人形机器人、AI……心心念的宝，中欧基金科技战队都为你挖到了- 大数跨境

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人形机器人、AI……心心念的宝，中欧基金科技战队都为你挖到了

中国证券报

2025-02-17

中国人形机器人，跑起来了！2月6日，蛇年第二个交易日，中证机器人指数大涨5.75%，此前近一月上涨15.98%（数据来源：中证指数公司）。

在短短一个月时间里，资本市场对人形机器人商用化价值快速重估。

1月7日，在CES国际消费类电子产品展览会上，英伟达公布了14家合作人形机器人公司，中国厂商占据6席。中国智造的人形机器人可以按照订单拣货，甚至还会做整理衣服、换灯泡这样的精细活。

1月28日，2025年春节联欢晚会上，16台人形机器人合着节拍扭起东北大秧歌，转帕、抖肩、十字步，以极其丝滑的动作完成全球首个大型全AI驱动的全自动集群人形机器人表演。

从智能车间到生活场景，从四足爬行到双足跳舞，硬核科技越来越接地气，这预示着人形机器人大规模商用的产业拐点正在临近。

对于这种大级别科技创新产业主题，资本市场一向反应敏锐，中欧基金蛇年第一场直播，就将主题锁定机器人产业。中欧中证机器人指数发起式基金经理宋巍巍在直播中走进了机器人初创公司，直击机器人背后物理仿真训练等各种“黑科技”，畅想机器人的应用落地和未来发展方向。

实际上，中欧基金早已对机器人产业展开深入调研并进行前瞻布局，在2024年1月17日募集成立了中欧中证机器人指数发起A基金，截至2024年12月31日，该基金成立以来净值增长率达到19.71%（业绩数据来源：基金2024年四季报，对应基准14.52%，下同）。

逆向布局

科技投资厚积薄发

2025年的人形机器人、2024年的Sora、2023年的ChatGPT，近年春节前后总是会“突然”出现一项现象级科技成果，并成为A股年度投资主题。

用“突然”二字其实并不准确。关键技术突破和商用模式落地，往往促使科技产业发展曲线陡然走升，在此之前则需要长时间的积累沉淀。

中国人形机器人的崛起，既需要AI“大脑”的敏锐感知和正确决策，也需要精密制造的”关节”“四肢”准确灵活地完成指令。人形机器人产业奇点爆发依赖于多学科、多行业的持续创新发展，集中体现了中国科技创新和产业升级的成果。

通过科技创新引领现代化产业体系建设，是2024和2025年重点工作。近年来，市场一直围绕战略性新兴产业挖掘结构性机会，而战略性新兴产业这个概念首次从国家层面提出，最早则可以追溯到2009年。

中国科技产业厚积而薄发，这个规律同样适用于科技股投资。坚持用长期业绩说话的中欧基金公司，从中国增长模式切换的战略高度出发，持续加大科技投资团队的中长线资源投入，搭建由基金经理和细分领域研究员组成的科技战队，以科技产业趋势和公司基本面研究为核心，有序分工协作、取长补短，形成能够匹配全球科技创新趋势、中国产业结构调整方向，以及市场投资风格的投研-业绩转化机制，孵化出中长期业绩领先、充分覆盖细分科技赛道的基金产品矩阵。

特别是在经济形势和市场走势复杂多变的2024年，中欧基金持续逆势布局，共成立7只科技行业的主动型基金和被动指数基金，目前已布局有20只聚焦科技相关主题的产品，中欧科技“全家桶”产品矩阵全面覆盖了上游制造、中游大模型、下游应用端，实现全产业链投资和不同市场和板块主题的多元化配置，力争发挥资源配置优化、价值发现和市场引领作用。

中欧上证科创板100指数发起A成立于2024年7月31日，该基金跟踪上证科创板100指数，该指数与科创板50指数在市值风格上具有明显差异，其成分股由科创板市值中等且流动性较好的100只股票组成，主要覆盖信息技术、工业、通信服务等行业，帮助投资者一键布局小而美的科创板公司。

中欧科技成长混合A成立于2024年2月2日，该基金围绕AI驱动的新一轮科技革命机遇，从未来1至2年的中长期跨度出发，在TMT、泛制造业等领域寻找细分行业机会，重点投资了智能驾驶、人形机器人等AI产业链上掌握关键技术、具备全球比较优势的A股公司。

科技赛道因其很强的短期爆发力成为热点，但亢奋的市场情绪又会放大科技股波动，从而增加投资难度。科技创新的阶段性成果固然令人兴奋，产业曲线却并不能简单地线性外推，不同时期的科技细分产业景气度有冷暖差异，这决定了做好科技股投资既需要专注度又需要灵活度。

