2019年已然结束，纵观全年A股走势，一季度股市走出普遍上涨的行情，其后走势开始分化，消费和科技龙头继续上涨，其他大部分个股陷入回调震荡。临近年底，在基建融资政策松绑的刺激下，水泥、钢铁、工程机械等基建龙头股拔地而起，给年末的股市带来一股“黑旋风”。
2019年1月1日，粤投研成立了“粤投研稳健价值”模拟组合，我们也完全依据《粤投研周刊》所展示的对大势、行业的看法，进行组合的调仓。
粤投研的配置风格偏向行业龙头，我们并不长期持有，而是根据行业景气度和市场变化，采取波段操作的方式。2019年1月1日至12月31日，模拟组合累计上涨65.50%，同期万得全A指数上涨33.02%。
早在2018年12月2日，粤投研周刊以“两大重磅利好突降，A股吃饭行情开启？”为主题，阐述了对后续行情的积极态度。同时在12月9日，以“峰回，路转！2019年A股投资策略”为主题，对2019年行情表达了全面看好的态度。并重点强调，2020年主要看好消费升级和科技创新（产业升级）。
经历一季度的全面上涨后，粤投研在2019年4月3日发布以“4月需注意转向大盘风格”为主题的《粤投研 基金月策略》，建议重点关注龙头股，特别是消费和科技龙头，对于中小盘股则建议保持谨慎。4月后的很长一段时间，消费和科技龙头继续强势，而大量中小盘股则持续回落。
11月底以来，粤投研周刊开始强调逆势投资，关注水泥、工程机械、重型汽车等周期龙头。我们的模拟组合也开始全面布局周期股。当然，无论是粤投研周刊，还是模拟组合，都是学习和交流的工具，并不代表明确的投资建议。
除了股市的上涨带来的热情外，基金投资特别是指数基金的投资，越来越得到机构投资者和个人投资者的认可。
记得在2018年12月23日，粤投研周刊曾以《中国的指数投资时代渐行渐近》为题，阐述了我们对未来指数基金投资的看法。当时我们提到：“就2018年的A股而言，在经历过去几年的市场波动和风险之后，ETF也越来越受到市场青睐。2008年的全球股市危机，让全球指数化投资时代到来。十年之后的2018年，A股也出现类似的现象，这一点非常值得我们重视。”
2019年，粤投研也一直在推广指数投资的理念。我们坚信，无论是哪种风格的投资者，配置一定比例的指数基金或优质的主动管理型基金，对于未来的投资都是有益的。越是稳健的投资者，越是应该关注指数基金，因为即便股市走出长期牛市，在监管趋严的背景下，暴雷的公司也会越来越多。
对于2020年，粤投研依然保持积极乐观的态度，建议投资者积极把握一季度投资机会。在后续的粤投研周刊中，我们会持续进行分享和交流。也欢迎投资者关注粤投研微信公众号。
粤投研一直坚持独立研究和独立思考，从不跟风和追逐潮流。我们相信，时间越久，我们给光大证券的客户带来的价值会越来越多。
“一元复始，万象更新”，元旦开始的2020年股市，是生机的开始，温暖的开始，也是希望的开始。祝各位投资者新年快乐，投资顺利！
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 余家荣 李境霞 黄维正
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戴相奇 罗锦春 吴郁然 蔡利锋 陈年华
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