大家好，我是安智环球研究部总监Spencer。
人民币在今年以来兑美金产生大幅的波动，甚至贬值，引发了中国投资人的担心。不过，如果你把人民币放在比较长期甚至是国际的观念来看的话，我们可以发现过去10年人民币对美金贬值16%，可是相对于英镑，欧元甚至日圆，其实人民币贬值的幅度都不算太大。
如果从整体的贸易结构来看的话，我们可以发现日圆可能是最被低估的货币，而人民币在经过10年来对美金的波动，我们看到其实它的相对价值是维持中立的，而韩圜跟日圆的贬值当然会提升这两个国家的出口竞争力。相对而言，有可能进一步对中国经济造成比较大的压力。不过从长期的贸易观念来看，其实人民币的贬值并未造成严重的低估，所以投资人在面对人民币贬值的时候，常常就是感觉到人民币资产的下跌，而忽略了其实全世界还是存在有很多的投资机会。
过去10年美股的绩效是远高于中国大型股，而人民币的贬值进一步凸显了人民币资产也许有一定程度的低估。我们看到中美竞合当中出现了不同的贸易冲突，作为一个投资人而言，我们认为地区分散跟货币分散也许是目前最好的策略，做好地区跟货币的分散，投资人也许就不用太担心资产的贬值或者是货币的贬值。以上是我们今天的报告，谢谢。
数据参考
1.bilello.blog/2023/the-week-in-charts-10-1-23
2.https://www.zerohedge.com/markets/swiss-yen-has-more-fall-central-banks-change-tack
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