我认为，现在几乎所有人都低估了中国，如果你去看看那些跟世界资本化相关的指标，中国都是被低估的。（达里奥）
近期大盘看似横盘震荡，实则已暗潮涌动。上证指数、创业板指数在震荡区间的中间位置走得漫不经心，但沪深300指数却已经临近7月份以来的新高。4875-4900区间，为沪深300指数近4个月的核心压力区域，截至目前，已经第三次触及该区域。主力资金可谓“三顾茅庐”，这次更是“兵临城下”。
近期必选消费、医药等板块走势偏弱，传统蓝筹如周期龙头和具备周期属性的可选消费逆势走强，并成为推动沪深300指数持续走强的主要动力。9月以来，我们多次在《粤投研周刊》中强调增加周期龙头和可选消费的配置，如工程机械、大家电、工控、光伏、消费建材、汽车（含新能源汽车）等。从最近一个多月的走势来看，无疑也都得到了市场的验证。
传统蓝筹股为何异军突起？主要有几方面的原因：其一、国内经济稳步复苏，上半年暂时搁置的购买力重新回补，譬如大家电、汽车、挖掘机等，三季度以来销量持续保持高增长；其二，国内的不少制造龙头，在过去几年进行了科技化的改造，效率得到大幅提升。疫情过后，业务快速反转，在国内的市场份额得到持续提升；其三，海外疫情反复，国外相关企业的供应链难以正常运作，国内制造龙头趁机抢占全球市场份额，三季报业绩普遍超出市场预期。
因此，蓝筹股的上涨，并非简单的资金轮动，背后原因还是优质蓝筹业绩超预期。我们认为，蓝筹股的强势还将延续，并将成为年底新的结构性牛市的主要方向。如果没有很大的外部干扰，蓝筹股有望带动沪深300指数上行，一旦持续创新高，势必给整个A股市场带来新的希望。
美国大选正临近终局。至少目前来看，这场“电视剧都不敢这么拍”的大选终于有了结果。多国首脑已经向拜登表示祝贺。如果一切顺利，拜登将在明年1月20日正式入主白宫。
因为选情悬而未结，投资者常常担心贸易摩擦突然卷土重来，近几个月，美国大选如同一把达摩克利斯之剑，悬在资本市场头上。到11月8日，大选已经过去5天，结果基本尘埃落定，近期全球股市整体上涨，也在反映这一越来越确定的结果。
拜登早在参选之初就承诺，如果当选，上任第一天就会签署行政令，宣布美国重返《巴黎协定》并设定了2050年的“净零排放”目标。同时，拜登还强调，2030年底之前部署超过500,000个新的公共充电站，确保新销售的轻型和中型车辆100％达到零排放；所产电力和产品将只有63％来自于化石燃料，其余为可再生能源和核能。从资本市场的影响来看，新能源相关行业将获得更大的发展空间。
2018年以来的贸易摩擦，让全球化进一步受阻，全球化变成了“慢球化”。就未来而言，贸易摩擦，特别是科技领域的贸易摩擦还将长期存在。但拜登的政策稳定性相对要高，反而有助于我们从容应对。此外，今年的疫情让高效率的中国制造的产业链优势进一步增强，更是我们的信心所在。
行业配置（和上一期保持一致）：
光大证券研究所金星认为，近年来，无论是拥抱新型商业基础设施的升级，还是依靠科技创新驱动增量市场和形成真正的差异化和定价权，加大科技投入成为头部家电企业面向未来最明确的战略方向之一。科技创新有望拉动白电产品升级，并持续推动内部运营效率提升，美的集团、海尔智家将持续受益。
ETF配置：
沪深300ETF（510300）
家电ETF（159996）
金融ETF（510230）
基金配置（近期光大证券部分代销基金）：
温馨提示：以上列表每周更新，仅为展示，不代表任何投资建议，具体配置建议请与光大证券工作人员联系。
粤投研短线策略：每周三股模拟组合
粤投研每周三股模拟组合累计上涨49.6%，同期沪深300指数上涨17.87%。模拟组合计算方法：每周首个交易日开盘买入，最后一个交易日收盘卖出。2020年1月5日-2020年11月6日，数据来源：Wind。
粤投研中线策略：稳健价值模拟组合
粤投研稳健价值模拟组合累计上涨96.97%，同期沪深300指数上涨62.26%。2019年1月1日-2020年11月6日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：稳健型
粤投研稳健型基金组合累计上涨57.08%，同期沪深300指数上涨18.81%。2020年1月9日-2020年11月6日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：积极型
粤投研积极型基金组合累计上涨39.22%，同期沪深300指数上涨18.81%。2020年1月9日-2020年11月6日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：激进型
粤投研激进型基金组合累计上涨43.47%，同期沪深300指数上涨18.81%。2020年1月9日-2020年11月6日，数据来源：Wind。
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 黄维正 周建华 吴郁然
余家荣 李境霞 黄清章 周雄灿
罗锦春 蔡利锋 陈年华 林青 梁淑贞
陈城康 刘伯章 徐飞龙 张悦
本期周刊涉及个股部分报告来源：
为什么家电企业到了加大科技投入的时候？（光大证券研究所金星20201016）
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