能 1 万吨，占比接近 20%，间苯二胺供给的收缩有可能带动苯二 酚和分散染料的涨价，推荐浙江龙盛、闰土股份等染料龙头。另外，本次事件有可能 导致江苏，尤其是盐城地区新一轮的安全大检查，如果本次事件影响扩大，或将导致 农药原药和中间体等停产企业复工延迟，甚至出现新的大面积停产现象，农药行业或 延续 2018 年上半年的格局，推荐扬农化工、国光股份、利尔化学、利民股份等。 本周聚合 MDI 价格上涨 9.89%，纯 MDI 价格上涨 4.44%，TDI 价格上涨 3.62%， 行业利润有望进一步提升；有机硅产品报价继续上调 300 元/吨左右，随着 3 月传统旺 季到来，房地产竣工回暖，季节性需求提升。当前，化工品旺季需求逐步启动，板块 估值正逐步修复，建议关注业绩稳健扎实，产业链一体化配套完善，具备成本、资金、 技术等优势的龙头企业，推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。 新材料领域，国内 OLED 生产线逐渐投产，进口替代需求强劲，上游材料端销量 有望提升，电子化学品龙头企业有望受益；新能源、新材料等龙头企业主营业务可持 续盈利能力强，推荐蓝晓科技、国瓷材料、道恩股份、万润股份，建议关注扬帆新材。
供需格局向好的农化、PTA 等板块。 磷矿石板块受环保限产影响，供需将保持紧平衡，景气度持续提升，重点推荐兴发集 团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低，菊酯中间体严重供不应求助推 菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至 2019 年，重点推荐扬农化工。 随着下游聚酯产能的大幅扩张， PTA 供给缺口短期难以弥补，景气周期有望持续至 2019，建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及 PTA 行业景气度回升、2020 年以 前是醋酸产能释放空窗期，我们持续看好醋酸行业供给格局的改善，推荐华鲁恒升。
投资主线二
具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。 大宗化工品经历 3 年的大幅上涨后，目前多数品种价格处在较高位置，在国内外经济 存在不确定因素背景下，具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相 关的个股，其业绩稳定性，增长确定性的价值凸显，而经过今年的调整，估值吸引力 也逐渐得到显现，建议关注国瓷材料、蓝晓科技、国光股份等优质标的。
风险提示
大宗商品价格出现超预期波动。
