近一周沪指实现五连阳，累计已八连阳，微盘股近期领涨，近一周大涨24.82%。前期微盘跌幅巨大，短短一个月大跌接近50%，即使经过最近6天的反弹，距离下跌起点还有30%左右的距离。我们认为，只要没有大的利空，市场仍将继续保持活跃。当然，近期市场也出了很大利好，譬如LPR下调25个基点，相比以往5年期只是下调5-10个基点，这个下调的幅度还是很大的，对市场也构成明显的利好刺激。
近一周市场最强势的板块是Sora概念，以多模态与文生视频为主，以算力与数据中心为辅。受Sora惊艳的表现刺激，部分强势个股实现了6天约200%的涨幅，多模态概念指数6天上涨约38%。强劲的板块赚钱效应使Sora概念不断延伸新的人工智能分支，如算力概念与数据中心概念，包括光模块与算力租赁等细分领域。
此外，受英伟达业绩超预期且股价不断新高的刺激，光模块与算力零部件走势同样强势，光模块板块指数本周上涨约16%、算力租赁板块上涨约22%。受国资委召开“AI赋能，产业焕新”央企人工智能专题会议的刺激，数据中心板块本周上涨约19%。
资本市场健康发展的预期正不断增强，加之接连不断的政策利好和行业利好，近期A股保持持续反弹趋势。2月23日下午召开的中央财经委员会第四次会议，再次发布重磅利好政策。会议强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。
粤投研认为，新一轮消费品和大规模设备更新，对相关板块将带来重要支持。我们认为，消费品更新主要是汽车和家电等耐用品以旧更新。会议强调中央财政和地方政府联动，后续在补贴等政策支持下，将推动汽车和家电等行业产品销售提升。结合行业基本面情况，家电行业利好弹性会更大。自去年四季度以来，几大家电行业巨头的业绩已持续超出预期，表明受地产行业影响没有此前市场预期那么大，以旧换新的政策一旦落地，家电行业，特别是龙头企业的业绩将继续提升。
除了消费品更新，设备更新同样空间广阔，譬如机床、锅炉、商用货车、电梯、工程机械、叉车、矿山冶金等诸多领域。机械设备本身就有使用寿命周期，如果有补贴等政策支持，将加速行业设备更新。以金属切削机床为例，根据第三方机构的测算，金属切削机床使用年限平均为8年，2023年市场销售规模为54.5万台，而目前有70.3万台使用寿命到期。
此外，需要重点提到的是重型汽车行业，去年以来，重型汽车出口不断超出市场预期，行业已开始持续复苏，天然气重卡是其中最大的黑马，一旦政策加持，今年行业景气度将进一步增强。未来一段时间，建议关注上文提到的政策落地情况，这将影响到汽车和家电产品的销售，也会决定设备更新周期的时间和力度，对所涉及产业链上市公司业绩将产生重要影响。
回到当前市场，截止周五收盘，沪指已经8连阳，累计反弹幅度达到11.2%，并一举收复3000点，同时也站上半年线。半年线也称为牛熊分界线，在3000点可能需要需要震荡整固，但是市场流动性和人气恢复了之后，板块和个股的机会就非常多了。
目前市场搭台的主要是高股息板块，唱戏的题材则是Sora所带起来的泛科技科技板块。就低估值高股息个股而言，从盘面上看，资金买入的态度和力度相当坚定。在经济放缓和各行业竞争加剧的背景下，这部分个股更能为投资创造价值并带来相对稳定的回报。同时，新一轮大规模设备更新和汽车家电以旧换新相关政策，将使得一些传统产业蓝筹继续活跃，特别是其中的行业龙头企业。而题材则是Sora（文生视频）模型带起来的泛科技科技板块，泛科技板块前期超跌明显，反弹动能仍然充足，在消息面的刺激下，有望继续反复活跃，但是也需要把握好节奏，不要追高。
作者：
黄继荣（执业编号：S0930613100002）
戴相奇（执业编号：S0930612040016）
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谭国棉（执业编号：S0930623030013）
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