[资本前沿]新能源汽车产业投资过快风险亟需引起关注

最近两年，新能源汽车产业迅猛发展，伴随资本过热而带来潜在的投资过剩问题，亟需政府、企业和投资机构引起高度重视。

一是新能源汽车项目的审批投放明显加快。过去二十年中国汽车产业经历了快速发展阶段，全国形成了1300多各种汽车整车及零部件产业基地，赶上了国内汽车消费的黄金机遇期，市场需求、产能扩张、投资意愿同步迅速扩张，在经济下行压力较大背景下，各地继续依赖投资驱动拉动地方经济增长，纷纷把新能源汽车项目作为招商引资的头号工程，不惜以土地入股、产业基金、联合投资等多种形式加大对新能源汽车产业领域的招商引资力度，几乎每天都有关于新能源汽车项目落地的新闻报道。

而在相关企业中，有相当一部分是创新性互联网造车企业，并无造车能力与经验，希望通过互联网产业的资本积累方式，先完成资金和资源的积累再去挖掘相关技术和人才，或者以某一方面的优势技术试图去撬动整个产业链，这对部分地方政府而言是一个巨大的风险挑战，但在普遍投资需求疲弱、好项目稀缺的背景下，这似乎又是一条不得不选择的招商选择。

有数据显示，截至2017年上半年，发改委批复8个新能源汽车项目，而去年全年才7家。综合相关媒体消息，从2015年至2017年上半年，国内共有超过200个新能源汽车整车生产项目落地，涉及投资金额10262亿元人民币，已公开的产能规划达到2124万辆。资本过热很可能会导致潜在的产能过剩。

据悉，目前仍有超过200家企业正在申请新能源汽车生产资质。若再加上传统汽车企业的新能源乘用车、新能源客车等，整个潜在造车规模数量将十分庞大。

从传统车企到互联网公司，两路造车势力已经汇聚于新能源汽车，投资过热无法避免，且只要风向一天不改，这种热就会持续一天。

随着竞争加剧，价格战难以避免会从传统汽车烧到新能源汽车，共享租赁、共享汽车等全新出行方式的出现，为新能源汽车的价格战提供可能。新能源车要从传统汽车手中抢夺市场份额，价格战也是难以避免，市场往往是残酷的，届时一些尚不具备产业竞争力、正处于积累和发展中的企业或将面临一轮惨烈的市场清洗。

二是车企对未来产业规模的盲目乐观。2016年上半年，我国新能源汽车共生产17.7万辆，销售17.0万辆，比2015年同期分别增长125.0%和126.9%。所以，在2017年初时，大部分车企对市场的预期都十分乐观，市场上出现了2017年新能源汽车产销将突破80万辆的目标也因此而得来。

普遍忽略了2016年高速增长是基于2015年全国新能源汽车市场刚起步、基数较低的比较结果，事实上，2017年新能源汽车的增速明显放缓。2017年上半年，全国新能源汽车产销分别完成27.2万辆和25.1万辆，与年初80万的预期目标相差较远，销售额不到目标的三分之一。实际上，上半年完成上述销量已经不容易，因为前5月的销量增速更低。受政策补贴大幅退坡等因素影响，2017年开年以来，国内新能源汽车市场情况不尽如人意，1-3月销量呈现负增长。

2016年前五名新能源汽车销量图

美国《华尔街日报》曾经提出中国汽车产能将过剩以及新能源汽车将在2020年迎来投产产能激增的问题：任何一个行业都不可能长期处于供不应求的状态，产能适当过剩才是市场经济的常态。

从国际范围来看，全球整车产能在8500万—9000万辆左右，销售量在6500万—7000万辆之间，有效产能的利用率大约为72%—82%。从2003年开始，中国整车产能利用率一直不高，2005年、2011年和2014年三个年份处于“低谷”，产能利用率在60%左右。然而，中国汽车行业一直保持发展，从2009年开始，超越美国成为全球最大的汽车市场。因此国内汽车业界曾经普遍认为，产能适度过剩有利于竞争，进而淘汰不合格企业。 

