长期而言，你将来的财富不只取决于你目前赚了多少钱，而是你能拿多少钱去投资。（彼得·林奇）
A股前瞻：
央行最新公布的数据显示，6月新增人民币贷款1.81万亿元，前值1.48万亿元；6月社会融资规模增量为3.43万亿元，比上年同期多8099亿元。粤投研认为，从6月的数据来看，目前市场的流动性还是比较充裕的。中长期来看，银行存款向股市“搬家”的趋势业已形成，这将持续给股市带来增量资金支持。不过短期而言，我们在三季度需要关注的是，经济恢复正常后，较为宽松货币政策的水龙头可能逐步拧紧。
以金融股为代表的上证50指数，近期成为引领市场的带头大哥。但目前而言，上证50指数临近关键压力位置，银行、保险等板块已经开始出现调整。银保监会在周末表示，部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。诸多因素预示着大盘也将进入阶段性的调整和震荡期。
一周前，市场有不少观点认为，蓝筹股大涨的话，医药、消费、科技等过去两年强势的板块将迎来大幅下跌，而粤投研却一直坚定看好这三大方向。从过去一周的行情来看，科技股继续大涨，医药和消费稳步上行。
如果大盘指数进入一两周的“冷静期”，什么行业将引领市场？我们认为，医药行业值得继续重视。医药兼具消费和科技的属性，进可攻退可守，且中报业绩普遍比较突出，可能在未来一两周有上佳表现。我们继续看好医药行业中的创新药、疫苗、医疗、药房、血液制品等细分领域龙头公司。
近期股市成交量剧增，各路参与者跃跃欲试。历史经验表明，中小投资者在牛市中反而更容易亏钱，因为行情快速上涨的时候，很多投资者更愿意关注概念炒作，而不是上市公司的盈利增长和商业模式。
阿比吉特·班纳吉在《艰难时代的优良经济学》一书中说：“人有理性的一面，也有感性、迷信和依恋熟悉事物的一面。我们抵御坏主意的唯一方法是抵制‘显而易见 ’的想法的诱惑，怀疑那些人们许诺的奇迹，质疑证据，对复杂的情形保持耐心，坚持知之为知之的态度。”
从近期市场上涨的结构来看，优质公司股票受追捧的程度明显要高于垃圾股，这也反映出A股投资理念的积极变化。过去几年，粤投研一直认为，关注核心龙头公司和优质基金的话，并不需要太在意大盘指数的波动，且会有不错的收获。
为何行情来了，依然要坚持关注龙头公司？因为即便疫情过去，很多行业也不可能回到从前的状态。无论是中国，还是其他国家，经历疫情危机后，很多行业中的大公司会变得比过去任何时候都规模更大、实力更强。
行业配置：
各地集采工作陆续推进，医药制造业升级转型加速。光大证券研究所林小伟认为，守正后期平台型龙头将更为受益，如恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房等公司。
ETF配置：
生物医药ETF（512290）
医疗ETF（512170）
基金配置：
大道至简，守正出奇。粤投研基金小组坚持通过专业的资产配置理念，对重点行业的深入研究，把握投资机会，精选优秀基金。近期低估值蓝筹快速上涨，粤投研依然坚定看好消费、医药和科技三大方向，暂未进行调仓。三大基金组合近期继续创出新高，稳健型组合今年以来收益率首次超过50%。
粤投研短线策略：每周三股模拟组合
2020年1月5日-2020年7月10日，粤投研每周三股模拟组合累计上涨58.94%，同期沪深300指数上涨14.67%。模拟模拟组合计算方法：每周首个交易日开盘买入，最后一个交易日收盘卖出。数据来源：Wind。
粤投研中线策略：稳健价值模拟组合
2019年1月1日-2020年7月10日，粤投研稳健价值模拟组合累计上涨73.02%，同期沪深300指数上涨57.88%。数据来源：Wind。
粤投研基金组合：稳健型
2020年1月9日-2020年7月10日，粤投研稳健型基金组合累计上涨50.78%，同期沪深300指数上涨15.58%。数据来源：Wind。
粤投研基金组合：积极型
2020年1月9日-2020年7月10日，粤投研积极型基金组合累计上涨40.64%，同期沪深300指数上涨15.58%。数据来源：Wind。
粤投研基金组合：激进型
2020年1月9日-2020年7月10日，粤投研激进型基金组合累计上涨41.22%，同期沪深300指数上涨15.58%。数据来源：Wind。
光大证券广东分公司
《光大粤投研周刊》
主编： 李伟 编审：方媛媛
核心主创：何群荣 余家荣 李境霞 黄维正
周建华 黄清章 叶梦琦 周志文
戴相奇 罗锦春 吴郁然 蔡利锋 陈年华
核心支持：张悦、刘伯章、徐飞龙、梁淑贞
本期周刊涉及个股部分报告来源：
各地集采工作陆续推进，医药制造业升级转型加速（光大证券林小伟20200531）
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