近一周A股市场的震荡调整态势愈发清晰。三大指数全周集体收跌，沪指周跌0.51%，深证成指下跌1.16%，创业板指跌幅最大达1.66%，且盘中一度跌破60日线，趋势走坏的迹象让不少投资者趋于谨慎。市场量能同步萎缩，日均成交额降至1.19万亿元，较前一周的1.34万亿元明显缩水，显示资金观望情绪升温。板块轮动延续“一日游”特征，前半周油气、军工等避险板块因中东局势升级逆势领涨，后半周资金又转向银行、电力等低估值蓝筹；而科技与消费主线全面承压，创新药、稀土永磁等前期热门板块大幅回调，仅固态电池、PCB、石油石化及AI应用等少数方向逆势走强。
具体来看，近一周市场的结构性机会主要集中在两大主线：其一是固态电池。随着金龙羽等企业陆续披露研发进展，称其产品性能已达量产标准，市场对固态电池商业化进程的期待再度升温。作为下一代动力电池的核心方向，固态电池凭借高能量密度、高安全性优势，精准契合新能源汽车与储能领域对高性能电池的需求。政策端，工信部等部门对新能源产业的支持持续加码；需求端，头部车企正加速布局固态电池供应链，产业链中具备规模化量产能力的企业已率先受到资金关注。
其二是PCB（印制电路板）。中信PCB指数全周累计涨幅达6%，相关头部企业获机构密集调研。AI技术迭代催生的高算力需求，正推动服务器、数据中心等基础设施对高端PCB（如高多层板、HDI板）的需求激增；同时，汽车电子化趋势带动车用PCB量价齐升，沪电股份等企业已明确加大关键制程投资，预计2025年下半年产能释放。此外，全球PCB产能向中国大陆转移的趋势延续，本土企业凭借成本优势与供应链响应能力，在AI与汽车电子赛道中正加速抢占份额。
值得关注的是，科技产业另一端的机器人领域也在悄然积蓄动能。此前因市场调整一度“降温”的人形机器人板块，近期迎来产业层面的积极信号：智联招聘《2025年机器人产业人才发展报告》显示，前5个月国内人形机器人领域招聘职位数同比增长409%，求职人数增长396%，技术岗位占比超6成；英国研究人员更研发出柔软低成本的凝胶机器人皮肤，可感知压力、温度并区分接触点，未来或广泛应用于人形机器人、假肢等领域。这些动态表明，尽管短期量产仍存挑战，但产业资本的持续投入与技术突破的加速，正为人形机器人的中长期发展埋下伏笔。
从资金面看，市场短期仍面临一定压力。本周两融余额微增至1.82万亿元，融资买入占比小幅回升至8.62%，但增量资金主要依赖两融资金（规模环比增加41.4亿元）；股票型ETF虽净流入105亿元（证券ETF贡献28.4亿元），但科技与消费板块的持续调整，反映出资金风险偏好有所下降。不过，前期强势板块的回调已部分消化估值压力，若中东局势未进一步恶化，市场或进入“以时间换空间”的整理阶段。
展望后市，两大方向值得继续重点关注：一是高端PCB。在AI与汽车电子的双重驱动下，具备高端产品量产能力的龙头厂商，以及切入AI服务器、汽车电子等高景气赛道的细分冠军，将持续受益于行业“技术霸权”阶段的到来。中国PCB产值虽占全球56%，但高端封装基板（IC载板）国产化率仅5%，随着人工成本优势减弱与产业向东南亚转移，能率先突破技术壁垒、绑定头部客户的企业，有望在国产替代浪潮中占据先机。
二是人形机器人零部件。经过4个月的调整，板块估值已逐步消化，而实业资本的持续投入（如宇树科技H1、G1机器人首发售罄）、技术突破（如新型机器人皮肤）与人才储备（招聘需求激增），正推动产业从“概念炒作”向“技术落地”过渡，零部件环节的投资性价比已逐渐凸显。在产业趋势向上的赛道中，“蹲得够深”才能“跳得更高”。
作者：
黄维正：《粤投研致远价值》主理人
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