成立于2017年的中欧电子信息产业沪港深股票基金紧扣TMT大赛道，敏锐捕捉消费电子、半导体等不同产业周期阶段下的细分投资机会，特别是在2023年一季报中就明确提出高度重视AI投资机遇，并在接下来的两年时间中从算力、应用、光模块等产业链不同环节持续深挖个股机会，体现出长期战略视角和中期战术操作相结合的特点。基金成立以来净值增长率达到129.76%，同期业绩比较基准6.94%。

聚焦科技创新投资主题的不仅有本土机构投资者，大摩、汇丰等多家知名海外投资机构近期发布观点，看好科创引领下的中国资产重估。作为中国优质科技资产代表指数，恒生科技指数聚集了互联网平台、金融科技、智能驾驶等AI相关领域龙头公司，2025年以来该指数探底回升，特别是农历春节假期后涨势凌厉。从全球视角看，恒生科技指数具备低估值优势。根据华西证券数据，截至2025年2月7日，恒生科技指数市盈率22.69倍，纳斯达克指数44.13倍。参考历史估值水平，恒生科技指数估值低于近15年中位数35.32倍，而纳指高于同期中位数32.34倍。2025年1月14日，中欧恒生科技指数发起（QDII）A\C成立，帮助投资者及时把握港股重估机会。

具体到港股数字经济领域，2022年10月28日成立的中欧港股数字经济基金充分发挥基本面量化优势，聚焦AI方向，为投资者创造超越市场指数的回报。截至2024年12月31日，中欧港股数字经济A成立以来净值增长率42.13%（同期业绩比较基准：41.16%）。展望今年一季度，中欧港股数字经济基金更加看好中国优质公司在AI应用层的全球领先优势。同时，众多公司开始应用层的研发和实际商用，为基础层和技术层带来更大规模的需求，将积极把握边际变化最大的产业节点机会。此外，还将关注电商格局变化带来的产业机会。

长期深耕

形成全产业链投资矩阵

从上述部分代表性基金可以看出，中欧基金科技赛道产品矩阵包括主动型、被动指数型等不同类型，覆盖A股、港股等多个市场，从市值风格、细分行业等不同角度挖掘境内外市场的投资机会，体现出中欧基金科技投资的多样化特征。

科技本身就是一个应用多样、学科交叉、外延宽泛的概念。在数字化时代，科技跨界融合的特征更为明显，这使得掌握不同技术、生产不同零部件、打造不同商业模式的企业，在产业链上具有不同的影响力，在利润分配上拥有不同话语权，从而创造出丰富的投资机会。投资者追捧人形机器人又挖掘出关键零件减速器企业，AI行情从芯片到大模型应用，再轮动到服务器算力，再联想到前些年光伏产业投资从硅片到逆变器的挖掘，自上而下、由内到外渐次展开，这些都是科技投资逻辑讲究细致入微的生动演绎。

科技创新的自身特点和金融市场的反馈规律，共同决定了做好科技投资需要多学科、多领域的深度研究覆盖能力。中欧基金科技战队凝聚了一批专注于科技各细分领域投资和研究的专才，基金经理从业年限平均在12年，平均投资年限6年，正处于知识架构完善、投资经验丰富的投资黄金期，覆盖电子、通信、计算机、传媒、电力设备等科技细分领域。

在长线基本面投资理念统一引领下，中欧基金科技战队以深度研究驱动投资，形成专业协作聚合效应，研究员进行理性的基本面研究，为基金经理决策提供科学依据。基金经理结合对趋势和时机的理解，从策略角度对投资机会进行取舍。双方取长补短，不断提升对产业和市场的反应速度，持续扩宽研究的深度和广度。

在科技产业上游，中欧基金抓住数字科技发展的关键核心，中欧中证芯片产业指数基金一键布局中国芯，分享全球AI应用需求爆发性增长和国内关键核心技术发展双重机遇，成立以来净值增长率56.34%，同期业绩比较基准59.68%。中欧半导体产业股票发起基金的基金经理钱亚婷看好AI产业对半导体行业需求的拉动，并优选其中兼具成长和安全边际的投资机会，其中SOC作为AI终端硬件的重要性愈加凸显。此外，也将继续看好半导体自主可控的投资方向。

中欧智能制造混合基金聚焦中国制造业升级的投资主题，分享中国制造向中国智造转型的产业红利，基金成立以来净值增长率13.45%，同期业绩比较基准1.77%。2024年，基金经理邵洁沿着AI高景气产业脉络，从下游需求拉动逻辑的确定性出发，重点关注存储和芯片设计公司，在2024年四季度的硬科技行情中收获颇丰。目前，邵洁持续进行组合优化，关注预期处于低位的自动驾驶、生命科学等行业。邵洁相信，在当前的经济环境下，高景气度更为稀缺，在流动性宽裕的情况下，成长溢价或将会显现。

