作者：谢超、陈治中、李瑾等
来源：光大证券研究所
光大证券研究所近日发布了《2020年8月策略观点及十大金股 》研究报告，本文摘录报告中的上市公司研究内容，供学习研究之用，并不作为投资依据。
粤投研近期文章：
C3低成本龙头稳健成长。PDH 价差维持稳定，丙烯酸和酯在底部区间，SAP板块继续突破，公司C3板块盈利中枢在12-13亿。此外，公司2020年将新增 18 万吨丙烯酸产能。
C2历史性机遇的先驱者。乙烷裂解制乙烯项目是公司未来3年最大的看点，卫星石化有望通过该项目实现在大型石化装置方面的弯道超车。我们预计该项目80%权益的年利润预期在40亿左右，是公司现有的4倍，潜在的风险也会随着项目的推进逐步消除。
低估的防爆电器领域龙头，连续20年位居国内市占率第一。技术优势显著，发展经营稳健，营销服务体系独具创新，公司连续多年现金流高于净利润。全球化战略步伐加速，外资品牌不断败退，看好未来公司全球份额的稳步提升。专业照明及军工业务有望成为业绩增长的第二极。
布局新能源汽车，产品获得大众、宁德时代、通用等定点；品类拓展，布局轻量化和底盘电子，单车配套价值量提升；优质海外公司产品国产化，技术优势与成本优势结合，打开国内市场。
随着疫情的缓解，5-6 月以来家电需求已出现回暖趋势，伴随竣工恢复和递延需求释放，旺季空调需求有望持续复苏，而价格竞争也将随着格力库存的去化逐步收尾，随着PPI上行，空调均价也将迎来上行周期。公司内销份额继续同比走强，5~6月空调内销大幅增长，出口收入同比增速也依然为正，整体经营仍在上行周期，有望迎来连续几个季度的基本面改善。
全球新冠疫苗研发推进对疫苗板块形成催化。公司新冠疫苗布局属于国内领先，并已取得阶段性成果。13价肺炎疫苗开始放量，中报业绩低点已过，20-22年进入重磅新品集中上市期，业绩释放加速。
看好半导体抛光垫和中国抛光垫龙头鼎龙股份的发展趋势。驱动力一之行业红利∶全球抛光垫行业将高速增长，长江存储将是中国抛光垫最大采购方。驱动力二之国产替代∶抛光垫或是最优半导体材料赛道，抛光垫是为数不多的全A化供应链，鼎龙的国产替代空间巨大。
佳讯飞鸿是智慧铁路指挥调度龙头。现有铁路专网以2G为主，业务严重受限于网络性能，国铁将加快推进铁路5G建设。5G 大幅提高网络性能，可与铁路多种场景融合。公司防灾监测、安全施工、指挥调度、融合通信平台等多产品线将受益于铁路5G部署。
公司已经在增值服务与网络广告以外，发展出金融科技与企业服务业务这一新基石。我们预计金融科技与云业务将随产业互联网业务的推进继续高速增长且毛利率稳步提升，广告库存和ROI均处于上升通道，游戏递延收入创新高将在未来逐步释放利润。
业绩∶公司发布1H20盈利预告将录得净利润超21.86亿（其中主营业务创历史新高，同时口罩贡献超过12亿），2019H1仅5.7亿元。
估值∶当前公司所反映价值并未给口罩估值，如果口罩成为持续经营业务，将对估值进一步拉动。
催化剂∶A客户订单进展；估值与蓝思科技对标；立讯收购伟创苹果线提振估值；市场对公司口罩业务观念转化（由非主营业务转为现金牛支持后续业务扩张）
本期内容部分报告来源：
8月策略观点及十大金股（光大证券研究所谢超、陈治中、李瑾20200728）
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