本周市场主要宽基指数大部分下跌，其中双创指数跌幅较大，科创50大跌3.56%，表现最弱，创业板下跌2.46%次之，表现最好当属上证指数，本周微涨0.34%。从行业来看，教育、公路铁路运输、服装家纺位列前三，酒店及餐饮，景点及旅游、半导体及元件表现最弱。从题材概念来看，信托概念、知识产权保护、北交所概念涨幅居前，CPO、液冷服务器、科创次新股等表现不尽人意。
本周市场主要宽基指数全部下跌，其中科创50指数跌幅最大，本周大跌3.33%，上证50指数下跌2.02%，表现最好的是创业板指数，上周微跌0.67%。从行业来看，教育、贸易、服装家纺等表现位居前三，贵金属、景点及旅游、电子化学品等表现垫底。从概念板块来看，高压快充、PET铜箔、智能音响等涨幅居前，而云游戏、ST板块、芬太尼等概念则表现较弱。
部分相对较弱的经济数据，对近期的市场情绪带来一定的影响。统计局5月11日发布数据显示，4月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%，4月PPI同比下降3.6%，环比下降0.5%。此外，从央行发布的金融数据来看，4月社会融资规模增长明显回落，此外短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元。从上述数据来看，目前国内经济的内生动力还不强，经济仍然处于弱复苏状态。
摄影：光大证券广东分公司 方媛媛
不过，经济数据亦有亮点。譬如，企业中长期贷款增加6669亿元，同比多增4017亿元，后续在政策的持续支持下，企业的融资需求将有继续改善的契机。从行业数据来看，中游行业的利润开始出现改善，其中黑色金属、有色、发电等产业链呈现利润改善的特点。
在经济数据等多方面因素影响下，各大指数走势相对较弱，市场成交量逐步萎缩，每日成交量连续跌破万亿，甚至有时候只有8500多亿。随着成交量的持续下行，交投活跃度亦同步下降，周五的市场情绪一度陷入冰点，整体来看，此前一段时间操作难度无疑是比较大的。
相对偏弱的市场，使得多数宽基指数临近或已跌破4月25日的低点，其中科创50偏离最多，表明空头力量仍然最大。值得留意的是，上证指数、上证50、创业板指数仍然在4月25日低点上方，可以理解上升趋势暂时没有被破坏。从成分股主要构成及近期走势来看，这三个指数主要代表“中特估”和新能源车两大板块，因此，如果下周市场开始开始反弹，“中特估”和新能源车最有希望成为市场反弹的主力。
就行业而言，我们认为，有三方面值得留意。其一，下周开始，有不少央企ETF将启动发行，这将给市场带来正面的情绪，后续ETF资金进入市场，也会对“中特估”带来新的支持。其二，“AI+”板块内部的细分行业轮动还将延续，不过由于市场整体活跃度下降，细分行业的轮动速度也较快。其三，关注新能源板块的反弹机会。新能源在创业板指数占据较大权重，无论是从技术形态上，还是大赛道的轮动上，均有反弹的机会。我们认为，新能源客车、复合集流体、充电桩等细分行业均可作为近期研究的方向。
摄影：光大证券汕头营业部 金润楠
此前数月，新能源板块整体偏弱，“AI+”和“中特估”阶段性回调之时，新能源均会出现反弹，但反弹空间均相对有限。近一周，新能源板块再度因此轮动反弹，下周能否将反弹转变为反转，将比较关键，如果不能借此机会轮动转折，后续压力可能会更大。当然，不仅是新能源将迎来关键一周，从市场情绪和各大指数的技术走势来看，整个市场都将迎来关键一周。
过去几年的新能源车市场可谓变幻莫测，汽车新势力尤其如此。去年新能源车市场一片大好，增程式电动车被投资者广泛诟病，大多数人并不看好其前景。今年以来，新能源车市场遭遇遭较大压力，诸多企业纷纷降价促销，但对销量影响有限，反而是没有积极参与降价的增程式电动车企理想汽车，一季度报告大超市场预期，成为近期股价走势最强的新势力。无论是近两年风云变幻的新能源车行业，还是年初至今的A股市场，终局不一定都是当初想象的模样。在日均成交万亿的市场里，我们每个个体都是非常微小的参与者，不能以幻想替代市场观察。实事求是，做两手准备，主流指数如果不能企稳反弹，则需要控制仓位，并做好风控。
作者：
黄继荣（执业编号：S0930613100002）
戴相奇（执业编号：S0930612040016）
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