北京时间6月20日凌晨，美联储6月议息会议决定维持联邦基金目标利率区间2.25%-2.50%不变。美联储议息会议决定维持2.25%-2.50%的联邦基金目标利率不变。但与前几次不同的是，此次会议票委出现了分歧，包括美联储主席鲍威尔在内的9位票委投票支持维持利率不变的决议，而圣路易斯联储主席James Bullard投了反对票，认为应降息25BP。
最新的美联储会议维持利率不变，这也是符合市场预期的。市场此前对于美联储今年加息的预期增长，但并非6月份。值得关注的是，在对利率做出预测的17位FOMC委员中，8人预计年内将降息，其中7人认为降息幅度或达50 bps。从这个角度来看，市场对于美联储后续择机降息的预期再次得到增强。
7周前的议息会议上多数委员仍然倾向采取“等待策略”（wait and see），但现在越来越多的委员正倒向“有条件的宽松”，其中，圣路易斯联储主席布拉德（有投票权）甚至认为美联储在本次会议上就应降息25 bps。在美联储货币政策声明中，关于未来货币政策的措辞也已由“耐心”（patient）改为“适时采取行动”（act as appropriate）。
光大张文朗（《亚洲货币》中国宏观分析师第三）认为，不确定性增加和通胀放缓是支持降息的主要因素，而这两个因素又都与贸易有关。美联储货币政策声明指出，当前就业依然稳固，二季度消费较年初有所反弹，但投资依旧疲弱，且通胀已出现下滑。美联储虽然认为持续的经济增长和2%的通胀仍然是未来最可能的情形，但这一情形的不确定性已然增加。
张文朗认为，5月中美贸易摩擦升级给美国企业信心带来负面影响，尤其是在商贸和农业领域，影响更大。与此同时，贸易摩擦对全球产业链造成冲击，抑制企业生产活动，打压需求，进而降低全球通胀压力。而美国的通胀又与进口价格密切相关，如果那些被征税国的通胀下行，也会反过来拖累美国的通胀。
展望未来，张文朗认为降息最快或在7月到来。如上所述，加征关税对美国经济增长和通胀都将带来下行压力。因此，如果G20峰会后中美贸易争端没有显著改善，美联储将大概率在7月降息。
海通姜超（2017新财富最佳研究员宏观第四）也为，美国大概率在下半年进入降息周期，今年剩下的时间美联储还有4次议息会议，目前美国经济数据转弱，但尚未全面恶化，因而降息1-2次的可能性较大。而我国国内经济仍面临一定压力，外部宽松重启，使得货币政策可以有较充分的空间应对，流动性仍将保持充裕。
我们综合张文朗和姜超的的观点，美联储的降息预期持续增强，且一旦美联储降息，将给我们的货币政策带来空间，这无疑对于股市是有益的。
粤投研在前几期的《粤投研周刊》中，也多次分析美联储的降息，也表示美联储降息，将让中国的货币政策有更灵活的调整空间。此前人民银行行长易纲6月7日表示，如果中美贸易战恶化，中国有足够的政策空间来应对，包括基准利率、存准率。粤投研认为，中国的货币政策一直保持适度宽松的状态，和美联储过去几年一直加息也有关系。假设美联储转为降息，将为中国货币政策进一步灵活调整创造空间。无论是美联储降息的预期大大增强，还是易纲的表态，可以说是近期A股基本面出现的两个重大的事件变化，这些变化对于当下的市场是具备很好的积极意义的。
美联储降息预期的增强，将使得美元承受压力，人民币会受益。粤投研近期也研究了近期美元/人民币汇率和A股的相互关系。根据我们对WIND平台陆股通外资流入数据的跟踪，17年的蓝筹白马行情，今年1-2月份的行情，都是外资首先大举买入。4月份部分外资获利了结使得一些外资流出。5月份贸易摩擦导致人民币快速贬值，外资快速流出。6月份开始人民币走势开始企稳，外资重新开始净流入。WIND数据显示，6月1日-6月20日期间，陆股通净流入378.58亿元。
最近两年多，A股中机构投资者越来越掌握定价权，其中外资的流入起到重要推动作用。人民币汇率的变化，使得外资流入A股的资金出现波动。当然，从最近几年整体市场情况来看，外资还是保持者中长期的净买入。WIND的数据显示，自陆股通开通以来，北上资金的净流入已经达到7333.57亿元（截止6月20日）。
本期周刊部分报告来源：
为降息做好准备：美联储6月议息会议点评（光大证券张文朗20190620）
宽松预期增强，降息周期将近——6月美联储议息会议点评（海通证券姜超20190620）
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