近一周市场主要宽基指数表现分化，沪指领涨，创业板则继续维持弱势震荡。板块方面，厨卫电器、银行、机场航等涨幅居前，酒店及餐饮、景点及旅游、贸易等大消费板块跌幅较大。技术上，沪指处于2943-3080之间的区间震荡的尾声，近期重心不断上移，目前已经站上短期所有均线，近期有望突破年线站稳3100点。
随着新国九条推出，新的市场格局正在不断形成，短期资金出现大规模调仓迹象。先是出于对部分细则的担忧，资金大量出逃小微盘股，随后管理层对细则的进一步说明，缓解市场担忧，小微盘股快速反弹，但仍未反弹至下跌前的位置。从市场走势来看，上证50、沪深300等指数走势平稳，而中证2000、万得微盘等小微盘指数下跌明显。虽然小微盘短期企稳，但随着退市机制日趋严格，对上市公司财务造假、资金占用、分红率等加强监管，壳资源价值会逐步降低，主营业务缺乏核心竞争力的小微盘股，仍将面临长期压力。在新的市场格局下，过去两年引领市场的小微盘股渐渐褪去颜色，而行业龙头、高股息资产则重返舞台中心，正所谓“有人辞官归故里，有人星夜赶科场。”
近一周市场走势最强的板块当属低空经济。所谓低空经济，是指在3000米以下空域内，以有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射多领域的综合性经济形态。本轮低空经济的热度，亦延伸到了飞行汽车与固态电池等方向。早在4月18日，工信部就表示，低空经济是新质生产力典型代表，会形成万亿级产业规模。得益于政策的持续刺激，低空经济板块持续走强，近三天上涨14.56%。除了政策刺激外，在低空经济板块中，业绩表现亮眼相关个股出现连续涨停，再一次强化了板块的强度。整体来看，拥有业绩+热点的相关个股，有望在本月剩余交易时间内，继续获得资金的关注。
除了低空经济外，本月剩余的交易日，还有哪些方向值得留意？其一，上市公司年报和一季报，均将在近期完成披露，近期市场对上市公司业绩关注度颇高，业绩好的话，市场往往都给出了不错的反馈。我们认为，工程机械、家电、船舶、重型汽车等出口型行业值得继续留意，在一季度国内超预期的出口表现下，上述行业不少龙头企业，一季度业绩均会有不错表现。此外，从当前正在举办的广交会反馈的信息来看，国内企业的外销依然需求旺盛，可以想象，出海依然是今年核心逻辑之一，也是稳定经济增长的重要动力。
其二，火电行业值得继续保持关注。从近期走势来看，电力板块上升趋势明显，1到2月份火电行业的盈利增长稳定，说明容量电价在短期内确实大幅增加了行业利润，并且由于煤价同比明显下降，对火电行业构成双重利好。
国家能源局公布的据显示，3月全社会用电量7942亿千瓦时，同比增长7.4%，其中第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长7.0%；第二产业用电量5421亿千瓦时，同比增长4.9%；第三产业用电量1365亿千瓦时，同比增长11.6%。和PMI数据一样，用电量数据也是经济运行的先行指标。上述用电量数据的稳步增长，一方面表明经济增长具备动能，另一方面也表明电力行业将获益匪浅。需要提到的是，第二产业用电量增长相对逊色，且不少为出口型企业贡献，表明目前制造业增长出现结构性分化的特点。
在大盘震荡期间，板块的轮动是市场的主要旋律。出口型企业、电力等板块的关注度依然处于上升期，而AI算力板块短期则会有所压力。由于产业链公司超微电脑(SMCI.US)公布了4月30日的财报日期，但未如前几个季度那样发布业绩预期。超微电脑是英伟达 AI服务器机架的供应商之一，业绩预告的缺失令部分投资者对英伟达下一季度的财报表现产生担忧，这一担忧引发英伟达股价大幅下跌10%。加上美联储降息预期落空，对于科技板块的负面影响仍在延续，市场对AI龙头公司的热情遭遇短期的降温。就未来几天而言，A股相关企业，特别是英伟达产业链企业，股价将面临短期的压力，也需要警惕蔓延至整个AI板块。
作者：
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