3300点之上，六大机构最新研判- 大数跨境

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3300点之上，六大机构最新研判

中国证券报

2025-02-09

在AI板块的强势带动下，本周A股三大股指周线集体翻红，上证指数收复3300点关口，创业板指反弹幅度最大。

展望后市，机构认为，本轮行情仍将继续演绎，建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块。此外，安全边际较高的红利板块、扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题同样值得关注。

影响后市投资大事件：

1月份我国CPI同比上涨0.5%

国家统计局2月9日发布数据显示，1月份，受春节因素影响，全国居民消费价格指数涨幅扩大，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%，环比由上月持平转为上涨0.7%；工业生产者出厂价格指数同比下降2.3%，环比下降0.2%。随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，经济回升向好势头在增强，消费需求恢复有所加快，价格温和回升有利因素在增多。同时，企业和居民整体预期在改善，也有助于CPI温和回升。

证监会召开投资者座谈会

2月7日，证监会党委书记、主席吴清到证券营业部调研投资者教育基地并主持召开投资者座谈会，与10名投资者代表深入交流，就加强投资者权益保护、促进资本市场高质量发展充分听取意见建议。投资者代表围绕进一步严把上市公司入口关、更加精准支持优质企业上市、正确看待并健全量化交易监管、深化公募基金改革、提高证券违法犯罪成本、加强资本市场负面不实舆情快速反应和处置等提出了意见建议。

外资机构密集唱多A股

近期，多家外资机构对A股和中国资产表达看多态度。美国银行策略师建议做多中国股票。高盛认为今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力。德意志银行则称，中国股票的“估值折价”或将消失；中国股市上行周期从2024年就已经开启，未来发展势头强劲并有望再创新高。

机构后市投资观点：

中信证券：本轮行情仍将继续演绎

预计本轮行情仍将继续演绎，结构分化和行情节奏将更为关键。当前建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块，看好智能驾驶、AI PC、AI Phone、AI眼镜和AI耳机等国内外品牌强化布局的高确定性方向；预计后续低波动风格将逐步体现出超额收益。

中国银河：关注科技创新等三条主线

在国内经济处于新旧动能切换的背景下，随着新质生产力产业加快发展，资本市场加速赋能科技型企业，A股市场将迎来结构性估值重塑机会。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注三条主线：一是基于发展新质生产力要求的科技创新主题；二是扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题；三是继续看好安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。

东吴证券：重视AI应用端、推理侧投资机会

建议重视AI应用端、推理侧投资机会，关注三条主线：一是端侧硬件，包括人形机器人、AI PC、AI手机、AI玩具、智能穿戴（AI眼镜）、智能驾驶等；二是推理算力，包括云计算、国产AI芯片，以及芯片制造产业链（半导体设备、先进封装等）；三是AI Agent和AI软件应用（包括但不限于AI赋能电商、营销、办公、教育、医疗等）。

施罗德基金：科技和消费将成为2025年拉动复苏的主力

展望2025年，科技和消费有望成为拉动复苏的主力，而正在企稳中的地产也将起到重要的支撑作用。从中长期来看，中国必须依赖科技提高产业附加值以提升劳动生产率，由此带来的劳动报酬率的提升将提高劳动力在收入分配中的比重，这是消费崛起的根本。

摩根士丹利基金：DeepSeek火爆利好端侧算力芯片和软件应用头部公司

DeepSeek的火爆意味着全球人工智能领域未来的发展可能更具有多元性，同时大模型降本也会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。DeepSeek有望加速人工智能应用落地，A股的推理侧、端侧算力芯片公司和软件应用头部公司，以及港股中积极布局人工智能的相关龙头企业，或有望受益于DeepSeek带来的国内人工智能浪潮。

路博迈基金：AI发展将继续支持对半导体的强劲需求

AI发展将继续支持对半导体的强劲需求，尤其是对更高效的专用集成电路（ASIC）芯片和数据中心网络技术的需求。AI向更低计算成本和更高效率的演进将为更强大、更具韧性的全球经济奠定基础，这对长期投资者来说是一个令人鼓舞的消息。