今年以来，证监会推动上市公司一年多次分红，增强投资者回报水平。同时也强调公司应当综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定分红频次，并在具备条件的情况下增加现金分红频次，稳定投资者分红预期。言下之意，有条件现金分红的应当实施分红，而且还要考虑一下分红比例，不能太低，也不能太高。对于公司经营状况不佳的，要结合实际情况，不能硬着头皮分。
通过梳理今年以来的有关现金分红的问询函，主要有以下几种情形会被监管问询：
沪市某上市公司连续多年盈利，资产负债率低，货币资金充足，但多年未实施现金分红。当公司披露《2023年度利润分配预案》，不进行利润分配，不进行现金分红、不实施送股和资本公积金转增股本。上交所火速问询，要求说明：
上市公司在说明相关理由之后，调整了《2023年度利润分配预案》，由不分红，调整为每10股派发现金红利0.9元，现金分红比例达31.14%。
（1）说明基于行业发展的背景环境、行业未来发展的约束和趋势，以及公司资本开支、发展规划、经营情况等因素（如用于业务拓展、项目改造、补充流动资金、偿还银行贷款等），需要留存一定的利润。
（重点想说：不是公司不想分红，只是外部环境也很艰难，公司要生存，要发展，得留足现金）
（2）说明货币资金的构成，都用在哪些地方，不存在大额闲置资金。乍一看货币资金余额是比较高，仔细分析下来，也没那么多，还要做好充足现金储备，保障公司长远发展。
经营状况尚可，分红金额超过当期利润100%，且超过当期末未分配利润的50%，分红这么“豪横”，可以么？
深市某主板公司披露的《关于2023年度利润分配预案的公告》显示，本次利润分配预案中现金分红的金额超过当期净利润的100%，且超过当期末未分配利润的50%。深交所要求：公司补充披露该现金分红方案的提议人。结合公司所处行业特点、发展阶段、经营模式、盈利水平、资金需求以及控股股东财务状况等因素，说明公司确定该现金分红方案的原因及合理性、方案是否将造成公司流动资金短缺、是否存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形。
上市公司回复称：
随后，上市公司按照该利润分配方案完成了权益分派。虽然该分配方案符合规则要求，但至于会不会影响公司长远发展，这事还真不好说~
好奇看了一下上市公司2024年半年报，营收下滑近20%，净利润下滑了70%多。
根据相关规定，制定利润分配方案时，沪市上市公司是以母公司报表中可供分配利润为依据。
深市上市公司也是以母公司报表中可供分配利润为依据，并按照母公司口径和合并口径的孰低原则来确定，避免出现超分配的情况。
据此，当母公司报表未分配利润数额少或者为负数时，分红金额少或不满足分红条件。在推动现金分红的背景下，这种情况自然也会被问询。
沪市某上市公司披露《2023年年度利润分配预案的公告》：截至 2023年12月31日，母公司报表中期末未分配利润为21,991,580.38元，合并报表中期末未分配利润为562,245,705.72元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.68元（含税），预计派发现金红利21,788,985.95元。
上交所在年报问询函中提到：期末公司合并报表未分配利润5.62亿元，但母公司报表未分配利润仅0.22亿元。请公司：（1）补充披露期末各子公司累计未分配利润金额、盈余资金用途以及近5年向母公司分红情况；（2）结合母子公司资金使用需求、货币资金储备、子公司现金分红政策等，说明未分配利润沉淀在子公司的原因及合理性。
深市某上市公司披露《关于2023年度拟不进行利润分配的专项说明》显示，截至2023年12月31日，母公司实际可供股东分配利润为-1,218.76万元，合并报表可供分配的利润为211,893.80万元，本年度子公司未向母公司实施分红。
深交所问询：要求上市公司按照《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作（2023年12月修订）》第6.5.6条的规定，结合主要子公司资金使用需求及经营计划等，说明本期子公司未向母公司实施利润分配的原因，以及为增强投资者回报水平拟采取的措施。
上市公司对于此类问题的回复，重点落在：（1）未分配利润沉淀在子公司主要是各子公司经营情况不同，子公司本身也有业务发展需要。（2）上市公司表明分红态度。如采取加大子公司分红力度等多种方式增厚母公司未分配利润，进一步推动上市公司实施分红。又如未来各子公司将根据自身的资金使用需求，有序安排降低未分配利润沉淀规模。
说在最后
