[资本前沿]新三板成资本市场香饽饽

当下的新三板绝对是资本市场的“香饽饽”。近日，虎嗅网、“冷笑话精选”母公司飞博共创、开心麻花、重庆火锅等都宣布拟登陆新三板，天南海北、领域各异的挂牌企业让投资者脑洞大开。

各领域“第一股”频出

上海有上交所，深圳有深交所，北京则有新三板。

新三板是全国中小企业股份转让系统的俗称，2013年年底在全国范围扩容。2014年10月，新三板挂牌公司刚刚超过1000家；今年年初，挂牌公司增长到1580家；上周，挂牌数量已达3657家，总市值达15376.37亿元。今年以来，共新增挂牌公司逾2000家，新三板扩容呈现几何式增长。

新三板与沪深交易所的最大区别在于服务对象不同，主要为创新型、创业型和成长型的中小企业提供资本市场服务。在“大众创新，万众创业”的热潮下，从采矿、电力到房产、交通，从教育、金融到科研、文化，来自各行各业、五花八门的公司纷纷挂牌门槛较低的新三板。

其中，投资者见识到了家政服务第一股“木兰花”、豆腐乳第一秀“朱老六”、医院行业第一股“可恩口腔”，也有“小白龙”、“阿波罗”、“海明威”、“去吧看看”、“竹林松大”等从名字根本无法判断行业的公司。

股转系统官网显示，截至10月9日，在审申请挂牌企业数量近1400家。业内预计，到今年年底新三板挂牌企业将达到5000家。此外，据全国股转系统公司副总经理隋强介绍，已与券商签约、正在改制、完成股改、通过券商内核的拟挂牌企业共有6000家左右，新三板已形成我国目前最大的基础性证券市场。

资本市场开讲“冷笑话”

如果你玩新浪微博，相信你一定听说过“冷笑话精选”，这个账号拥有近1500万粉丝。而账号的拥有者自媒体公司飞博共创近日向股转系统提交了公开转让说明书。飞博共创拥有的自媒体账号已经达到200个，共覆盖1.5亿粉丝，除了“冷笑话精选”，“电影集结号”、“星座秘语”、“美食工场”、“生活小智慧”等都是其旗下知名账号。

飞博共创的股转说明书显示，2014年营收为1912万元，净利润为526万元。依此计算，每个粉丝2014年为公司贡献了0.12元的营收收入，0.035元的净利润。

此外，拥有《鲁豫有约》、《超级演说家》等电视节目的能量传播公司正式亮相新三板；借着电影《夏洛特烦恼》的“东风”，北京开心麻花公司宣布正在筹备登陆新三板，力争成为“话剧第一股”；董事长为前央视主持人曲向东的北京知行探索文化发展公司也在申请挂牌新三板……为何大量公司都在向新三板发起冲刺？

业内人士认为，新三板的门槛远远低于主板，而随着IPO和定向增发的暂缓，新三板成为排队上市企业的新出路。

“企业挂牌新三板本身就相当于做了‘免费广告’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，首先这代表企业制度健全；其次，股转市场是并购的“拍卖场所”，企业有了讨价还价的平台；最后，估值是新三板最大的价值所在，做市商为企业估值，真正有价值的企业就会引来机构争抢，也为企业未来IPO（首次公开募股）进行了预展。

零营收“僵尸股”也挂牌

正是因为挂牌门槛较低，新三板的挂牌公司可谓鱼龙混杂，甚至不乏零营收的公司。比如，仁会生物今年半年报显示，其尚无任何营业收入；根据国龙医疗半年报，其净利润亏损754万元，资产负债率为98.62%……

同时，与挂牌企业数量创纪录的红火局面形成鲜明对比，新三板的成交量和流动性却不尽如人意，可谓是制约其发展的最大障碍。也就是说，不少公司就算挂牌了可能也无成交，沦为“僵尸股票”。昨日只有543只股票成交，占比仅为14.8%，成交金额为5.03亿元。

“判断新三板挂牌公司的投资价值不容易，有很大的不确定性，所以投资门槛较高，中小散户很难进入，交易量就少。”董登新说。

忙上市但无成交，虽然大部分新三板企业挂牌后交易仍为零，但新三板仍然有着不小的诱惑。为进一步优化投资者结构，提升市场的流动性和现有挂牌企业的稳定性，新三板的分层制度即将启动，这将是证监会层面首次发文对新三板发展做出全面部署。（文章来源：北京日报）

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