妙妙注：近期两个月，A股市场迎来了回暖，新能源板块受到市场主流资金的青睐，涨势喜人。但作为能源替代和“碳中和”政策尤为重要的光伏板块，由于2021年初以来受到原料上涨的影响，整个产业链的价格也不断上涨，板块的表现并不尽人意。
随之6月初，中国光伏行业协会发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》，呼吁光伏上游企业不要过度囤积硅料、硅片。光伏产业链价格有望逐渐回归理性，下游装机需求也有望回暖。
在此背景下，本期妙投大咖说，妙投的资深研究员刘勇老师，通过对光伏行业现状以发展特点，还有未来光伏行业的展望，希望能和各位小伙伴探讨出如何布局光伏行业。下文为当日直播间文字版纪要。
目前我国一次能源消费，煤炭占57%，石油占20%，天然气占8%，占水电占8%，光伏等可再生能源占5%，核能占2%。
由此也可推断出国家近期强调能源安全问题，一是自身能源结构的构成所需，二是受国际环保的压力影响。
我国的光伏属于优势行业，发展也十分迅速。
连续6年累计装机量居全球首位，多晶硅产量连续10年居全球首位，光伏组件连续14年居全球首位。
2020年我国新增的光伏装机规模同比上涨67%。上文提到再生能源的占比是5%，而其中光伏发电量占全国一次能源消费的3.5%。所以光伏其实是一个非常有前景的行业。
再来谈谈光伏制造端各环节情况，出货量持续增加。
2020年多晶硅产量39.2万吨，同比增长14.6%；硅片产量161.3GW，同比增长19.7%；电池片产量134.8GW，同比增长22.2%；组件产量124.6GW，同比增长26.4%.
而光伏电站的投资成本则持续下降。2020年光伏系统价格同比下降12.3%；组件价格同比下降10.3%；非技术成本%同比下降0.3%。
去年虽然受到疫情影响，但全球光伏市场表现韧性十足。全球新增装机量持续上涨，我国组件出口量继续攀升，充分体现了海外国家对光伏发电不断增长的需求。
1、全球范围内中标电价持续下价
光伏电价在越来越多的国光伏电价在国家和地区已经达到甚至低于火电电价，因此也增加了光伏在电力市场的竞争力。
2020年8月，葡萄牙的光伏项目最低电价创造了世界纪录1.32美分。2020年我国竞价项目中青海海南州达到了0.2427元。整体而言，这个中标价在全球范围内也算是中低端水平，所以我国的光伏成本性价比有竞争优势。
2、集中度快速提升
上文提到的多晶硅市场Top5行业集中度从2018年的60.3%上涨到87.5%，上涨幅度非常大，产量5万吨级以上企业有4家。硅片环节Top5行业集中度占比88.15%，前5家企业产量均超过10GW。电池片Top5行业集中度53.2%稍微低一点，但是这个比例也不小。
3、中国光伏市场的增速高于全球增速
2013年-2020年全球光伏累计装机量的复合年均增长率为27.5%，同期中国该数据为44.3%。也就是说中国光伏市场在全球的占比为1/3。且期间中国光伏累计装机量年化增长44.3%，远高于全球增幅27.5%。
4、海外光伏市场前景广阔
2020年全球光伏新增装机同比增长13%，虽然受到疫情影响，但是仍然保持了增长势头。美国保持全球第二大装机市场，越南成为第三大装机市场，印度市场受疫情影响下降明显，欧洲整体维持稳健上升，第一当然是中国。
5、政策支持
包括国家发改委、住建部、工业和信息化部以及交通运输部，这些部门一直在推进清洁能源特别是光伏的发展。
为什么强调这几个部门？因为从能源的角度而言，住建部代表房地产，交通部代表交通运输业，工业部代表制造业。这几个部门的能源占有率达到了全国的80%以上。所以这三个部门的支持对整个中国新能源推进十分有利。
6、融资规模扩大
