限制融券变相T+0交易！又有券商出手

又有证券公司出手限制融券变相T+0交易。

7月9日，有消息称东兴证券向投资者发布了关于启用融券变相T+0交易限制功能的通知。中国证券报记者查询东兴证券官网发现，该公司昨日便已发布相关公告，宣布自7月15日启用融券变相T+0交易限制功能。

今年2月6日，证监会对融券业务提出了三方面进一步加强监管的措施，其中便包括严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券，此后陆续有券商跟进调整相关规则。从实际效果看，目前A股融券余额及其占A股流通市值的比例均较年初明显下滑。

券商出手限制融券变相T+0交易

根据东兴证券官网，为进一步落实证监会关于严禁利用融券实施变相T+0交易要求，公司拟于2024年7月15日启用融券变相T+0交易限制功能，具体限制如下：

一是客户在同一交易日内，进行两融标的融券卖出操作后，无法就同一标的进行担保品买入或融资买入操作。

二是客户在同一交易日内，进行担保品买入或融资买入两融标的证券后，无法就同一标的进行融券卖出操作。

图片来源：东兴证券官网

围绕打击融券违规、不当交易等行为，今年以来包括东兴证券在内的多家证券公司出手修订相关规则。中信证券在2月26日发布《关于落实证监会“严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券”要求的提示》，根据2月6日《证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问》的要求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券。

在1月初，广发证券发布了关于调整融资融券负债偿还规则的通知，为加强风险管理，防范两融业务风险，公司决定自1月15日起，禁止融资买入证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。此后中信建投、山西证券等券商也陆续跟进，宣布调整融资融券负债偿还规则。

融券余额缩水明显

围绕加强融券业务监管，2月6日证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：

一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；

二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；

三是持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

前述规则出台后，彼时便有机构人士认为，融券监管进一步强化反映出监管机构呵护市场的决心，预计市场融券需求将进一步收缩。考虑到上市券商转融券业务收入占总营收比重较低，因此预计加强融券业务监管对券商业绩影响有限。

前述规则出台后，A股融券余额规模及其占A股流通市值的比例不断下滑。Wind数据显示，截至7月8日，A股融券余额已缩水至314.48亿元，较年初的703.85亿元大幅下滑55.32%，融券余额占A股流通市值的比例也进一步下滑至0.05%。