一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。（巴菲特）
近期蓝筹股行情继续演绎，北上资金也没有缺席。就加仓股数来说，近一周北上资金对洛阳钼业、中国石化、宝钢股份、包钢股份持续买入，但买入金额较多的还是中国平安、平安银行、格力电器、万科、三一重工等白马型的蓝筹股。不过，和上半年聚焦医药和必选消费的方向相比，北向资金如今越来越“重口味”！
9月22日，我们发布了以《六个字看懂四季度A股布局》为题的粤投研周刊，强调在经济复苏的背景下，顺周期、低估值的传统龙头将重返舞台中央，此后每一期周刊都建议重点关注传统周期蓝筹和可选消费龙头。粤投研认为，年末收官，两大机会值得关注，其一，主流资金有从高估值板块向低估值板块切换的趋势，我们建议继续关注三季报超预期的周期蓝筹和可选消费龙头，譬如工程机械、建材、大家电、工控、汽车等。其二，从基金配置上，建议增加综合类优质基金的布局，这样更有助于把握行业轮动的机会。
此外，年末A股布局还应该小心两个“ 陷阱”。其一，近期周期股普遍上涨，且呈现了扩散的特征，但我们更建议关注三季报甚至年报改善的优质龙头公司，而不是以“低估值”作为唯一标准，业绩无法持续复苏的低估值公司，行情很难走得很远，追涨买入也可能意味着新的风险。
其二，建议对主营业务竞争力很弱的小盘股保持谨慎。近期，证监会官员表示将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标，更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。粤投研认为，注册制推出后必将配套严格的退市制度，未来管理层通过优化退市指标，一定会有越来越多的退市案例，投资者踩雷难免越来越多，低股价不一定是机会，更多的可能是陷阱。普通投资者通过配置基金加速机构化，基金向绩优蓝筹和成长股集中，已是大势所趋。
上文提到可选消费中的汽车和家电行业，一直是粤投研9月以来关注的重点之一。11月18日召开的国务院常务会议上，总理特别对于提振大宗消费、重点消费和促进释放农村消费潜力做出了战略部署。其中有两大措施将对上市公司中期股价带来利好支持，一是稳定和扩大汽车消费，二是促进家电家具家装消费。
在我们看来，消费在我国GDP中占比70%，要提振经济，最好的方式莫过于促进消费。房地产和汽车是我们两个最大的产业集群，房住不炒已成为共识，汽车产业重要性得到提升，而房地产下游的家电、家居等也会成为重要的抓手。
就汽车行业而言，短期品牌整车厂和零部件厂商都会有所受益。但长远来看，我们把焦点更多的放在新能源车等增量市场上。新能源车替代内燃机车将会越来越快，中国已经有了不错的全球竞争力，而去年起欧洲补贴加码，明年拜登在美推行新能源车新政，都会给国内相关产业链带来巨大的增量。
此外，国家对绿色智能家电、环保家具的支持，其实就是变相淘汰落后产能，出清竞争力弱的小企业，未来龙头企业竞争优势将越发明显，最终也会体现在股价上。
行业配置（和上一期保持一致）：
光大证券研究所金星认为，近年来，无论是拥抱新型商业基础设施的升级，还是依靠科技创新驱动增量市场和形成真正的差异化和定价权，加大科技投入成为头部家电企业面向未来最明确的战略方向之一。科技创新有望拉动白电产品升级，并持续推动内部运营效率提升，美的集团、海尔智家将持续受益。
ETF配置：
家电ETF（159996）
基金配置（近期光大证券部分代销基金）：
温馨提示：以上列表每周更新，仅为展示，不代表任何投资建议，具体配置建议请与光大证券工作人员联系。
粤投研短线策略：每周三股模拟组合
粤投研每周三股模拟组合累计上涨52.63%，同期沪深300指数上涨19.26%。模拟组合计算方法：每周首个交易日开盘买入，最后一个交易日收盘卖出。2020年1月5日-2020年11月20日，数据来源：Wind。
粤投研中线策略：稳健价值模拟组合
粤投研稳健价值模拟组合累计上涨93.97%，同期沪深300指数上涨64.19%。2019年1月1日-2020年11月20日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：稳健型 
粤投研稳健型基金组合累计上涨54.04%，同期沪深300指数上涨20.21%。2020年1月9日-2020年11月20日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：积极型
粤投研积极型基金组合累计上涨34.57%，同期沪深300指数上涨20.21%。2020年1月9日-2020年11月20日，数据来源：Wind。
粤投研基金组合：激进型
粤投研激进型基金组合累计上涨40.6%，同期沪深300指数上涨20.21%。2020年1月9日-2020年11月20日，数据来源：Wind。
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 黄维正 周建华 吴郁然
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本期周刊涉及个股部分报告来源：
为什么家电企业到了加大科技投入的时候？（光大证券研究所金星20201016）
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