你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，" 这孩子肯定能长大成人 " 之类的话不可靠。（彼得·林奇）
观大势
近一周的A股，迎来了资金狂潮。由去年公募基金冠军刘格菘挂帅的广发科技先锋再度掀起认购热潮，全天认购资金超过800亿元，并进入配售阶段。这也是近一周第5只一日售罄的爆款权益基金。
从国内公募基金板块配置比例角度来看，根据光大金工团队的跟踪研究，近一周基础设施板块的配置比例下滑，TMT、金融板块的配置比例提升。国内资金持续涌入股市，外资也不示弱。由于中美签署第一阶段经贸协议，人民币升值动能强劲，北上资金持续流入。
根据粤投研的统计，最近一周北上资金净流入195.5亿元。家电、医药和食品饮料显示净流入较多，分别净流入26.90亿元、26.67亿元和25.95亿元。从1月17日的数据来看，前二十大陆股通重仓股大部分增持，其中平安银行、中国国旅和美的集团分别被增持0.39%、0.34%和0.32%。
1月股市的全面活跃，主要得益于内外部基本面的转好。其一是中美签署第一阶段经贸协议，不仅引发了外资加速流入，也激发了科技股的热情。
其二是国内宏观数据的好转。近期统计局公布的数据显示，12月规模以上工业增加值同比增长6.9%，高于市场预期，并创下 8 个月以来新高。就具体行业而言，也有不少亮点。譬如高技术制造业和战略性新兴产业增加值同比增速分别为 8.8%和 9.4%，增速分别比规模以上快 3.1和 2.7个百分点，汽车、钢铁和有色增速上升也非常显著。
年后两会即将召开，“稳增长”是一季度的关键词，但经济适当企稳后，“调结构”将继续成为中长期的主线条。我们认为，春季行情未完待续，建议积极参与。年后年报和一季报业绩陆续进入披露期，各行业内部也会出现结构性分化，建议积极关注业绩超预期的公司。临近新年，粤投研建议持股过节。
定配置
粤投研团队自2017年以来，一直关注消费领域，自2018年10月《粤投研周刊》创刊后，我们在18年年底开始建议积极布局消费和科技两大主线，自2019年11月开始，则开始建议全面关注消费、科技、传统产业的龙头。
过去一年，我们曾经分享过消费电子、通信、存储、新能源汽车等科技领域的投资机会，本期我们则建议关注面板行业。和存储一样，面板行业主要依赖于大规模的资金投入，中国将有十足的信心，在不久的将来占据全球优势。
此外，在未来一段时间，我们还建议逢低布局家电行业，我们认为，家电行业的年报业绩有望超预期。
就面板行业而言，光大证券研究所刘凯建议关注京东方A、TCL集团。就家电行业而言，光大证券研究所金星建议关注美的集团、格力电器。
粤投研在11月开始重点关注周期龙头，我们的模拟组合在11-12月获得较多的超额收益，但1月份以来出现较大回撤。由于回撤达到粤投研的风控标准，我们也进行了止盈以保障既有收益，并会在后面一段时间，围绕消费、科技、周期三大领域核心公司继续布局。此外，粤投研也将在年前进一步恢复仓位。
新年的钟声即将敲响，春天的脚步渐行渐近。到目前为止，《粤投研周刊》已经运行一年零三个月时间。相处的时间越久，就越能体会到表达多少感谢都永远不够。在新的一年，粤投研将继续坚持独立思考，分享我们的独到见解。同时，我们也会跟市场优秀的公募、私募基金经理交流学习，并按照粤投研的标准，为光大证券的同事精选优质产品，为光大客户带来更多的价值。
2019年1月1日-2020年1月17日，粤投研稳健价值模拟组合累计上涨59.39%，同期万得全A指数上涨37.07%。数据来源：Wind。
粤投研模拟组合持仓
数据来源：Wind，截止时间：2020年1月17日。
本模拟持仓仅供研究和学习，不代表任何投资建议。模拟持仓中涉及的上市公司相关研报，请查看周刊末尾。股市投资有风险，同一个问题，每个人都有不同的理解，我们的目的在于推广行业研究和资产配置的理念。
光大证券可供配置的部分公募基金（定期更新）：
重要说明：因篇幅有限，本表格仅仅列举部分公募基金，并不代表任何配置建议。
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 余家荣 李境霞 黄维正
周建华 黄清章 蔡昆 叶梦琦 周志文
戴相奇 罗锦春 吴郁然 蔡利锋 陈年华
设计：吴凌锋 编辑：张悦
本期周刊涉及个股部分报告来源：
1、光大证券电子行业2020年投资策略（光大证券刘凯20191205）
2、国产半导体设备技术加速追赶，国产替代正当时（光大证券研究所王锐20190307）
3、医药生物行业2020年度投资策略（光大证券研究所林小伟20191204）
4、补库存开启，电子周期品迎来景气周期（光大证券研究所刘凯20200113）
5、家电行业2020年投资策略：竞争变革估值，三个维度看家电（光大证券金星20191209）
【光大粤投研周刊】
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