中金公司：政策暖风鼓励并购重组，产业并购大有可为- 大数跨境

中国证券报

2024-06-19

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6月19日，中国证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上表示，要发挥好资本市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。证监会当日发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“八条措施”），提出“更大力度支持并购重组。支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应”。

中金公司认为，“八条措施”的发布体现了监管机构对以并购重组服务新质生产力发展、促进资本市场活跃和平稳健康发展的大力支持，同时也感受到作为中介机构，以专业力量促进“科技-产业-金融”良性循环的责任担当。

发挥并购重组合力作用

中金公司表示，并购重组政策暖风频吹，上市公司和中介机构应合力用好新规。并购重组是上市公司提升投资价值、赋能技术创新的重要路径，也是头部公司通过并购高新技术资产实现新质生产力产业发展的必要方式。

证监会明确支持上市公司利用并购重组加强产业横向和纵向整合协同，且进一步加大对科创企业的支持力度，鼓励加强产业链上下游的并购重组，支持相关上市公司吸收合并。在此背景下，上市公司和中介机构都应合力用好新规，以并购重组促进产业协同，推动新质生产力发展。

中金公司一贯重视并购业务，下一步将进一步发挥专业优势，挖掘产业资源，推选优质标的，支持上市公司在推动产业创新的过程中做强主业、补链强链。

为资本市场注入新的活力和动能

中金公司表示，2023年以来，证监会多次表态支持高质量产业并购，先后出台定向可转债重组规则、延长财务资料有效期，明确提出要建立完善突破关键核心技术的科技型企业并购重组“绿色通道”，适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性，优化完善并购重组“小额快速”审核机制等，展现出开放、包容的监管态度，市场亦给予正向反馈，产业并购市场活跃度不断提升。

证监会服务科创发展的“八条措施”中，进一步提出“适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利‘硬科技’企业。丰富支付工具，鼓励综合运用股份、现金、定向可转债等方式实施并购重组，开展股份对价分期支付研究。支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并”等措施，将为并购重组市场提供更多灵活的工具和方式，为市场各方达成并购交易创造更好条件，进一步活跃并购重组市场。

中金公司认为，本次政策实施将促进更多战略性新兴行业开展产业并购，从而为资本市场不断注入新的活力和动能，促进“科技-产业-金融”良性循环。

审读：徐昭

编辑：焦源源

校对：王寅

监制：李若愚

签发：彭勇