外资重启买买买，谁将成为7月行情主力军丨粤投研·基金月策略

【全球资产配置大师加里·布林森】资产配置的四条基本原则：1、全球性思维；2、所选择的各类资产不应同时涨落；3、着眼长远；4、适时调整资产配置以适应投资形势的变化。

从6月20日到6月24日，共有3650只公募基金产品公告可投资科创板股票。数据显示，目前在基金名字中有“科技”“科创”“科创板”等申报的新基金超过100只。就科创板主题基金发行进度而言，第二批5只基金、第三批6只基金，已于6月份募集完毕。已经发行的第二批科创主题基金提前完成募集，吸引了120亿资金参与。第三批科创主题基金首日销售平稳，其中有基金“一日售罄”。

根据粤投研的统计，上半年股市行情收官，市场表现强劲，混合型基金、主动股票基金、纯债基金、二级债基等各大类型基金收益率全线飘红。

Wind数据显示，截至6月末，股票型基金平均收益23.18%。而个别基金收益甚至高达50%，最耀眼的当属被动指数基金招商中证白酒，其以73.73%的收益稳居半年行情冠军宝座。混合型基金上半年平均收益率达到16.32%，其中98.36%的基金斩获正收益。

而受基础市场环境影响，2019年6月，股混型（含指数）基金整体上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率回升。其中，万得分类中的股票型基金整体月内上涨4.08%，混合型基金上涨3.13%，债券型基金小幅上涨0.53%，QDII 型基金涨5.78%，货币基金平均年化收益率为2.51%，较上月有所回升。

权益基金方面，海通研究所高道德表示，重配黄金股的多只前海开源旗下个基金表现突出，例如前海开源优势蓝筹、前海开源金银珠宝；其次，5G板块频传利好，集中持有电子、计算机、通信等相关概念股的产品表现也较优；最后，受名酒调价推动，叠加稳增长行业的避险特征，食品饮料板块全月排名处于市场前列，配置了白酒以及其他大消费板块或是金融板块个股的产品表现也相对不错，指数基金中，跟踪白酒板块的产品业绩较优，一些非银指数产品也表现不错。

债券型基金中，转债基金表现优异，例如前海开源可转债、中欧可转债等。此外，权益部分配置风格契合市场的偏债债基也有不错表现，例如前海开源鼎裕、浙商丰利增强等。

QDII基金方面，在全球股市普涨的行情下，海外投资热点多元。首先，投资于海外上市的中国互联网企业的基金表现突出；其次，投资于全球消费行业个股的产品也有不错表现；再者，受金价上涨的影响，黄金主题个基同样有着较优的表现，例如易方达黄金主题LOF、汇添富黄金及贵金属LOF等；最后，美伊关系紧张引发市场对于未来伊朗原油出口的担忧，油价大幅反弹之下，原油主题产品也获得了优异的回报。

就6月份的基金发行情况，根据万得数据统计，按投资方式分类，6月共有17只主动管理债券型基金发行，发行规模共168.99亿元，占发行总规模的65.26%，发行规模最大；共有10只主动管理混合型基金发行，发行规模共88.15亿元，占发行总规模的34.04%；1只主动管理股票型基金发行，发行规模共1.81亿元，占发行总规模的0.7%。

7月配置观点

市场在6月实现震荡反弹。成交量表现方面，主流宽基指数出现小幅量能抬升。市场主要宽基指数在延续震荡整理后实现小幅放量反弹，市场风险偏好有所修复，市场情绪小幅回升，整体各大宽基指数实现震荡反弹。

光大金融工程团队认为，当前市场蓄能等待突破，未来在量能持续抬升的条件下，有望配合技术走势实现持续反弹。A股换手率指标、ETF净赎回力度指标小幅下降，交易热情有所降低。上涨家数占比指标、强势股占比指标均出现显著改善。融资余额增速指标出现明显提升，资金情绪有所回暖。

预计未来在量能持续提升的条件下，有望配合技术支撑实现持续反弹。光大金融工程团队认为7月份整体上更大概率偏向大盘股风格。整体来看，市场情绪有明显改善，量能企稳条件下可形成反弹。

更详细的文章，请点击查看：大变革与大分化，核心资产的牛市才刚刚开始丨光大粤投研周刊

陆股通资金流入情况

6月份股市处于横盘震荡的走势，粤投研也在WIND平台统计了陆股通资金流入的数据。6月份陆股通净流入426亿元，一改4月、5月净流出的状况。其中，沪股通净流入262.8亿元，深股通净流入163.2亿元。

市场风格配置：

光大金工团队认为，市场情绪下滑的情况下，7月份的行情更大概率偏向大盘股风格。我们根据光大金工团队的市场投资策略，筛选出两个可在光大证券购买的公募产品：

数据来源：数据来源：Wind，数据截至2019年7月1日。

行业配置策略：

根据光大金融工程团队的策略，7月份较为看好的行业组合依次是：餐饮旅游、交通运输、煤炭、建材。

我们根据光大金工团队的行业策略，列出了今年以来餐饮旅游、交通运输、煤炭、建材等行业收益率排名靠前的部分基金品种。

数据来源：数据来源：Wind，数据截至2019年7月1日。不同基金类别均按照收益率排名展示，因篇幅有限无法全部展示。仅作为基金展示，不代表配置推荐。

光大证券广东分公司

财富管理部《粤投研-基金月策略》

主编： 张有福    编审：方媛媛

核心主创：何群荣  余家荣  李境霞

黄清章  蔡昆  叶梦琦

本期月刊部分报告来源：

光大证券金工量化月报：未来延续宽幅震荡，量能企稳条件下可形成反弹（光大证券刘俊伟、周萧萧、祁嫣然20190702）

海通证券6月基金表现回顾：全球股市造好，债市表现分化（海通研究所高道德，陈瑶，皮灵，蔡思圆20190630）

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