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出手！巴菲特嗅到了什么？

中国证券报

2024-09-29

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“股神”巴菲特近期几乎清仓式抛售美国银行，他嗅到了什么？

美国证券交易委员会（SEC）近日披露的文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦于9月25日-27日减持美国银行股票，合计1167.8万股，套现约4.61亿美元。

至此，伯克希尔持有美国银行的比例降至约10.3%，已接近10%的“监管临界点”。一旦持股比例跌破这一临界点，伯克希尔将不再需要在两个工作日内披露其交易情况。

对美国银行减持接近“监管临界点”

美国证券交易委员会（SEC）当地时间9月27日披露的文件显示，伯克希尔·哈撒韦于9月25日、26日、27日连续三个交易日减持美国银行股票，合计1167.8万股，套现约4.61亿美元。

巴菲特自今年7月开始减持美国银行股票，累计减持十余次，共计套现约94亿美元，似有清仓之势。但即便如此，按照周五的收盘价计算，伯克希尔在该银行的剩余股份价值近320亿美元，仍为美银最大股东。

截至目前，伯克希尔仍持有美国银行10.3%的股份，但接近10%的“监管临界点”。根据美国证监会的相关规定，当伯克希尔持股比例低于10%时，将不再需要像现在这样在两个工作日内披露其交易情况，而是改为每季度披露。

2011年，巴菲特通过一笔50亿美元的优先股和认股权证交易，开启了对美国银行的投资。随后美国银行便成了伯克希尔的第二大持仓股，仅次于苹果公司。

近年来，伯克希尔已经陆续清仓了多家银行的股票，包括美国合众银行、富国银行、纽约梅隆银行。

此外，对于伯克希尔头号重仓股苹果，巴菲特在上半年也进行了大手笔减持。据上个月披露的伯克希尔二季报，其持有的苹果公司仓位从一季度末的7.89亿股大幅减至二季度的约4亿股，降幅近50%，持仓占比降至30.52%。

或受美联储降息周期影响

尽管到目前为止，巴菲特没有对近期减持美国银行做出公开解释。但市场对此已有了大致猜测与判断。

美联储开启降息周期，估值较高的美国银行或受到负面影响。美联储本月宣布降息50个基点，以非常规的降息幅度开启本轮降息周期。分析人士称，美国银行对于利率周期变化非常敏感，甚至可能比其他银行更加敏感。2022年3月，美联储40年来最激进的加息周期开始时，美国银行从中获得了巨大的收益；而现在，美联储的降息行动意味着，美国银行的净利息收入可能会比同行受到更大的伤害。

值得注意的是，美国银行财报表现已经出现瑕疵。美国银行于当地时间7月16日披露二季度财报，巧合的是，巴菲特从财报发布后的第二天开始减持。财报显示，报告期内，美国银行实现营收511.95亿美元，净利润135.71亿美元，均超出市场预期。但是，作为该行最大收入来源之一的净利息收入环比减少3亿美元至137亿美元，低于市场预期。

此外，有分析人士认为，巴菲特可能认为当前市场存在较大的不确定性，因此选择将资金转向更为安全的资产，如现金和国债。这也与巴菲特在2024年年度股东大会上所表达的观点相吻合，他当时表示，持有大量现金“相当有吸引力”。据伯克希尔二季报，截至6月底，该公司的现金储备接近2770亿美元，创历史新高。