随着通胀议题的加热，利率不断的上扬，使得债券市场出现了严重的重挫，我们看到投资级公司债下跌13.9%，这是1973年以来最差的绩效，也是唯一一次两位数的损失。高收益债市场同样下跌了14%，是2008年以来最大的跌幅。我们知道，当债券价格下跌时，债券收益就增加。
而除了债券收益增加之外，目前高收益债违约率处于相对低档。根据联博的预估，美国跟欧洲高收益债的违约率仍将处于相对的低档。也就是说，投资人投资高收益，拿到利息跟拿回本金的机率是相对高的。除此之外，随着债券价格的下跌，高收益债的平均收益率已经来到了5.7 %，这个数字大约是10年公债利率的2倍以上（口误修正）。
除此之外，预估只有20%的高收益债在2025年以前到期。换句话说，只要没有大幅到期还本的资金压力，高收益债发行公司的偿债压力就不大。当发行高收益债公司的偿债压力不大时，公司就有多余的现金流量可以支付给高收益债投资人的利息跟本金。
我们知道股票市场什么时候落底这件事情是难以预估的，但是可以确定的是，当高收益债的平均收益率达到5.7%时，投资人也许可以考虑看看在整个投资组合里面加入一些具有现金流量的债券，也许是目前在面对不确定性投资环境时，一个还不错的选择。
以上是今天的报告，谢谢。
数据参考
https://compoundadvisors.com/2022/the-upside-of-downside2.
https://www.advisorperspectives.com/commentaries/2022/07/19/three-reasons-its-time-to-add-high-yield-bonds
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