刚刚！人民币大涨，发生了什么？- 大数跨境

中国证券报

2024-09-19

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9月19日午后，人民币对美元汇率上涨。Wind数据显示，截至14：50，在岸人民币对美元汇率报7.0610元，较前收盘价上涨283个基点，盘中最高报7.0606元，创2023年7月以来新高。离岸人民币对美元汇率报7.0619元，较前收盘价上涨333个基点，盘中最高报7.0606元，同样创出2023年7月以来新高。

美元指数走弱。Wind数据显示，截至14：50，美元指数报100.77点，跌0.17%。

“美联储降息后，对人民币汇率的影响主要通过美元走势来体现，而这又主要取决于接下来的降息节奏。如果美联储降息节奏较快，超出市场预期，美元指数有可能跌破100，人民币对美元汇价将向7元靠拢，不排除短期内回到‘6字头’的可能性。反之，若降息节奏较缓，美元指数波动有限，人民币对美元汇价将保持基本稳定。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

综合业内观点，目前人民币汇率主要受两个因素牵动：一是美元走势，这会造成人民币对美元汇率被动升值或贬值；二是国内宏观经济走势，决定了人民币内在升值或贬值动能。

对于中国而言，美联储降息的影响主要表现在三方面。广开首席产业研究院资深研究员刘涛表示，首先是中国货币政策将获得更大的宽松空间，具备了推动新一轮降准、降息的条件。其次是人民币有望加快恢复性升值。中美原本倒挂的国债利差有望逐步收窄，从而推动人民币恢复性升值，但由于中国的货币政策同样处于偏松状态等原因，人民币汇率短期内难以出现单边大幅度走强的态势。最后是境外资金有望一定程度上流向人民币资产，为中国股市、债市注入流动性。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙也认为，美联储降息可能引发全球央行降息潮，推动美元指数回落，人民币升值有利于资本回流新兴市场。从全球资本市场估值来看，美股估值最高，而A股和港股处于全球市场的估值洼地。人民币升值预期可能引发外资流入人民币资产，带动估值回升。

国家外汇管理局有关负责人日前表示，未来我国外汇市场将继续保持平稳运行态势。从内部看，我国经济运行中的积极因素和有利条件不断积累，经济回升向好态势将持续巩固和增强。同时，我国外汇市场发展与改革持续推进，市场内在韧性提升，将继续发挥稳定市场预期和交易的积极作用。从外部看，随着欧美等发达经济体货币政策进入降息周期，国际金融市场环境有望进一步改善。

此外，受美联储降息影响，Wind数据显示，现货白银日内涨超3%，突破31美元/盎司；COMEX期银日内涨2%，现报31.32美元/盎司。

经历隔夜市场的震荡之后，19日亚太交易时段，COMEX黄金价格恢复上涨，目前徘徊在2600美元/盎司附近。

今年以来，金价已上涨逾20%，连创新高。2024年初，涨势受到新兴市场需求的支撑，特别是来自央行和亚洲消费者以及投资者的支撑，但近几个月的焦点转向美联储和美国经济前景。无息资产黄金通常会受益于低利率环境，而对经济衰退的担忧往往会促使投资者买入黄金以求避险。

中国首席经济学家论坛理事长连平表示，美联储启动降息，短期内将对黄金市场带来冲击，金价可能上下波动较大。但未来一个时期，美联储降息很有可能与其他一系列因素共同推升黄金价格。降息后，通胀可能逐步小幅上升，因而，黄金的保值功能将再次显现。同时，未来“黑天鹅”事件可能继续出现，促进更明显的避险需求。

国内债券市场方面，截至19日14:50，国债期货全线下跌，30年期国债期货主力合约跌0.30%，10年期国债期货主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.08%。

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