三是“大干快上”的博弈心理加大新能源汽车产业与地方财政高负债风险。

得益于国家政策的强力扶持，受惠于政策市的推动和消费需求扩张的刺激，我国新能源汽车产销规模连续两年位居全球第一，市场保有量已占到全球总量的50%。基于未来更大的想象空间，新能源汽车产业也同时受到一些企业、业外资本以及地方政府的追捧，呈现“大干快上”的节奏。

但同时，也出现了“村村点火，户户冒烟”的乱象。主要表现为，一些企业把主要精力放在产能扩张上和对资本积累，忽略了技术积累和突破；一些企业围绕“补贴”转，哪款车补贴高，就生产哪款车；还有一些企业忙于跑马圈地，造概念，讲故事，产品始终不见“踪影”。一些地方盲目吸引新能源汽车企业落户，却并不考虑当地是否具备基本的生产条件；一些地方力推新能源汽车，只是为了盘活当地原有的汽车产能和资源。有的地方根本不具备适宜于新能源汽车产业发展的资源禀赋，但其地方政府大额举债都要支持创新型新能源汽车产业项目上马，一旦这些企业的故事讲不下去、资金链断裂或者因市场因素淘汰所引发的产业破产风险，会对地区后期其他产业的再发展形成深刻影响。

形成此类乱象丛生的原因很多，但关键在于企业和地方政府对新能源汽车产业的内涵认识不到位。加快培育和发展新能源汽车，既是有效缓解能源和环境压力、推动汽车产业可持续发展的紧迫任务，也是推动汽车产业转型升级、培育新的经济增长点和国际竞争优势的战略举措。越是在新能源汽车项目“一哄而上”之时，越要理性应对，谨防热潮过后一地鸡毛。

四是过度依赖政策市使新能源汽车产业面临新的不确定性。工业和信息化部公布第297批《道路机动车辆生产企业及产品》公告，其中有3025款新能源汽车因不符合《公告》管理规定，自《公告》发布之日起暂停生产、销售，共涉及国内243家新能源车企。

本次叫停涉及的车型大多是车企自主申请的，原因是他们所使用的技术已经严重落后与市场需求。高度依赖政策市的新能源汽车，在诸多优惠政策中也面临新的挑战，免征购置税曾经是刺激新能源汽车消费的一个重要推动因素，目前，新能源汽车免征购置税优惠政策还有不到6个月，短期内很可能会刺激消费者下半年下手购买新能源汽车；但从长远来看，这种购买现象是提前预支未来的购买需求，对整个新能源汽车后续市场是个巨大的考验。导致市场形势发生变化的原因有很多种，但那个过于乐观的预期，已经变相的成了悬在各地政府和企业头上的利剑。

对策建议

一是保持谨慎的发展策略。新能源汽车在产业链构成、核心技术内涵与传统汽车大不相同，车体结构和生产工艺也更加多样化。目前，世界各国研发生产纯电动乘用车的企业仍处于探索和积累阶段，全球一些主流造车企业在新能源领域还是采取审慎、稳妥的发展策略，尚未形成像传统汽车一样可以借鉴的、成熟的设计规范和固定的生产研发模式。这就需要企业充分认识行业的高门槛，潜心技术研发，注重创新驱动，而不能停留在低水平的同质化制造中。

二是因地制宜形成产业链竞争优势。由于地方政府普遍尝到汽车产业对地方经济和就业贡献的甜头，在国家不再批准新建传统燃油汽车企业政策背景下，新能源汽车企业更是成了地方政府争抢的“香饽饽”。然而，地方是否具备新能源汽车产业的发展基础，否则即使建成投产，也难以形成竞争力。防止“光伏产业”的悲剧在新能源汽车领域再度重演，成为拖累地方经济的累赘，应引导企业理性投资。

三是逐步完善新能源汽车产业监测预警机制。目前，还没有一个机构对新能源汽车产业的投资情况进行有权威的统计，应尽快对各地新能源汽车产业的投资和建设情况展开调查，并及时发布调查结果，定期对产业投资情况进行预判和监测，有针对性的适时提高新能源汽车投资项目和准入条件，引导地方根据自身定位合理规划，形成产业链竞争优势，做好产能预警。(文章来源：互联网)

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