近一周市场利好不断，先是23日汇金公司公告称，当日买入交易型开放式指数基金，并将在未来继续增持。随新华社于24日报道，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。在大盘临近月K线长期趋势线重要支撑之时，诸多利好信息接连发酵，最终引发大盘在周五大幅反弹。从行业来看，汽车整车、纺织制造、生物制品等引领市场，贵金属、银行、油气开采及服务表现相对较弱。从题材概念来看，太赫兹、网约车、EDR等概念涨幅居前，转基因、租售同权、HJT电池等概念表现偏弱。本周北向资金净流入98.98亿元，其中沪市净流入62.03亿元，深市净流入36.95元。
中央财政宣布将在今年四季度增发1万亿国债，展现出积极财政政策的方向，这将对稳定今年和明年经济增长预期起到重要作用。在当前地产行业前景扑朔迷离的背景下，此次投向灾后重建和基础设施的万亿国债，将刺激基建等固定投资，并进一步稳定内需。无论是对于经济增长，还是股市运行，都将持续发挥积极作用。
从8月初以来，市场整体处于下跌状态，直到近一周才出现力度较大的反弹。关于最近的这次反弹，我们觉得A股见底可能性非常大。一方面，上证指数已经连续下跌3个月，最近五年极少出现连续4个月下跌的情况，11月大概率延续反弹行情。且从历史情况来看，A股反弹的时间具有明显的季节性，启动时点多发生在岁末年初。
另一方面，从月K线来看，上证指数自2005年6月（998点）至今，已延伸出一条长期趋势线，目前该趋势线的支撑在2900-3000区间。从近几年的走势来看，该趋势线在2014年二季度、2018年12月、2020年一季度、2022年3月、2022年年底均发挥了重要作用。或许是市场底的形成过程中，潜藏着市场自身的规律，在此前屡次触及该趋势线时，有时候是政策的持续发力引发反弹，有时候是北上资金突然大举买入，也有时候是在没有利好的背景下指数突然见底反转。达里奥曾说：经济之所以像机器一样简单运行，是因为周期不仅是技术过程，背后是人性的轮回和宿命。这句话用来形容股市的运行也同样贴切，毕竟股市经常都是在大家意想不到的时候，突然就见顶或见底了。
摄影：光大证券广州珠江新城营业部 冯智超
考虑到近期上证指数在该位置附近再次出现反弹，加之政策因素发酵，中美贸易摩擦持续出现缓和迹象，大盘就此见底反弹概率很大。我们认为，当前位置，值得重新重视和加仓A股。当前大盘指数仍处于低位，除了前期指数下行过程中稳定市场的大盘蓝筹股，其他大部分板块大概率迎来阶段性普涨行情。不过，普涨之后，板块之间还将出现继续分化。从中线来看，我们仍然延续几周以来的观点，重点看好基本面开始出现向上反转的板块，如创新药产业链、存储等芯片半导体产业，华为手机、汽车产业链等。而对于消费、新能源等其他诸多产业基本面变化情况，仍需保持持续跟踪。
在上周的周刊中，我们曾提到：“在当前市场环境下，我们更加建议关注行业出现基本面反转，且股价位置又低的板块，比如医疗、医药、电力设备，以及半导体行业中的存储芯片、模拟芯片、芯片设计等。”近一周医疗、医药、电力设备等板块表现非常亮眼，成为反弹先锋，主流资金在这些方向回补仓位的态度较为坚决，这些板块后续还将延续反弹趋势。我们上周提到的芯片半导体等板块，短期仍重点看好。
作者：
黄继荣（执业编号：S0930613100002）
戴相奇（执业编号：S0930612040016）
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