本周市场主要宽基指数均出现下跌，表现最好的是上证50，本周微跌0.93%，中证500表现最弱，本周大跌-3.82%。从行业来看，表现前三的行业分别为白色家电、种植业与林业、银行，而教育、其他电子、计算机应用表现较弱。从概念题材来看，涨幅靠前的是CPO、F5G、中船系，而语音技术、疫情监测、DRG/DIP等概念表现较弱。
周五主要指数整体下跌，主要还是受市场传言影响和获利盘止盈双重压力。据彭博社等媒体报道，美国拜登政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及晶片、人工智慧(AI)和量子投资等经济关键领域。这一消息直接引发人工智能及相关行业的大幅下跌，无论是软件、大数据，还是芯片半导体等，均未能幸免。
我们认为，从过去几年的市场来看，无论是贸易摩擦还是科技领域的摩擦，争议之声从未停歇，虽然每次都会给市场带来阶段性的波动，但波动过后，无论是科技产业，还是A股中的科技赛道股，均会随着国内更强的景气度走出独立行情。周五的大跌，更多的还是此前积累的获利盘，在短期利空影响下的集中式获利回吐。
摄影：光大证券广东分公司 方媛媛
今年以来，无论是数字经济，还是“中特估”，均已是市场认同度极高的核心主线。近两个月，数字经济和“中特估”曾出现多轮急速回落，但新能源赛道的轮动行情往往昙花一现，未能有效承接新一轮板块大行情。虽然数字经济占了市场接近一半的成交量，但是从去年四季度机构的持仓占比来看，机构在TMT上面的仓位只有3.5%左右，处于非常低的水平，出现回调后，机构仍然有大量的配置需求。我们认为，市场的下跌空间并不大，预计短期市场有望迎来反弹。
需要提到的是，由于台积电披露的业绩指引，上周五开始，芯片半导体行业短期的意见分歧加大，股价波动也开始加剧。在台积电所披露的一季度业绩报告中，其将全年的营收指引下修为同比下降2-5%，而此前曾预计全年营收正增长。不过，从此前台积电的业绩指引来看，在某种程度上已经被部分当成滞后指标了。譬如，在此前产业需求和景气度已经自高位确定性降温的时候，台积电反而调高了业绩指引。而当前产业已经在低位筑底阶段，公司反而继续调低业绩指引。
摄影：光大证券广州东湖路营业部 王岩
很多人特别是产业内的人，当处于半导体行业的衰退期时，很难去想象出未来复苏的场景。产业内的每个人都会变得看跌和怀疑，就像是在行业高景气顶点时，依然在不断地看涨和乐观。当前的芯片半导体行业，依然处于类似的场景中，各种观点和言论盛行，行业见底的观点有之，行业前景恢复不乐观，5G或人工智能影响有限的观点亦不绝于耳。但不容忽视的是，从过去多年来看，半导体行业似乎比很多传统产业更具备周期性特征，也就是说，行业必然会从谷底恢复，重新走向峰顶，几年之后也会再度回落谷底。站在当前时点，从中期的角度，过滤行业低谷期的干扰因素，去布局下一轮复苏将更有意义。
中国国家统计局4月18日公布的主要经济指标显示，今年一季度，国内生产总值（GDP）为284997亿元，同比增长4.5%，比2022年第四季度环比增长2.2%。超预期的经济数据发布后，各大机构纷纷上调今年中国经济增长预期。超预期的经济复苏，利于中字头个股业绩复苏，也利于后续国企改革带来的估值提升，而稳定的经济复苏环境下，国家也将有更多的时间和空间加大对新兴产业的支持。我们认为，今年A股结构性行情仍将延续，在大盘出现阶段性回落后，建议继续把握数字经济和“中特估”两大核心主线。
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