2019年融资180亿元，数量10项；2020年融资682亿元，数量33项。2019年融资额较大的只有通威、隆基等巨头。但是到2020年企业都纷纷加大自己的融资规模，社会对于光伏行业的投入有明显增加。
1、电力需求提升
2020年因疫情影响，全球用电量是下降2%。但可再生能源的发电量同比增长7%，2020年光伏发电量同比增长了20%，这是非常不错的数据。
国际能源署组织预测2021年全球电力需求将上涨3%，2021年可再生能源装机量将上涨10%，2021年光伏新增装机将占可再生能源新增装机一半以上。
2、光伏市场扩大
2020年国内光伏装机48.2GW超过了预期，“十四五”国内年均装机规模70-90GW，预计2021年国内新增装机规模55-65GW。个人而言这个数字还是偏保守，可能会更高。
2020年全球光伏装机130GW左右也是超预期发展，2020年海外光伏装机规模及工厂产出受疫情影响出现下滑，预计2021年有望恢复增长并创新高至100GW左右。
3、大尺寸高功率产品放量
预计大尺寸硅片占比加速提升50% 以上，高功率的产品会快速导入光伏市场。预计2021年国内大尺寸的趋势，硅片尺寸以160-166mm为主。2021年158.75mm尺寸占比将低至5%
4、行业龙头动向
1）隆基股份
光伏行业龙头，起于单晶硅棒、单晶硅片业务，通过并购进入电池/组件环节，采用纵向一体化战略，打通行业上中下游。
2020年公司实现营收545.83亿元，同比增长65.92%；2021年Q1实现营收158.5亿元，同比增长84.36%。具有成本领先优势和技术领先优势。
其ROE也特别高。2020年加权平均净资产收益率为27.23%，同比增加3.30个百分点，逐渐恢复到“531”以前的盈利水平。
2）通威股份
2020年通威营收为442亿元，同比增长17.69%；其中光伏相关业务收入225.02亿元，同比增长26.41%；光伏业务占比为50.91%，毛利率为23.19%。
目前硅料产量8.6万吨，市占率21.9%，位居龙头地位；电池片产量22.6GW，位居行业前列。2021年产能继续扩张，预计硅料产能达到18万吨，电池片产能将达到55GW。
通威牢牢占据了最上游的硅料环节，拥有20%以上的市场份额，并逐渐向下游扩张。
3）中环股份
2020年营收190.57 亿元，同比增加12.85%；归母净利润 10.89亿元，同比增加20.51%；硅片出货约63.33 亿片（35GW），同比增加24.90%。
2020 年单晶硅片总产能 55GW，12寸硅片占比达40%。2021年4月，公司单晶硅片产能已达60GW，其中12寸硅片产能占比提升至45%。预计2021年底公司硅片产能将达到 85GW ，12寸硅片产能占比将超 60%，大尺寸硅片扩张力度空前。
而且其收购东方环晟，推出新一代高效叠瓦组件，加快纵向一体化扩张。TCL的入主，通过混改给中环带来资金、管理优势和产投联动能力，促进中环在光伏及半导体领域快速增长。
4）阳光电源
阳光电源的营收和净利率近年来保持高速增长状态，2020年营收192.86亿元，同比增加48.31%；实现净利润19.76亿元，同比增加116.73%。
2020年公司光伏逆变器全球出货量35GW，全球市场份额约27%。其中海外22GW，较 2019年海外9GW的出货量，增长144.44%，在海外多个国家和地区市场位居第一。
最后再提一下光伏是一个非常大的增量市场，水大鱼多，也是值得大家考虑选择的市场之一。如果想了解更多关于光伏市场标的解析，我之前在妙投的妙解公司专栏也发布过《千亿光伏巨头暴涨，中环股份吹响冲锋号角？》、《“病树前头”长出的龙头——阳光电源，稳不稳？》、《信义PK福莱特，光伏玻璃双寡头你站谁？》等文章，感兴趣的小伙伴可以订阅观看。
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