大家好，我是安智环球研究部总监Spencer。通胀高涨，带动了原物料的上扬，也使得企业的投入成本大幅增加，而增加的成本已经压缩到了公司获利，除了公司获利遭到压缩之外，就业市场目前还是相对的稳定，也因此使得企业的员工雇用成本也持续攀升，进一步和原物料成本的高涨。压缩了企业获利，企业面临了裁员与成长的困境。
目前看来经济情势非常严峻，12个月内有可能发生相对严厉的经济衰退，不过相对低的违约风险对经济成长有一定的支撑，因此虽然衰退的可能性增加，但不至于重演2007年的全球金融危机。
其实衰退并不是重点，重点在于不要浪费每一次衰退所带来跟酝酿的机会。我们看到，2020年第1季的时候，因为疫情的关系，股票市场出现严厉的修正，不过美股也因此触底，可是在美股触底之后，经济情势进一步的恶化，之后的经济成长进一步衰退了35.75 %，最近两季经济出现了连续衰退，按照一般的理论，美国经济应该已经迈入了衰退。股票市场也出现一连串的震荡。其实我们不知道未来的经济成长到底会发生多大的修正，但是如果历史是一面镜子的话，当经济出现严厉的衰退，同时伴随股票市场的修正，投资人应该检视自己的投资组合，做好该有的资本配置之外，千万不要浪费每一次衰退所带来股票市场修正的投资机会。
以上是今天的报告，谢谢。
数据参考
https://www.kkr.com/sites/default/files/Consumer_Tradeoffs_20220803.pdf
https://www.zerohedge.com/personal-finance/economic-slowdown-now-recession-coming-2023/
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