60个基点，一天跌完！- 大数跨境

中国证券报

2024-08-13

天天财经独家，速关注

8月12日，债市延续上周的偏弱表现继续下跌，所有期限利率债收益率全线上行。受此影响，中长债基产品净值迎来集体回调，多只债基单日跌幅超60个基点。

业内人士分析，今日债市的调整可能是上周市场下跌的延续。短期来看，债市情绪或偏弱，但收益率大幅调整的风险较低，短期建议多看少动，关注大行卖券、央行监管态度以及流动性的边际变化。

部分产品单日跌超60个基点

8月12日，债市全面回调，所有期限利率债收益率全线上行。Wind数据显示，当日5年期国债收益率大幅上行6.75个基点报1.95%，2年期国债收益率上行6.50个基点报1.90%。

与此同时，国债期货全线下跌，30年期主力合约跌1.11%，10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。

受此影响，当日债基产品迎来全面回调。其中，博时上证30年期国债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF当日双双跌超1%，今年3月20日成立的博时上证30年期国债ETF当日跌幅达1.18%，创下成立以来的单日最大跌幅纪录。

此外，华泰保兴安悦A、上银政策性金融债A、民生加银瑞怡3个月定开、平安5-10年期政策性金融债A等中长期纯债型基金当日基金净值跌幅超60个基点；兴华安裕利率债A、国寿安保安恒金融债、中信保诚景瑞A等当日也跌超50个基点。

图片来源：Wind

自8月5日以来，债市开始持续大幅调整。截至8月12日，博时上证30年期国债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF两只超长期国债ETF已累计下跌超1.6%。不过从资金流向来看，两只ETF在此期间获得资金净流入，合计净流入规模超过8亿元。

短期债市情绪或偏弱

8月9日，中国人民银行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，提到“今年以来我国长债利率下行，一些资管产品的长债配置增多，随着短期内债券价格上涨，产品净值走高，吸引部分投资者将存款‘搬家’到这类产品，对投资产品的风险和收益还需综合权衡”。

对于12日债市的调整，中信建投证券分析，可能是上周市场下跌的延续。近期央行反复提醒长端利率的风险，并且提示了债基理财的回调风险，其目的或是不想让利率降太快，但也不想让利率大幅调整。

在鑫元基金看来，央行关注债市的根本目的不是推动收益率持续上行，而是希望打破债市过热情绪和一致做多的市场预期，引导债市收益率重新围绕基本面运行。

虽然短期债市有一定压力，但中信建投基金认为，在缺少基本面支撑的情况下，后续随着点位调整，风险逐渐释放后，债市将重新出现机会。后续随着美联储降息，汇率压力预计有所缓解，央行的政策空间更大，后续仍有继续降息的概率。

短期来看，鑫元基金预计，央行态度偏谨慎，政府债集中发行和MLF大量到期导致资金存在缺口，叠加8、9月份债市季节性效应偏弱，短期债市情绪或偏弱，但收益率大幅调整的风险较低，短期建议多看少动，关注大行卖券、央行监管态度以及流动性的边际变化。

配置方面，中信建投证券建议，短端利率在货币、理财等增量资金流入的背景下仍有支撑，长端超长端利率短期博弈难度加大，或可关注调整后的配置机会。此外，相比纯债策略，当前货币和“固收+”策略值得关注。

审读：徐金忠

编辑：焦源源

校对：张典阁

监制：张楠

签发：彭勇

推荐阅读

【声明】内容源于网络

中国证券报

《中国证券报》，由新华通讯社主管主办、中国证券报有限责任公司出版，证券市场唯一“中字头”信息披露媒体，是融权威发布、政策解读、资讯视讯于一体的新型财经全媒体机构，集价值发掘、数据研发、投教投服投研于一身的资本市场服务商。做多中国，相和义利。

内容 14139

粉丝 0

中国证券报《中国证券报》，由新华通讯社主管主办、中国证券报有限责任公司出版，证券市场唯一“中字头”信息披露媒体，是融权威发布、政策解读、资讯视讯于一体的新型财经全媒体机构，集价值发掘、数据研发、投教投服投研于一身的资本市场服务商。做多中国，相和义利。

总阅读21.7k

粉丝0

内容14.1k