华为余承东：天下没有做不成的事情，只有不够大的决心和不够大的投入。
A股前瞻：
由于中美博弈再度升级，近期A股出现快速回调。经历7月初的快速上涨后，股市陷入近一个月的震荡，大盘指数上蹿下跳，容易让人造成即将大涨或即将大跌的错觉。中美博弈升级，我们是该冷静，还是该狂热？
粤投研认为，无论是过去几年，还是当前的市场，过分冷静和过分狂热都不可取。过分冷静看空的话，将错失A股结构性牛市行情，这是过去几年很多投资者未能跑赢指数的原因之一。过分狂热地认定全面大牛市也不可取，这样会忽视贸易摩擦、货币政策变化带来的风险。我们认为，稳中求进是上上策，对优质公司，要有进取之心，连续调整后应积极配置。
我们曾经分析过，目前的行情和2019年极为类似。19年一季度市场流动性充裕，股市大涨助推科创板开闸，此后因为贸易摩擦升级，A股进入调整期，北上资金阶段性流出，但此后持续加速流入，结构性牛市继续演绎。今年7月初市场流动性充裕，股市大涨助推创业板注册制开闸，此后也是因为贸易摩擦升级，进入当前的调整期，近期北上资金也在持续流出。我们相信，调整一段时间后，北上资金还会继续流入，继续助推结构性牛市行情。
就近期而言，大盘仍将维持震荡格局。由于贸易摩擦升级，建议关注中报业绩预期较好的细分行业，譬如休闲食品、低温牛奶、生活用纸、工控、建材、生物医药等行业。
美国限制升级态势下，华为面临9月15日以后芯片断供危局，在此背景下，8月7日下午，华为消费者业务CEO余承东在中国信息化百人会2020峰会上表示：“天下没有做不成的事情，只有不够大的决心和不够大的投入。”
迪士尼前CEO艾斯纳曾说：“每隔7年，企业就需要改变自己。” 每家企业，不可能总是一帆风顺，每隔几年，可能都会遇到一些重大困难，关键看如何应对。无论是今年的全球疫情，还是全球贸易摩擦，都让很多公司面临短期的困难。但每次经过阶段性调整后，总有很多行业龙头公司总是率先冲出重围。
全球疫情期间，外资企业供应链整合缓慢，但国内的龙头公司则高效率应对。譬如，迈瑞医疗快速提升产能，大举开拓海外市场；汇川技术加速工控行业的国产替代；立讯精密则填补了部分外资企业和国内企业留下的空档。
粤投研认为，对于一些优秀的企业而言，如果你坚信企业可以战胜困难，则阶段性的下跌是长期布局的机会。
行业配置：
光大证券研究所陈浩武认为，基建投资受益于项目开工建设进度加快、地方专项债发行力度加大，REITs试点开展等利好因素，增速降幅快速收缩，全年基建投资预计整体向好。新型建材中的中国巨石、中材科技、东方雨虹、山东药玻、垒知集团、北新建材，长海股份等将持续受益。
ETF配置：
消费ETF（159928）
生物医药ETF（512290）
创新药ETF（159992）
军工龙头ETF（512710）
基金配置：
近期大盘指数出现大幅波动，但粤投研认为居民资产继续流入股市、科技强国战略、国内大循环、新基金持续火热发行等大趋势不变。配置公募基金不宜像炒股一样太过短线地频繁买卖。我们依然坚定看好消费、医药和科技三大方向，暂未进行调仓。
粤投研短线策略：每周三股模拟组合
粤投研每周三股模拟组合累计上涨54.87%，同期沪深300指数上涨13.58%。模拟模拟组合计算方法：每周首个交易日开盘买入，最后一个交易日收盘卖出。2020年1月5日-2020年8月7日，数据来源：Wind。
粤投研中线策略：稳健价值模拟组合
粤投研稳健价值模拟组合累计上涨74.59%，同期沪深300指数上涨56.38%。2019年1月1日-2020年8月7日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：稳健型
粤投研稳健型基金组合累计上涨55.05%，同期沪深300指数上涨14.48%。2020年1月9日-2020年8月7日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：积极型
粤投研积极型基金组合累计上涨40.80%，同期沪深300指数上涨14.48%。2020年1月9日-2020年8月7日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：激进型
粤投研激进型基金组合累计上涨44.81%，同期沪深300指数上涨14.48%。2020年1月9日-2020年8月7日，数据来源：Wind。
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 黄维正 周建华 吴郁然
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罗锦春 蔡利锋 陈年华 林青 梁淑贞
陈城康 刘伯章 徐飞龙 张悦
本期周刊涉及个股部分报告来源：
2020年1-6月建材行业需求端数据点评（光大证券陈浩武20200717）
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