中东资金涌向港股？多方调研：数据难证，但风向有变- 大数跨境

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中东资金涌向港股？多方调研：数据难证，但风向有变

中国证券报

2026-03-22

近期，市场流传“中东资金大举流入港股”的说法，甚至有观点称“3月初3000亿港元中东资本流入香港”。这一说法是否属实？

中国证券报记者多方调研券商、基金公司及外资机构后发现：当前，公开数据尚难支持“大规模中东资金净流入”的判断，但部分资金已有边际动作。不少机构预计，接下来，港股和A股有望受益于全球资金在亚太区域的结构性再配置。

数据尚难验证

但部分港股ETF获资金加速流入

近期，中东局势紧张促使资金重新寻找避风港。有市场消息称：“2026年3月第一周，中东资金流入香港市场估算3000亿港元。”

中东资金，究竟有没有流入港股？

中金公司董事总经理、首席海外与港股策略分析师刘刚3月16日表示，从EPFR（Emerging Portfolio Fund Research，一家全球基金资金流向数据权威提供商）口径看，并不显著。可能的解释是，还需要一些时间，或者流入的并非股市。

一位跨境投资机构人士表示：“从我们掌握的数据来看，截至3月11日的周度数据，中东资金连续两周净流出中资股，中资股概念包括A股、香港中资股、中概股。不过从今年初以来，中东资金为净流入中资股，但总体规模尚小，仅为数百万港元量级。”

“市场流传的‘3月第一周3000亿港元中东资金流入香港’说法，可能是混淆了交易量与净流入的概念。”上述跨境投资机构人士表示。

银河证券研报显示，3月2日至6日的一周，港交所日均成交额2934.26亿港元，较前一周减少481.59亿港元。截至3月11日的近7天，港股中资股中，全球主动型外资基金净流出4.59亿美元，全球被动型外资基金净流出6.05亿美元。

图片来源：银河证券研报

值得一提的是，目前，沙特交易所有两只投资于港股市场的ETF，分别是：Albilad南方东英MSCI中国香港股票ETF（Albilad CSOP MSCI Hong Kong China Equity ETF）和SAB投资恒生香港ETF（SAB Invest Hang Seng Hong Kong ETF），前者追踪MSCI港股通精选指数，后者追踪恒生指数。

其中，Albilad南方东英MSCI中国香港股票ETF将超过95%的资产投资于在港交所上市的南方东英MSCI港股通精选ETF，是沙特阿拉伯首只投资于中国香港股票市场的ETF。Albilad公司网站显示，该ETF在2024年年底的资产规模为4,219,604,000沙特里亚尔，约合88亿港元；今年3月中的最新规模为4,949,455,847.73沙特里亚尔，约合103亿港元。

图片来源：Albilad Capital公司网站

虽然中东资金流入港股的总量尚难验证，但是确有部分港股基金近期获得资金加速买入。

记者从南方东英获悉，最近，公司旗下不少产品持续有资金净流入。以南方东英恒生科技ETF来说，该产品在3月17日的总规模突破了883亿港元，达到历史最高水平。并且，3月以来，该产品的资金净流入明显加速，但无法证明资金来源全是中东资金。

中东资本在买什么？

据央广网“大湾区之声”报道，香港特区政府财政司司长陈茂波3月1日表示，受中东战事影响，金融市场波动比较大，资金流可能转向更快，也有不确定性，当地资金或寻求“安全港”而来到香港，特区政府要做好准备，小心处理金融风险，已经有足够预案。他指出，此次冲突可能短期影响金价、油价以及国际贸易运输成本，特区政府一直有评估相关风险。

近年来，中东资金在港股市场的身影越来越活跃。阿布扎比穆巴达拉基金、科威特投资局、卡塔尔投资局、中东石油巨头沙特阿美旗下风险投资基金Prosperity7等中东顶级资本机构，纷纷在宁德时代、东鹏饮料、智谱、MiniMax、精锋医疗等港股IPO项目中布局。

除了港股之外，中东机构对A股公司也频频加仓。在刚刚披露2025年年报的A股公司中，2025年第四季度，昆药集团获科威特政府投资局增持85.78万股，宝丰能源获阿布达比投资局增持40万股。

中东机构持仓的部分A股公司（2025年年报）

图片来源：Wind

据Wind数据统计，截至2025年三季度末，科威特政府投资局与阿布达比投资局共现身30余家A股公司前十大流通股东榜，持仓市值较大的股票有恒立液压、宝丰能源、东方雨虹、金诚信、北新建材、贝泰妮、巨星科技、晨光股份、中材科技、飞科电器等。

中东机构持仓的部分A股公司（2025年三季报）

图片来源：Wind

从A股持仓来看，中东资金偏爱工业龙头、能源转型、基础设施与资源安全类公司，尤其青睐各细分行业龙头、全球化程度高、现金流稳定、分红率高的公司。

全球资金“跷跷板”

港股有望承接区域再配置

多位受访人士一致认为，港股在当前全球资产配置中的吸引力正在重新被定价。

银河证券研报称，3月16日，恒生指数上涨1.45%，日经225指数下跌0.13%，核心原因可能是外资正因美伊局势进行避险式调仓。从高度依赖中东石油、经济脆弱的日本市场流出，同时涌入兼具估值洼地与安全港属性的香港市场。3月16日，在南向资金净卖出的背景下，恒生指数依然强势上涨，这印证了外资是当天港股反弹的主要推手。部分资金可能来自迪拜等中东金融市场，急需寻找安全的“避风港”，部分资金可能来自从日本股市撤出的外资。

银河证券研报认为，首先，港股的韧性来自港股处于估值洼地，低估值吸引了寻求确定性的避险资金。其次，南向资金构筑了坚实的资金底。南向资金已经成为港股市场在极端波动下的主导性边际定价力量。这表明，对于核心资产（如腾讯控股、中国海洋石油），只要出现非理性的抛售，就有理性的承接。

毕盛投资董事总经理、全球业务发展负责人李想表示，在地缘政治风险持续上升的背景下，外资主流配置策略已由进攻成长转向防御优先、分散配置、结构性增配，主动减持高波动成长敞口，进一步向低淘汰、高壁垒的硬资产集中。尽管当前外资对中国资产仍处于低配状态，但中长期增配趋势明确，提升空间依然广阔。

“目前，日本、韩国等市场已开始出现外资获利了结、资金转向的迹象。预计从日韩股市释放出的跨境流动性，将持续聚焦中国资产的估值修复逻辑与盈利改善预期，成为下一阶段重要的配置方向。”李想表示。