本周主要宽基指数整体震荡上行，市场呈现普涨格局。在宽基指数中，创业板表现最好，本周大涨5.93%，周K线强势反包。从行业来看，通信设备、饮料制造、自动化设备等表现靠前，银行、贵金属、公路铁路运输等表现最弱。从题材概念来看，CPO、减速器、F5G等表现亮眼，芬太尼、空间计算、熊去氧胆酸等概念表现不尽人意。在稳增长政策预期及人民币/美元大幅反弹的背景下，北向资金大幅净流入超140亿元。
继6月13日7天逆回购（OMO）操作利率和常备借贷便利（SLF）利率调降10个基点后，15日中期借贷便利（MLF）利率也下调10个基点。市场开始预期，20日即将公布的贷款市场报价利率（LPR）或亦调整。低于预期的经济数据，是前期大盘快速回落的重要原因，而近期部分稳增长政策的出炉，及对未来政策预期的持续升温，成为大盘阶段性见底的重要支撑。此前主要是地产等行业底部反弹，近一周以来，消费股、新能源等也展开了一段凌厉的反弹行情。
近期市场见底，特别是创业板指数绝地反弹的最大功臣，非新能源行业莫属。根据FOX新闻报道，拜登政府允许中国电动汽车电池公司国轩，在经过长达数月的安全审查后继续在密歇根州建设一家工厂。此前较长一段时间，北美市场一直是市场忧心的焦点。国内大型锂电池和相关材料企业，已在欧洲进行了大量产能布局，但北美进展缓慢，此次国轩获批，市场也开始憧憬北美的新增市场空间。受到上述利好的影响，锂电池板块大幅上涨，并进一步带动了新能源车、光伏等新能源赛道大幅反弹。考虑到新能源赛道此前一段时间一直处于下跌趋势，此次反弹后，即便保持横盘震荡的走势，对于整个市场也会带来重要支持。
除了消费、新能源在底部绝地反弹外，今年以来“AI+”赛道"最亮的仔"光模块，表现依然抢眼。这也表明，“AI+”并未因为其他赛道的大涨，而出现大规模的资金分流。我们在上期周刊中提到：整体而言，“AI+”仍然是未来一段时间关注的重点，建议结合海外相关龙头公司的表现，或行业信息的催化剂来进行操作，“AI+”以外的其他行业，暂时主要以操作反弹行情为主。从本周行情来看，如我们所预期，“AI+”中的CPO（光电共封装技术）领涨两市，游戏、传媒等也不妨多让，涨幅亦居前。
就市场来看，美联储货币政策的拐点正逐步得到确认，加之国内稳增长的政策趋势日渐明确，人民币/美元的走势迎来新的拐点，这将使得北上资金重启加速流入A股。从历史经验来看，在2015年和2019年，当制造业PMI连续几个月低于50时，都会较快地推出政策。因此，建议投资者对后续政策保持积极乐观的态度。虽然全面刺激楼市的政策不确定极大，但其他方面的政策仍值得期待，譬如降低银行存款准备金率，或针对基建投资增加信贷支持等等。经济超预期放缓，可能从市场的忧心忡忡，变成一个阶段性的“小插曲”。
在5月28日的周刊中，我们曾重点强调了短期的观点：本轮指数下跌已临近尾声。就目前而言，大盘的中期底部也已经基本确立，继续创下新低的可能性已经很低，后市大概率将呈现震荡上行的趋势。就行业而言，随着市场成交量的逐步放大，市场风险偏好正稳步提升，主线方向容错率开始增大。本周“AI+”、消费和新能源等三大板块，久违的共同上涨，是市场回暖的重要信号。我们认为，消费和新能源止跌反弹，“AI+”等科技股继续震荡上行，将成为后续中期行情的重要特征。
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