近期主要宽基除周一大跌外，其余四个交易日均表现为窄幅震荡。新能源板块部分细分行业在近期强势反弹，使得创业板指数在本轮调整中相对抗跌。科创50指数在前一周大跌5.2%的基础上，本周继续下跌3.64%，而北证50本周大跌11.39%，领跌所有宽基指数。
周五盘后央行公布了12月社融数据，社会融资规模增量1.94万亿，前值24547亿元，预期2.2万亿元。12月货币供应量M2同比增长9.7%，预估为10.1%，前值为10.0%。新增人民币贷款 1.17万亿元，预期1.4万亿元，前值1.09万亿元。虽然社融数据均出现同比正增长，但均略低于市场预期。其中拖后腿的有企业债净融资-2625亿，居民消费贷和房贷分别新增759亿和1462亿，而过去五年12月的平均数据为869亿和3544亿。以上数据也表明，市场信心仍待提升，整体消费有待提振。各项数据尚未改观，大盘仍将延续底部震荡格局，当前最缺的，还是一两个主流板块的持续走强，振奋市场和提升活跃度。
股市的波动，已经成为各大媒体关注的焦点。而和证券市场题材相关的热播电视剧《繁华》，也于近期迎来大结局。《繁华》的热播，带火了一系列与电视剧相关的IP，如排骨年糕搜索量暴涨，和平饭店同款英国繁花套房被争先预订，“繁花概念股”横空出世，甚至连剧中提及的“601”“603”所对应的上市公司也出现令人意外的大涨。从一定程度上来看，《繁华》热播的背后，也反映了投资者对股市的高度关注，点燃了大家对相关行业投资的热情，但股票的涨跌受多个因素影响，建议大家切忌盲目跟风，热度一过，相关个股还是会回到与公司自身的基本面对应的股价。
“繁华”之外，光伏板块的逆势反弹，也成为近期市场瞩目的焦点。放眼整个行业，光伏所涉及的各个细分领域，均有亮眼表现，譬如POE胶膜、HJT电池、光伏设备与制造，此外热度还一度蔓延到储能、绿色电力、锂电池与光热发电等领域。近期P型硅片价格首度出现集体反弹，单晶硅片价格单周上涨超5%，此外，23年11月光伏组件出口超预期，24年1月国内开工率好于市场预期，均对光伏板块形成较强的刺激。
光伏行业在此前产能过剩的重重压力下，已经开始部分出现产能出清的预期，市场因此对行业龙头及产业链企业关注度提升。当然，此前较长时间行业的深度下跌，也是低位超跌反弹的重要因素之一。展望后市，在本轮反弹过程中，光伏板块成交量放大得非常明显，侧面说明资金介入，特别是机构投资者回流的程度明显，反弹的延续性有望得到继续提升。光伏板块如果能连续保持强势，对于新能源赛道，乃至整个A股市场都将产生积极意义。
除了光伏板块，我们在近期周刊中所提及的华为鸿蒙概念、猪周期板块，仍值得继续关注。随着华为鸿蒙活动举办时间的临近，预计该板块仍有反复活跃的机会。而随着三到四年一次的猪周期的到来，猪肉板块也值得留意。此外，低轨卫星互联网行业在海外头部企业的带动下进入快速发展期，低轨卫星互联网通过低轨通信卫星所组成的星座作为接入节点以提供连接服务的通信网络，与地面网络相比具有明显的覆盖触达优势，卫星导航板块有望迎来反复炒作的机会。
最后需要提到的是，当前A股已进入到年报预披露阶段。近一周，业绩表现良好的公司均得到了市场的正反馈，在弱势环境下，仍能有较强的表现，表明市场资金对业绩超预期公司给予了更高的关注。更核心的逻辑在于，在经济下滑、行业出清阶段，仍能实现良好增长的企业，在经济恢复阶段，大概率能实现更高的增长。特别是那些业绩增长良好，又是当前市场热点的公司，有望实现更多的超额收益。
作者：
黄继荣（执业编号：S0930613100002）
戴相奇（执业编号：S0930612040016）
郑 博（执业编号：S0930622080001）
谭国棉（执业编号：S0930623030013）
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