在科技产业中游，国产操作系统和大模型商用快速推进，自主可控成为市场主线之一。中欧中证全指软件开发指数基金受益科技创新国家战略政策红利和全球AI大模型迭代的产业推动。基金经理宋巍巍表示，在政策支持持续发力、市场需求逐步恢复、人工智能驱动的背景下，软件行业未来需求有望进一步提升。

在科技产业下游，除了大热的人形机器人，消费电子身兼科技和内需双重属性，同样得到市场高度关注。中欧国证消费电子主题指数基金紧密跟踪标的指数——国证消费电子主题指数，该指数由业务涉及消费电子产业的50家上市公司组成，主要包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域，充分受益提振消费、扩大国补的政策红利。中欧内需成长混合基金A从目前持仓看关注智能驾驶、人形机器人等行业的优质企业，2024年下半年净值增长率21.78%，同期业绩比较基准11.41%，体现出良好的上涨弹性。基金经理钟鸣高度关注智能驾驶和人形机器人作为AI垂类应用的落地情况，在他看来，在这类进入物理世界的AI产业中，国内外龙头企业的技术代差并不显著，A股市场有望诞生出全球级别的龙头公司。

通过高度聚焦中国科技创新时代主题下的产业趋势，中欧基金科技战队正从多维度不断挖掘具有竞争力和成长空间的优质公司，力争以可持续回报助力投资者分享中国经济转型红利，以及优质创新企业成长溢价。中欧科技战队，投资科技中国！

数据来源：截至2024/12/31，中欧上证科创板100指数发起A成立不满半年，按法规要求不予展示业绩。中欧科技成长混合A的成立以来涨跌幅18.49%，同期业绩比较基准21.64%。历任基金经理：代云锋20240202-管理至今。中欧电子信息产业沪港深股票A的成立以来涨跌幅129.76%，同期业绩比较基准6.94%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为50.76%/9.85%，30.79%/0.65%，-19.98%/-22.73%，-4.82%/0.8%，3.08%/18.6%。历任基金经理:刘金辉20200814-管理至今，许文星20200518-20220930，曲径20171117-20190924，刘晨20170707-20200529。本产品于2020/10修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。中欧中证芯片产业指数发起A的成立以来涨跌幅56.34%，同期业绩比较基准59.68%。历任基金经理:宋巍巍20240202-管理至今。中欧智能制造混合A的成立以来涨跌幅13.45%，同期业绩比较基准1.77%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-3.51%/-10.33%，0.1%/-3.04%，17.46%/17.05%。历任基金经理:邵洁20220322-管理至今。中欧半导体产业股票发起A的成立以来涨跌幅15.90%，同期业绩比较基准15.83%。2024年基金涨跌幅和同期基准表现为19.19%/23.13%。历任基金经理:钱亚婷20231121-管理至今。中欧中证全指软件开发指数发起A的成立以来涨跌幅8.93%，同期业绩比较基准12.92%。历任基金经理：宋巍巍20240304-管理至今。中欧内需成长混合A的成立以来涨跌幅-38.22%，同期业绩比较基准-14.35%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-34.18%/-15.91%，-22.87%/-8.4%，16.59%/10.92%。历任基金经理:钟鸣20230915-管理至今，郭睿20210803-20230915。截至2024/12/31，恒生科技指数QDIIA/C成立不满半年，按法规要求不予展示业绩。中欧港股数字经济混合发起(QDII)A的成立以来涨跌幅42.13%，同期业绩比较基准41.16%。2023-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为-8.1%/-6.33%，39.34%/15.77%。历任基金经理:张聪20240923-管理至今，FANG SHENSHEN20240531-管理至今，曲径20221028-20240531。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

中欧中证机器人指数发起式基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧上证科创板100指数发起属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧科技成长混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧电子信息产业沪港深股票为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金名称仅表明基金可以通过港股通机制投资港股，基金资产对港股标的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的调整，存在不对港股进行投资的可能。

中欧中证芯片产业指数发起为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧智能制造混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧半导体产业股票发起为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧中证全指软件开发指数发起为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算。关于指数值和成分股名单的所有版权归属中证指数有限公司。

中欧国证消费电子主题指数发起为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧内需成长混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中欧恒生科技指数发起(QDII)为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金和混合型基金。本基金为被动管理的指数型基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。恒生科技指数由恒生指数有限公司根据恒生资讯服务有限公司的授权发布及编制。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

中欧港股数字经济为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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