作者｜张楠
头图｜视觉中国
4月11日，人工智能概念股快速反弹，AIGC方向领涨，首都在线涨超15%，中文在线涨超12%，昆仑万维、同方股份、万兴科技、三人行、科大讯飞跟涨。
从年初到上周，整个AIGC板块出现了大涨，甚至超过100只个股涨幅达50%，这也可以看出短期行情中存在的泡沫。
但不可否认的是，未来AI板块必定是科技发展的大势，具备广阔的市场空间，而对于投资来说，需要对AIGC板块有深度的认知和理解，才能在投资过程中游刃有余。
因此，在《每日投资参考》专栏中，我们就对AIGC板块进行了非常详细的介绍，帮助投资者找到几个比较明确的投资方向，下面我们筛选部分内容跟大家分享。
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一、AIGC板块的行情将何去何从？
在当下这波AI行情中，蹭概念的上市公司要远多于，真正具有人工智能发展能力的上市公司。
换句话说，现在的AIGC只是在抬升估值，并未有实际的盈利释放。因此，AIGC当下并不是2020年的新能源。
这两者最主要的区别在于2020年的新能源已经跨过了技术和应用的双重拐点，迎来了估值和盈利的戴维斯双击。但是现在的AIGC还只是跨过了技术的拐点，应用的拐点仍未到来。
目前整个行业只有估值的提升，还没有盈利的提升。
当然，还有很多观点认为现在的AIGC类似于2013-2015年那样的创业板大牛市。这个观点似曾相识，毕竟上一次被认为像2013年创业板大牛市的是科创50。
自从2021年下半年开始，科创50就已经被很多机构认为，是最像2013年创业板大牛市的方向，在2022年5月的反弹中依然还有坚持这一观点的机构。
实际上2013-2015年的创业版牛市之所以涨幅惊人，除了TMT的高景气外，还有固收产品破刚兑、场外杠杆、极度宽松的货币政策、实体经济表现不佳、放松的再融资政策等多重宏观、政策因素的影响。
如果说2013年-2015年的创业板大牛市是天时地利人和俱在，那么现在的AIGC顶多只有人和，天时地利都不在。
因此，如果一定要拿历史上某个阶段来做对比的话，我们认为AIGC更像2009-2012年的智能手机浪潮。
2009年-2012年开启了互联网向移动端转移的序幕，现在则是从传统互联网向人工智能互联网转移的序幕。这一轮的行情的主升浪将会像智能手机普及后才出现TMT主升浪一样，出现在人工智能互联网完成对传统互联网替代的最后一个阶段。
当然，阶段是这个阶段，但时间并不一定需要那么久，因为智能手机的普及仍然需要经历手机生产-运输-销售-使用这种非常耗时的过程，普及的过程相对较慢。而人工智能的进化和应用速度则单纯取决于技术的进步速度、模型的迭代速度和应用开发的速度。
二、AIGC产业链中，哪些方向值得看好？
从AIGC的产业链来看，目前有四个方向值得关注。
1、算力
从算力来说，这个是目前国内比较确定的方向。现在的人工智能模型在数据训练过程中对于计算资源的需求非常高。比如ChatGPT使用了1万颗英伟达V100显卡，而ChatGPT-3模型仅参数就是千亿级别。
不仅如此，在模型训练结束之后，用户每次使用ChatGPT都会消耗大量的计算资源来生成对用户的回复。
因此AI芯片是当前人工智能发展核心中的核心。而且和国内目前华而不实的应用层面不同，虽然国内的AI芯片生产商实力较海外龙头有较大的实力差距，但是在当下中美竞争以及高端芯片禁运的格局下，有国产替代概念的少数几家AI芯片生产商无疑会有更高的估值加成和潜在市场。
当然这并不意味着可以立刻买入，在确定性的盈利释放之前，由估值主导的股价波动将会非常剧烈，因此如果承受不了这种波动，在现阶段也可以以观察等待为主。
2、数据
从数据来说，这是目前AIGC发展中最模糊也是最初级的一个环节。ChatGPT训练所使用的数据主要来自维基百科、书籍、期刊以及各类互联网公开资源，主要以英文数据为主。
百度的文心一言使用的模型和数据也以英文数据为主。这凸显了当下中文互联网发展人工智能最严重的问题其实不是技术实力不足，而是优质数据不足。
一方面中文互联网的垃圾信息要远超英文互联网。大量的垃圾信息被创造出来用于引流，从搜索引擎到各类SEO优化网站再到各类“震惊体”“故事会”类型的网站充斥在中文互联网的每个角落，还有更多的网址直接使用软件翻译外网专业信息作为原创内容发布。
另一方面中文互联网公开的优质信息要远小于英文互联网。这主要是由于“数据孤岛”的存在。本质上存在于互联网的各类数据是用户和软件提供方共同创造的，但在传统互联网时代数据的所有权归属于平台且大多数时候都仅仅用于营销。
即使在这种情况下，互联网尤其是中文互联网之间的数据割裂非常严重，最典型的例子就是微信、抖音、百度三家数据基本互相独立，不能互通，各为孤岛。
到了人工智能互联网时代，由于各类人工智能模型对数据的依赖，数据的重要性进一步提高。可以预见的是不同软件之间数据孤岛的现象会更加严重，这会严重限制人工智能模型的智能化程度。
因此这种数据由用户和平台共同创造，但主要收益权却归属于平台且数据被平台人为分割的情况肯定需要变革，但单靠这些互联网公司的自觉基本是绝无可能。目前唯一有希望承担起这项工作的是在此前成立的国家数据局，不过由于这一机构还处于草创阶段，并未有特别明确的行动。
在数据资源整合共享和开发利用有明确的方案及进展之前，数据这一领域的发展连开始的程度都算不上。这也是我们一直认为数字经济一直仍然停留在概念炒作的主要原因。
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以上只介绍了四个方向中的两个，如果想了解更多内容，添加妙妙子微信huxiuvip302，或扫描下方二维码，回复消息“0411”，领取妙投7天会员，解锁《每日投资参考》更多内容～
